Draghi nieprzejednany
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.02.2017 (09:12)
Prezes Europejskiego Banku Centralnego potwierdził ogólne kierunki polityki pieniężnej w strefie euro po I kw br. Piłeczka jest teraz po stronie Fed. J. Yellen w przyszłym tygodniu występuje przed Kongresem. Jeśli podtrzyma scenariusz 3 podwyżek stóp procentowych w tym roku, dolar utrzyma zyski, które spodziewamy się zobaczyć w oczekiwaniu na jej wystąpienie.
We wczorajszym przemówieniu w Brukseli M. Draghi podtrzymał zamiar skupowania aktywów za kwotę 60 mld EUR (QE) od kwietnia do grudnia br. Zdaniem Draghiego, choć ryzyka deflacyjne w ostatnim czasie osłabły, nadal nie ma przekonujących dowodów trwałego wzrostu inflacji. W IV kw. ożywienie w regionie nabrało rozpędu. Jednakże, w ocenie prezesa EBC, w bilansie szans i ryzyk dla wzrostu gospodarczego nadal dominują te ostatnie. Są to głównie czynniki o charakterze globalnym. Korzyści prowadzenia dotychczasowej polityki EBC zdecydowanie przewyższają skutki uboczne, uważa M. Draghi. Niwelować je najlepiej za pomocą instrumentów z innych obszarów wpływu na gospodarkę (polityka fiskalna).
„Ostatnia rzecz, jaką obecnie potrzebujemy – stwierdził Włoch – to poluzowanie regulacji”. To odniesienie do działań nowej administracji prezydenta D. Trumpa, który ogłosił zniesienie części ograniczeń w działalności instytucji finansowych wprowadzonych po ostatnim kryzysie finansowym (ustawa Dodda-Franka, 2010 r.). Draghi bronił także EBC przed zarzutami manipulowania kursem walutowym (uwagi Trumpa o wykorzystywaniu przez Niemcy euro jako instrumentu poprawy konkurencyjności wobec krajów południa) stwierdzając, że od czasu uzgodnionej i skoordynowanej akcji krajów G7 w 2011 r., EBC ani razu nie interweniował na rynku walutowym.
Z wypowiedzi prezesa EBC można wnioskować, że nie jest on zaniepokojony wyraźnym wzrostem inflacji widocznym na przełomie roku, ani presją ze strony jastrzębiego skrzydła Rady Prezesów (Niemcy). Zamierza trzymać się planów dotyczących polityki pieniężnej ogłoszonych w na posiedzeniu 6 grudnia (wydłużenie QE o 9 miesięcy i o 540 mld EUR). To przejściowo może podtrzymywać presję na słabnięcie euro. Widać jednak wyraźnie, że wpływ gołębich wypowiedzi Draghiego na rynek jest coraz mniejszy. W reakcji na wczorajsze wystąpienie kurs EUR/USD, który przez większość dnia powoli się osuwał, nawet lekko odbił. Dopiero w nocy euro ponownie osłabło.
Znacznie ważniejsze w przypadku tej pary są doniesienia w sprawie przyszłości polityki monetarnej w Stanach Zjednoczonych. Podobne przesłuchanie prezes Fed J. Yellen przed Kongresem zaplanowane jest na przyszły tydzień (środa, czwartek). Będzie ono dużo istotniejsze, niż wczorajsze M. Draghiego. Przyniesie naszym zdaniem umocnienie dolara, ponieważ J. Yellen będzie istotnie bardziej jastrzębia, niż przyzwyczaiła do tego rynek przez ostatnie kilka lat. Może pokusić się nawet o przybliżenie perspektywy podwyżki stóp w marcu. Reakcja rynku na słowa Yellen powinna być jednak umiarkowana i krótkotrwała. W gronie głosujących członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) znajdują się obecnie dużo bardziej łagodnie nastawieni do polityki monetarnej członkowie. Dlatego decyzje podejmowane przez FOMC będą, ogółem, mniej restrykcyjne, niż opinie wygłaszane przez przewodniczącą.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...