Misja Fed: Odzyskać wpływ na rynek
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 20.03.2017 (09:42)
Nie takiej reakcji inwestorów spodziewał się Fed podnosząc w środę stopy procentowe. Przy okazji oficjalnych wypowiedzi przedstawiciele banku centralnego będą starali się wpłynąć na zwiększenie ostrożności graczy. Spodziewamy się jastrzębich komunikatów nie tylko w odniesieniu do polityki pieniężnej, ale także błędnego odbioru podwyżki i wycen aktywów na rynkach finansowych.
Do końca tygodnia, w którym Fed po raz trzeci w tym cyklu monetarnego zacieśnienia podniósł stopy, rynki pozostały w fazie wysokiego apetytu na ryzyko zachowując się tak, jakby bank centralny politykę pieniężną złagodził. Popyt na waluty emerging markets (EM), w tym złotego, utrzymał się na wysokim poziomie. Pozwoliło to na parze EUR/PLN na zamknięcie tygodnia na najniższym poziomie od 7 października. USD/PLN spadł trwale poniżej psychologicznej bariery 4,00.
Publikacje, które napłynęły w piątek z polskiej gospodarki pokazały wychłodzenie koniunktury w lutym (produkcja przemysłowa wzrosła o 1,2 proc. r/r, sprzedaż detaliczna o 7,3 proc.). Gospodarka pozostaje w fazie przyspieszania po słabej II poł. 2016 r., ale tempo poprawy było w lutym wolniejsze niż w styczniu. Złoty nie zareagował negatywnie na dane pozostając pod wpływem globalnych trendów w handlu, które wyniosły go na wyższe poziomy.
W nadchodzącym tygodniu na szczególną uwagę zasługują, naszym zdaniem, wypowiedzi członków Fed. Przemawiać będą prezes J. Yellen (w czwartek), a także prezesi oddziałów Fed z Chicago Ch. Evans (dziś), Nowego Yorku W. Dudley (jutro) oraz z Dallas R. Kaplan (piątek). Wszyscy w tym roku z prawem głosu przy ustalaniu stóp. Mogą oni starać się przekonywać, że rynki źle zinterpretowały łagodny komunikat towarzyszący ostatniej podwyżce i nie doszło do zacieśnienia warunków kredytowych. Spodziewamy się silnie jastrzębiej retoryki nakierowanej na zmianę postrzegania sytuacji wśród graczy oraz trendów ukształtowanych po 15 marca.
Nie będzie dla nas zaskoczeniem, jeśli J. Yellen powtórzy np. stwierdzenie o „wysokich wycenach”, które wygłosiła niespełna 2 lata temu w maju w Waszyngtonie (trzy miesiące później indeks S&P był 10 proc. niżej). Trudno powiedzieć, czy te działania osiągną zamierzone rezultaty. Spodziewamy się natomiast, że zachowanie rynków sprzeczne z intencją banku centralnego, czyli wysoki apetyt na ryzyko po podwyżce stóp, jest zjawiskiem przejściowym i wkrótce dojdzie do jego zanegowania.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...