PLN mocniejszy po pakiecie danych makro, rynek czeka na FED
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 01.02.2017 (08:45)
Poranny, środowy handel na rynku walutowym przynosi nam utrzymanie mocniejszego PLN na bazie słabości dolara amerykańskiego. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,3193 PLN za euro, 4,0098 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,0397 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0334 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności polskiego długu wynoszą 3,872% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu przyniosło nam skokowe podbicie wyceny złotego wobec zagranicznych dewiz. Najmocniejsze wzrosty obserwowaliśmy wobec dolara amerykańskiego, gdzie PLN zyskał blisko 1,17%. Za relatywną siłą PLN stały dwa czynniki. Pierwszym globalnym był fakt utrzymania słabego dolara amerykańskiego, co zwyczajowo wspiera wyceny walut EM (w tym CEE i PLN). Inwestorzy redukują pozycje długie na USD z uwagi na zawiedzenie oczekiwań co do prezentacji szczegółów dot. stymulacji fiskalnej oraz liczne decyzje i komentarze D. Trump’a, które pogarszają nastroje wokół dolara. Ostatni sygnał z otoczenia prezydenta jest taki, iż Niemcy wykorzystują „niedowartościowane euro” aby uzyskiwać przewagę handlową. W połączeniu z ostatnim stanowiskiem wobec Chin wskazuje to na zainicjowanie możliwej wojny handlowej. Złoty był jednak mocniejszy nie tylko wobec głównych dewiz, ale również na tle koszyka CEE. Fakt ten tłumaczyć można publikacją wstępnych danych dot. PKB za 2016r. dla polskiej gospodarki. Odczyt na poziomie 2,8% był nieznacznie wyższy od oczekiwań (2,7%), co implikuje dynamikę IV kw. na poziomie 2,5-2,7%. Potwierdzone zostały wcześniejsze przypuszczenia co do wyraźnej słabości inwestycji oraz podtrzymania solidnego popytu krajowego. Dane te zostały odebrane na rynku pozytywnie wpisując się w ostatni trend lepszych publikacji makro, co wskazuje, iż wyhamowanie gospodarki (II-III kw.) jest już za nami. Dane te nie powinny stanowić czynnika mogące skłonić RPP do zmiany stanowiska, gdyż Rada wykazuje obecnie wyraźne przywiązanie do utrzymania bieżącego poziomu stóp aż do I kw. 2018r. Dodatkowo warto wspomnieć o wczorajszych sygnałach z MF, gdzie prawdopodobny deficyt (46,3 mld PLN) za 2016r. wyniósł 2,8-2,9% PKB, a wiec tuz poniżej progu 3,0% wyznaczającego granicę kryterium nadmiernego deficytu. Warto jednak zaznaczyć, iż w wyliczeniach tych MF nie uwzględniło (zgodnie z ostatnimi sugestiami Eurostat) jednorazowego wpływu z tytułu aukcji LTE, co obniżyłoby deficyt do 2,3-2,4%.
W trakcie dzisiejszej sesji obrót w Europie mijać będzie pod znakiem dyskontowania odczytów PMi oraz wyczekiwania na wieczorny FED. Rynek nie oczekuje zmian stóp ze strony FOMC. To na co będą zwracać uwagę inwestorzy to komunikat po posiedzeniu oraz stanowisko J. Yellen. Rynki doszukiwać się będą sygnałów co do dalszej ścieżki monetarnej w USA oraz kiedy możemy spodziewać się kolejnych podwyżek stóp. W świetle bieżącej korekty na wycenie USD, wydaje się, iż bieżąca wycena USD zostanie pominięta w stanowisku. Lokalnie warto wspomnieć o porannej publikacji przemysłowego indeksu PMI dla krajowej gospodarki za styczeń. Po dobrej figurze za grudzień rynek spodziewa się ustabilizowania wskaźnika przy poziomie 54pkt.
Z rynkowego punktu widzenia wczorajsza, poranna próba wyhamowania wzrostu wyceny PLN została zanegowana, a na większości par obserwowaliśmy poziomy ostatni raz notowane w listopadzie 2016r. W przypadku USD/PLN kurs dotarł do pełnego poziomu 4,0 PLN, który lokalnie może ograniczyć dynamikę dalszego ruchu. Tym bardziej, iż inwestorzy mogą być ostrożni przed dzisiejszym FED’em.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...