Strachy na Lachy
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 10.11.2016 (09:36)
Amerykańskie giełdy pozytywnie zareagowały na wybór D. Trumpa na prezydenta USA, a dolar się umocnił. Inwestorzy liczą na rozkręcenie gospodarki i inflacji na bazie stymulacji fiskalnej. Rosną ceny większości towarów i rentowności długoterminowych obligacji. Fed podniesie stopy w grudniu, ale kolejną zaaplikuje najwcześniej w II poł. 2017 r.
Nie było paniki, silnej wyprzedaży, ani katastrofy na rynkach finansowych w reakcji na ostateczny wynik wyborów prezydenckich w USA. Większość aktywów powróciła do wycen sprzed informacji, że D. Trump zwyciężył w Pensylwanii – stanie, który dał mu 270. i kolejne głosy elektorskie. Dolar po początkowej, przecenie ostatecznie, na przestrzeni dnia, zyskał wyraźnie na wartości wobec większości walut, w tym euro. Słabiej zachowywały się amerykańskie, niemieckie, a także polskie obligacje. Rentowność 10-latek rządu Stanów Zjednoczonych wzrosła do 2,05 proc., co jest najwyższym poziomem od marca, 5-latek pod poziom 1,47 proc., 2-latek pozostała względnie stabilna. Wyostrzenie krzywej to efekt oczekiwań na przyspieszenie wzrostu gospodarczego i inflacji na fali zwiększenia wydatków na infrastrukturę w największej gospodarce świata – zapowiedź, którą D. Trump nie tylko przytaczał w kampanii wyborczej, ale powtórzył w pierwszym przemówieniu po zwycięstwie. W krótkim terminie wygrana kandydata Republikanów (po wymianie 1/3 jej członków uzyskali także całkowitą przewagę w Senacie i Izbie Reprezentantów), która według niektórych przyczynia się do zwiększenia niepewności, może zmniejszać presję Fed, by podwyższać stopy procentowe w 2017 r. (grudniowa podwyżka o 25 pkt proc. jest praktycznie przesądzona). Tym można tłumaczyć stabilne ceny, a nawet ich lekki wzrost na krótkim końcu krzywej dochodowości.
Z drugiej strony, trzeba pamiętać, że w horyzoncie dłuższym niż styczeń 2018 r. w polityce pieniężnej amerykańskiego banku centralnego może się wiele zmienić. D. Trump zapowiadał, że w przypadku wygranej nie przedłuży kadencji szefowej Fed J. Yellen (upływa w styczniu 2018 r.). Ma ona opinię „gołębicy” – łagodnie nastawionej do polityki monetarnej. Spełnienie tej obietnicy może oznaczać dyskontowanie wyższego oprocentowania dolara w horyzoncie końca bieżącej dekady. To jednak na tyle odległa perspektywa, że nie powinna poważniej oddziaływać na notowania walut czy akcji w najbliższych kilku miesiącach.
Nasza waluta zachowywała się wczoraj nadal relatywnie słabo, kontynuując trend obserwowany od połowy października. Wzrost notowań dolara na rynku międzynarodowym skutkował stabilizacją kursu EUR/PLN i zwyżką USD/PLN w bezpośrednie sąsiedztwo ostatnich maksimów. Złoty nie wykazał jednak znaczącej słabości w relacji do innych walut koszyka emerging markets. Słabiej zachowywały się, oprócz wszystkich walut krajów Am. Łac., także turecka lira, południowoafrykański rand, czy koreański won. Rada Polityki Pieniężnej swoimi prognozami, komunikatem i wystąpieniem na konferencji prasowej nie wpłynęła w większym stopniu na wartość polskiej waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...