Draghi pod presją jastrzębi, pomaga ropa
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.03.2017 (11:29)
Mocne spadki cen ropy poddają w wątpliwość hossę na surowcach (i rynkach emerging markets) powodowaną oczekiwanym wzrostem inflacji. Zmniejsza to presję na M. Draghiego, by wycofywał się z ultra łagodnej polityki pieniężnej. Posiedzenie EBC dziś w centrum uwagi. Podwyżka w USA pewna po dynamicznym wzroście zatrudnienia w lutym.
Złoty stabilny, ale w najbliższych dniach straci na wartości.
Świetne dane z rynku pracy w oszacowaniu firmy ADP (raport rządowy w piątek o 14.30) spowodował, że oczekiwane po marcu stopy procentowe przekroczyły poziom połowy pasma przedziału 0,75-1,0 proc., co daje obecnie 100-procentową pewność podwyżki 15 marca. Model szacujący prawdopodobieństwo obarczony jest założeniem proporcjonalnego do skali ruchu banku centralnego wzrostu stóp, co jest oczywiście uproszczeniem, bo rynek jest żywym organizmem i może wynieść stawki na wyższe poziomy (a więc i teoretycznie prawdopodobieństwo podwyżki powyżej 100 proc.). Pomijając ten aspekt, to, że w przyszłą środę Fed podejmie decyzję o przesunięciu w górę o 25 pkt bazowych przedziału stopy funduszy federalnych w zasadzie nie podlega dyskusji. To w pełni uwzględniony w cenach aktywów scenariusz.
Dane ADP pokazały dynamiczny wzrost nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym w lutym o blisko 300 tys. To najlepszy wynik od 3 lat i jeden z najwyższych w historii badania. Sektorem, w którym zatrudnienie rosło najszybciej była produkcja dóbr (łącznie z przetwórstwem i budownictwem). Wynikiem na poziomie 106 tys. nowych miejsc pracy ustanowiony został taki historyczny rekord (badanie prowadzone jest od 2002 r.). W połączeniu z cotygodniowymi informacjami o rejestrowaniu nowych bezrobotnych (najniższe od 40 lat), a także wynikami „miękkich” danych ankietowych daje to silny argument za zacieśnieniem polityki pieniężnej banku centralnego.
Dziś na pewną podwyżkę Fed, a co bardziej istotne, przyspieszenie inflacji zareagować będzie miał okazję Europejski Bank Centralny (EBC). O zmianie stóp czy innych parametrów polityki pieniężnej nie ma w tym przypadku mowy, ale należy oczekiwać, że presja ze strony bardziej jastrzębio nastawionych przedstawicieli EBC, generalnie dobre lub bardzo dobre odczyty ze sfery realnej znajdą swoje odzwierciedlenie w przekazie ze strony banku (komunikat, prognozy, konferencja prasowa).
Wystąpienie M. Draghiego po posiedzeniu z pewnością rozrusza eurodolara. Od dłuższego czasu spodziewamy się zwyżek na tej parze, a konferencja prasowa prezesa EBC to z pewnością dobra okazja, by taki wzrost kursu się zmaterializował. Pierwszym celem pozostaje niezmiennie cena 1,08. Po wczorajszym odczycie ADP, świetne dane z rynku pracy w USA w raporcie rządowym są w zasadzie przyjmowane za pewnik, dlatego dzisiejsze wydarzenie będzie najpewniej tym, które wywoła większy skok zmienności, niż jutrzejszy raport Departamentu Pracy.
W polityce pieniężnej NBP bez zaskoczeń. Stopy nie uległy zmianie, podobnie jak ocena RPP, że pozostaną one stabilne co najmniej do końca roku. Bank podwyższył projekcje CPI i PKB na nadchodzące 2 lata. Wzrost gospodarczy ma w tym roku przyspieszyć do 3,7 proc., a inflacja do 2,0 proc. Oba wskaźniki utrzymają się, zdaniem RPP, na zbliżonym poziomie także w 2018 r. Zdaniem A. Glapińskiego prognozy sugerują stabilne stopy także w 2018 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...