Symptomy stabilizacji
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 16.11.2016 (09:24)
Dolar bliski aprecjacji w relacji do koszyka walut do najwyższego poziomu od 13 lat. Wybicie głównego indeksu waluty USA ponad poziom 100,4 podtrzyma presję na wyprzedaż aktywów rynków wschodzących. W naszej ocenie teraz jeszcze do tego nie dojdzie. To scenariusz do zrealizowania dopiero na przyszły rok.
Zmienność na rynkach finansowych jest nadal podwyższona, ale widać oznaki stabilizacji. Popyt i podaż zaczynają się wyrównywać. Obligacje przestały być gwałtownie wyprzedawane, rynkowe stopy procentowe dynamicznie rosnąć. Waluty emerging markets w większości nie ustanowiły wczoraj nowych dołków. Złoty wykazywał jeszcze względną słabość w stosunku do odpowiedników z koszyka. Kurs USD/PLN pozostaje w rejonie szczytów, podczas gdy wiele cross’ów z Europy Środkowej czy Am. Łacińskiej się od nich oddaliło. Dotyczyło to także południowoafrykańskiego randa. Gorzej zachowywała się jedynie ukraińska hrywna.
Słabość złotego można próbować tłumaczyć lokalnymi uwarunkowaniami. Nie była ona jednak raczej wynikiem gorszego od prognoz odczytu PKB za III kw., ponieważ równie słabe wyniki odnotowały gospodarki Węgier, Czech czy Rumunii. Inwestorzy mogą wykazywać ostrożność w powrocie na nasz rynek m.in. z powodu obaw związanych z zapowiadanym na dziś obniżeniem wieku emerytalnego.
Rynek zupełnie zignorował natomiast, ważną z punktu widzenia ocen wiarygodności Polski przez agencje ratingowe, informację o dobrej realizacji budżetu państwa za 10 pierwszych miesięcy 2016 r. Deficyt w tym okresie okazał się o 8,5 mld zł niższy, niż przed rokiem i wyniósł zaledwie 45 proc. planu na cały rok. Podobnie jak to ma miejsce w przypadku danych o PKB, ma to związek z zahamowaniem wielu inwestycji infrastrukturalnych w okresie przejściowym między kolejnymi perspektywami unijnego budżetu. Spowolnienie gospodarki PKB nie powinno, według naszych prognoz, przedłużyć się poza 2016 r. (dołek dynamiki w IV kw. br.). Z początkiem nowego roku wzrost gospodarczy będzie przyspieszał i w całym 2017 r. osiągnie poziom 3,0-3,5 proc.
Świetne dane z amerykańskiej gospodarki - o sprzedaży detalicznej za październik - podtrzymały wysoką pozycję dolara (i oczekiwania na podwyżkę stóp proc. w grudniu). Kurs EUR/USD pozostał w rejonie wczorajszych minimów, zaś indeks amerykańskiej waluty (DXY) dotarł do linii ostatnich szczytów – tych, przy których znajdował się, kiedy eurodolar testował dołki konsolidacji (1,0550). Trwałe przełamanie poziomu 100,4 wyniesie dolara na kilkuletnie maksima, co podtrzyma presję na wyprzedaż aktywów i walut EM. Zakładamy, że choć próby wybicia się indeksu ponad tę barierę czy nawet fałszywego sforsowania są wysoce prawdopodobne, nie oczekujemy, by było ono trwałe i przedłużyło falę aprecjacji dolara. Liczymy na niespodziankę na posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego (EBC) 8 grudnia (wydłużenie QE z mniejszą kwotą lub na okres krótszy, niż się oczekuje), co zmieni krótkoterminowo układ sił na EUR/USD.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...