W oczekiwaniu na Yellen
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 23.03.2017 (11:20)
Kapitał przesuwa się nieśmiało z bardziej na mniej ryzykowne aktywa, co skutkuje słabszą postawą akcji, lepszą obligacji. Złoty stabilny, ale waluty gotowe są gotowe do odbicia. W centrum uwagi wystąpienie J. Yellen (13.45).
Ostatnie dni w przypadku polskich aktywów charakteryzuje przepływ pieniędzy z rynku akcji na rynek obligacji, co podtrzymuje wartość złotego na względnie stabilnym poziomie. Rentowności papierów z długiego końca krzywej spadły od poniedziałku o ok. 10 pkt osiągając poziomy najniższe od stycznia. Z krótkiego obniżyły się nieznacznie, ale są ok. 20 pkt poniżej szczytów z końca lutego.
Polskie obligacje w dużym stopniu kopiują ruchy amerykańskich papierów skarbowych, gdzie od dnia podwyżki stóp procentowych rentowności wyraźnie spadają. To efekt coraz większych wątpliwości dotyczących możliwości rozkręcenia koniunktury przez działania nowej administracji USA. Tzw. Trump trade – faza wzrostu popytu na instrumenty wrażliwe na zmiany koniunktury oraz inflację w nadziei na odbicie obu kategorii gospodarki – to już melodia przeszłości. Pozytywne oczekiwania zaczynają ustępować miejsca szarej rzeczywistości, w której wskaźniki ekonomiczne w Stanach Zjednoczonych posuwają się raczej w bok, a niżeli pną wyraźnie w górę. Coraz głośniej mówi się o nadciągającej recesji, a mniej o przyspieszeniu wzrostu PKB do zapowiadanych przez Trumpa 3-4 proc. Zachowanie rynków od 20 marca to pokłosie tych niespełnionych nadziei. Początek wiosny na rynkach zapowiada nieszczególnie słoneczną aurę.
Dziś o 13:45 polskiego czasu potencjalnie ważne wystąpienie J. Yellen na konferencji w Waszyngtonie. Przyglądamy się szczególnie odniesieniom do reakcji rynków po podwyżce stóp procentowych. Jeśli pojawią się sugestie, że inwestorzy w zbyt małym stopniu uwzględniają ryzyko lub że wyceny na giełdach są wygórowane, spowoduje to odwrócenie tendencji widocznych na przestrzeniu ostatniego tygodnia. Jastrzębie wypowiedzi prezes Fed nie będą korzystne dla polskiej waluty. Spodziewamy się, że do końca miesiąca złoty będzie tracił na wartości.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...