Draghi pod presją jastrzębi, pomaga ropa
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.03.2017 (11:29)
Mocne spadki cen ropy poddają w wątpliwość hossę na surowcach (i rynkach emerging markets) powodowaną oczekiwanym wzrostem inflacji. Zmniejsza to presję na M. Draghiego, by wycofywał się z ultra łagodnej polityki pieniężnej. Posiedzenie EBC dziś w centrum uwagi. Podwyżka w USA pewna po dynamicznym wzroście zatrudnienia w lutym.
Złoty stabilny, ale w najbliższych dniach straci na wartości.
Świetne dane z rynku pracy w oszacowaniu firmy ADP (raport rządowy w piątek o 14.30) spowodował, że oczekiwane po marcu stopy procentowe przekroczyły poziom połowy pasma przedziału 0,75-1,0 proc., co daje obecnie 100-procentową pewność podwyżki 15 marca. Model szacujący prawdopodobieństwo obarczony jest założeniem proporcjonalnego do skali ruchu banku centralnego wzrostu stóp, co jest oczywiście uproszczeniem, bo rynek jest żywym organizmem i może wynieść stawki na wyższe poziomy (a więc i teoretycznie prawdopodobieństwo podwyżki powyżej 100 proc.). Pomijając ten aspekt, to, że w przyszłą środę Fed podejmie decyzję o przesunięciu w górę o 25 pkt bazowych przedziału stopy funduszy federalnych w zasadzie nie podlega dyskusji. To w pełni uwzględniony w cenach aktywów scenariusz.
Dane ADP pokazały dynamiczny wzrost nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym w lutym o blisko 300 tys. To najlepszy wynik od 3 lat i jeden z najwyższych w historii badania. Sektorem, w którym zatrudnienie rosło najszybciej była produkcja dóbr (łącznie z przetwórstwem i budownictwem). Wynikiem na poziomie 106 tys. nowych miejsc pracy ustanowiony został taki historyczny rekord (badanie prowadzone jest od 2002 r.). W połączeniu z cotygodniowymi informacjami o rejestrowaniu nowych bezrobotnych (najniższe od 40 lat), a także wynikami „miękkich” danych ankietowych daje to silny argument za zacieśnieniem polityki pieniężnej banku centralnego.
Dziś na pewną podwyżkę Fed, a co bardziej istotne, przyspieszenie inflacji zareagować będzie miał okazję Europejski Bank Centralny (EBC). O zmianie stóp czy innych parametrów polityki pieniężnej nie ma w tym przypadku mowy, ale należy oczekiwać, że presja ze strony bardziej jastrzębio nastawionych przedstawicieli EBC, generalnie dobre lub bardzo dobre odczyty ze sfery realnej znajdą swoje odzwierciedlenie w przekazie ze strony banku (komunikat, prognozy, konferencja prasowa).
Wystąpienie M. Draghiego po posiedzeniu z pewnością rozrusza eurodolara. Od dłuższego czasu spodziewamy się zwyżek na tej parze, a konferencja prasowa prezesa EBC to z pewnością dobra okazja, by taki wzrost kursu się zmaterializował. Pierwszym celem pozostaje niezmiennie cena 1,08. Po wczorajszym odczycie ADP, świetne dane z rynku pracy w USA w raporcie rządowym są w zasadzie przyjmowane za pewnik, dlatego dzisiejsze wydarzenie będzie najpewniej tym, które wywoła większy skok zmienności, niż jutrzejszy raport Departamentu Pracy.
W polityce pieniężnej NBP bez zaskoczeń. Stopy nie uległy zmianie, podobnie jak ocena RPP, że pozostaną one stabilne co najmniej do końca roku. Bank podwyższył projekcje CPI i PKB na nadchodzące 2 lata. Wzrost gospodarczy ma w tym roku przyspieszyć do 3,7 proc., a inflacja do 2,0 proc. Oba wskaźniki utrzymają się, zdaniem RPP, na zbliżonym poziomie także w 2018 r. Zdaniem A. Glapińskiego prognozy sugerują stabilne stopy także w 2018 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...