Piątek z NFP, niedziela z Włochami
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 02.12.2016 (11:43)
Dziś tematem dnia jest raport z rynku pracy USA, ale inwestorzy z tyłu głowy będą mieli też niedzielne referendum we Włoszech. Na krajowym rynku złoty ma też do przetrawienia decyzję S&P w sprawie ratingu Polski, gdzie nie powinno być niespodzianek.
Mimo to globalna presja wyprzedaży obligacji skarbowych sieje zniszczenie wśród waluty rynków wschodzących, nie oszczędzając złotego.
Jest mało prawdopodobne, aby listopadowy raport z rynku pracy z USA mógł wypaść na tyle słabo, aby odwieść Fed od podwyżki stóp procentowych na posiedzeniu 13-14 grudnia. Jednakże raport może dostarczyć wskazówek, jaką ścieżkę przyjmie polityka pieniężna w 2017 r. Dotychczas publikowane dane z rynku pracy (wnioski o zasiłek, ADP, ISM) generalnie miały korzystny wydźwięk, co implikuje, że raport NFP może wskazać wysoki wynik. Konsensus na dziś to przyrost miejsc pracy w sektorze pozarolniczym o 180 tys., wzrost płac o 0,2 proc. m/m i stabilizacja stopy bezrobocia na 4,9 proc. Silny odczyt ponad 200 tys. będzie niespodzianką, która ożywi dyskusję, czy Fed nie jest spóźniony z normalizacją przegrzanej gospodarki. Co najmniej trzy podwyżki staną się dla rynku punktem wyjścia dla 2017 r., co podtrzyma presję na wzrostową rentowności obligacji skarbowych USA i wesprze USD. Słaby wynik (<120 tys.) raczej nie odwiedzie Fed od grudniowej podwyżki, gdyż kłócąc się z pozostałymi (pozytywnymi) sygnałami z gospodarki będzie potraktowany jako statystyczna aberracja. Choć pierwsza reakcja może być dla USD szkodliwa, tak rynek w dalszym ciągu będzie traktował korekty siły USD jako okazja do kupna po lepszej cenie, przynajmniej do czasu, aż inne dane z gospodarki nie pokażą, że sytuacja zmienia się na gorsze.
Dziś o poranku USD jest nieco słabszy w ślad za cofnięciem na rynku długu USD. W czwartek rentowności 10-latek podeszły pod 2,50 proc., najwyżej w tym roku, dając świeży impuls do rajdu dolara. Lekkie oczyszczenie rynku w obliczu niepewności o raport z rynku pracy jest racjonalne, ale też poprawia pozycję wyjściową na wypadek lepszych danych. Jedynym kłopotem dla długich pozycji w USD jest kwestia niedzielnego referendum we Włoszech. Włosi decydują o reformie konstytucji, jednak ostatecznie kampania oparła się o być alb nie być premiera Renziego. Zgodny ze wskazaniami sondaży głos na NIE zwiększy ryzyko niestabilności politycznej kraju, ale są to ryzyka od dawna znane inwestorom. Z jednej strony może to skłaniać do redukcji ekspozycji (gdzie przeważają długie pozycje w USD), ale wstępna reakcja z poniedziałkowego poranka powinna być szybko wygaszana. W końcu zawsze jest ECB, który będzie ratował strefę euro...
Waluty rynków wschodzących cierpią na wzroście rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które wysysają kapitał z aktywów gospodarek rozwijających się. Wyprzedaż polskich obligacji wywindowała rentowności 10-latek o 15 pb do nowego szczytu 3,80 proc. Rynek walutowy nie pozostał obojętny i EUR/PLN zameldował się tuż pod 4,50. Dopóki presja z rynku długu się utrzyma, trudno rysować optymistyczne perspektywy przed złotym i nawet psychologiczne znaczenie 4,50 tutaj nie pomoże. Dziś po zakończeniu handlu w Polsce agencja S&P zaprezentuje rewizję oceny kredytowej Polski. Spodziewamy się utrzymania ratingu i perspektywy, gdyż agencja w styczniu tego roku dała wyraz nieprzychylnego poglądu na Polskę i od tego czasu sytuacja nie uległa zmianie na tyle, by wymuszać jeszcze większy pesymizm.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...