Draghi pod presją jastrzębi, pomaga ropa
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.03.2017 (11:29)
Mocne spadki cen ropy poddają w wątpliwość hossę na surowcach (i rynkach emerging markets) powodowaną oczekiwanym wzrostem inflacji. Zmniejsza to presję na M. Draghiego, by wycofywał się z ultra łagodnej polityki pieniężnej. Posiedzenie EBC dziś w centrum uwagi. Podwyżka w USA pewna po dynamicznym wzroście zatrudnienia w lutym.
Złoty stabilny, ale w najbliższych dniach straci na wartości.
Świetne dane z rynku pracy w oszacowaniu firmy ADP (raport rządowy w piątek o 14.30) spowodował, że oczekiwane po marcu stopy procentowe przekroczyły poziom połowy pasma przedziału 0,75-1,0 proc., co daje obecnie 100-procentową pewność podwyżki 15 marca. Model szacujący prawdopodobieństwo obarczony jest założeniem proporcjonalnego do skali ruchu banku centralnego wzrostu stóp, co jest oczywiście uproszczeniem, bo rynek jest żywym organizmem i może wynieść stawki na wyższe poziomy (a więc i teoretycznie prawdopodobieństwo podwyżki powyżej 100 proc.). Pomijając ten aspekt, to, że w przyszłą środę Fed podejmie decyzję o przesunięciu w górę o 25 pkt bazowych przedziału stopy funduszy federalnych w zasadzie nie podlega dyskusji. To w pełni uwzględniony w cenach aktywów scenariusz.
Dane ADP pokazały dynamiczny wzrost nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym w lutym o blisko 300 tys. To najlepszy wynik od 3 lat i jeden z najwyższych w historii badania. Sektorem, w którym zatrudnienie rosło najszybciej była produkcja dóbr (łącznie z przetwórstwem i budownictwem). Wynikiem na poziomie 106 tys. nowych miejsc pracy ustanowiony został taki historyczny rekord (badanie prowadzone jest od 2002 r.). W połączeniu z cotygodniowymi informacjami o rejestrowaniu nowych bezrobotnych (najniższe od 40 lat), a także wynikami „miękkich” danych ankietowych daje to silny argument za zacieśnieniem polityki pieniężnej banku centralnego.
Dziś na pewną podwyżkę Fed, a co bardziej istotne, przyspieszenie inflacji zareagować będzie miał okazję Europejski Bank Centralny (EBC). O zmianie stóp czy innych parametrów polityki pieniężnej nie ma w tym przypadku mowy, ale należy oczekiwać, że presja ze strony bardziej jastrzębio nastawionych przedstawicieli EBC, generalnie dobre lub bardzo dobre odczyty ze sfery realnej znajdą swoje odzwierciedlenie w przekazie ze strony banku (komunikat, prognozy, konferencja prasowa).
Wystąpienie M. Draghiego po posiedzeniu z pewnością rozrusza eurodolara. Od dłuższego czasu spodziewamy się zwyżek na tej parze, a konferencja prasowa prezesa EBC to z pewnością dobra okazja, by taki wzrost kursu się zmaterializował. Pierwszym celem pozostaje niezmiennie cena 1,08. Po wczorajszym odczycie ADP, świetne dane z rynku pracy w USA w raporcie rządowym są w zasadzie przyjmowane za pewnik, dlatego dzisiejsze wydarzenie będzie najpewniej tym, które wywoła większy skok zmienności, niż jutrzejszy raport Departamentu Pracy.
W polityce pieniężnej NBP bez zaskoczeń. Stopy nie uległy zmianie, podobnie jak ocena RPP, że pozostaną one stabilne co najmniej do końca roku. Bank podwyższył projekcje CPI i PKB na nadchodzące 2 lata. Wzrost gospodarczy ma w tym roku przyspieszyć do 3,7 proc., a inflacja do 2,0 proc. Oba wskaźniki utrzymają się, zdaniem RPP, na zbliżonym poziomie także w 2018 r. Zdaniem A. Glapińskiego prognozy sugerują stabilne stopy także w 2018 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...