EBC rozbudza nadzieje
Raport tygodniowy FMCM
Data opublikowania : 27.07.2012 (17:58)
Południe przypomina o sobie: Początek tygodnia upłynął na rynku eurodolara pod znakiem silnych spadków i zbliżenia się do istotnego poziomu wsparcia na 1,20. Czynnikiem, który mocno zaciążył na mniej pewnych aktywach, były doniesienia z krajów południa, w szczególności z Hiszpanii i Grecji.
W tym pierwszym obawy inwestorów spowodowane były kłopotami poszczególnych regionów z zadłużeniem. Zwrócenie się w zeszłym tygodniu Walencji o pomoc do rządu w Madrycie wywołało falę spekulacji i przyczyniło się do przeceny euro. Skale spadków powiększały również obawy, jakie wiązały się z Grecją. Spekulacje, jakoby MFW miał się wycofać z programów pomocowych z uwagi na nie zrealizowanie przez Ateny ustalonych warunków, spowodowały, że awersja do ryzyka osiągnęła bardzo wysoki poziom. Sytuacja nie zmieniła się zbytnio we wtorek. Rynkowym tematem numer jeden nadal była sytuacja w Grecji oraz Hiszpanii. Do zmartwień uczestników rynku doszły jeszcze wysokie rentowności hiszpańskich i włoskich obligacji. W tym pierwszym przypadku na 10-latkach przekroczony został poziom 7,5%. Temat wysokich kosztów zadłużania się przyćmił nieco wstępne odczyty indeksu PMI dla przemysłu i usług w Strefie Euro. Słabsze odczyty zostały przyjęte względnie spokojnie. Kurs pary EUR/USD ustanowił nowe tegoroczne minimum na poziomie 1,2075.
Głosy z EBC odwracają sytuację
Ponure nastroje, jakie panowały na rynku od początku tygodnia, zostały odwrócone o 180o na początku środowych notowań. Wtedy na rynek napłynęła wypowiedź członka Rady Prezesów EBC Ewalda Nowotnego. W swoim wystąpieniu zasugerował on, że widzi argumenty świadczące o możliwości przyznania europejskim funduszom ratunkowym licencji bankowej. Według Nowotnego zwiększyłoby to możliwości tych instytucji i pomogło w szybszym zakończeniu kryzysu. To stanowisko, mimo że nie było nowością (bowiem już wcześniej poruszano tę kwestię), tym razem padło na bardzo podatny grunt. Inwestorzy zmęczeni ostatnią falą samych negatywnych informacji doszukali się w tych słowach obietnicy działań ze strony EBC, pomimo że takowe nie padły. Poprzez to kurs pary EUR/USD w krótkim czasie dotarł do oporu na 1,2150, który zatrzymał wzrosty. Poziom ten nie był jednak w stanie oprzeć się naporowi byków, których wsparł w czwartek szef EBC.
Mario Dragi wspomaga rynki
Po emocjonującej środowej sesji europejskiej czwartkowy handel przebiegał spokojnie. Część inwestorów zdała sobie sprawę, że sugestia Ewalda Nowotnego jest bardzo odległa od realizacji. Z uwagi m.in. na silny opór Berlina i toczący się przed niemieckim Trybunałem Konstytucyjnym proces ws. działalności ESM. Poprzez to kurs eurodolara zaczął się powoli osuwać w kierunku poziomu 1,21. Zatrzymanie i dynamiczne odwrócenie sytuacji nastąpiło wraz z wystąpieniem szefa EBC. Mario Draghi zadeklarował, że ECB jest gotowe zrobić wszystko co możliwe, w ramach swojego mandatu aby zachować euro. Dodał również, że jeżeli premia od obligacji miałaby zakłócić mechanizm transmisji monetarnej, to będzie ona w zasięgu mandatu ECB. To zbiegło się w czasie ze spłyceniem notowań, w efekcie czego doszło do silnego pobudzenia rynków finansowych. Inwestorzy doszukali się bowiem wśród słów szefa EBC zapowiedzi interwencji. Dzięki temu w ciągu kilku kwadransów zostały rozbite poziomy oporu na 1,2150, 1,22, 1,2250 oraz została naruszona wartość 1,2315. We wzrostach bykom pomogły również lepsze od oczekiwań dane z amerykańskiej gospodarki. Wpisały się one w ogólną koniunkturę i wzmogły apetyt na ryzyko.
Niespokojna końcówka
Piątkowe notowania na eurodolarze przebiegały w atmosferze rozważań nad słowami szefa EBC wypowiedzianymi dzień wcześniej. Sceptyczne stanowisko Bundesbanku ws. aktywności banku centralnego Strefy Euro na rynku długu popsuło nieco nastroje i osłabiło euro. Jednak późniejsze doniesienia agencyjne o przygotowywanych działaniach na rzecz obniżenia rentowności obligacji Hiszpanii i Włoch znów przywróciły optymizm. Podobny wpływ zresztą miały słowa ministra finansów Niemiec, który wyraził zadowolenie z zapewnień Mario Draghiego o gotowości do uczynienia wszystkiego, by utrzymać euro. Takie stanowisko rodzi jednak pewne ambiwalentne odczucia. Z jednej strony widać opór Berlina przed niestandardowymi działaniami EBC, z drugiej zaś wyrażane jest poparcie dla wszelkich działań. Nie dziwi więc fakt, że podczas piątkowych notowań kurs głównej pary walutowej żywo reagował na każde wypowiedzi oficjeli. Oprócz jednak tematu działań banku centralnego uwagę inwestorów przyciągały dane z amerykańskiej gospodarki. Odczyt PKB okazał się nieco lepszy od prognoz, lecz nie wzbudziło to większej reakcji na eurodolarze, który wciąż pozostawał tuz nad poziomem 1,23. Dopiero w miarę zbliżania się do otwarcia rynków zza oceanem dolara zaczął zyskiwać. Jednak oświadczenie prezydenta Francji i kanclerz Niemiec o wspólnym wysiłku dla ratowania euro znów dały impuls dla popytu. O godzinie 15:40 euro kosztowało już 1,2322.
Mocna przecena na początek
Kłopoty krajów południa, w tym przede wszystkim Hiszpanii i Grecji spowodowały, że nowy tydzień na krajowym rynku walutowym rozpoczął się od przeceny złotego. Początkowo rodzima waluta broniła się przed osłabieniem, jednak narastająca awersja do ryzyka spowodował, że już w poniedziałek rozbite zostały istotne poziomy oporu: 4,18 zł na EUR/PLN i 3,4650 na EUR/PLN. Podczas wtorkowych notowań skala deprecjacji była nieco mniejsza. Ustabilizowanie się sytuacji na szerokim rynku sprzyjało wygaszaniu negatywnych emocji. Mimo jednak tego pary złotowe zdołały ustanowić nowe maksima: 350 na USD/PLN i 4,2240 na EUR/PLN. Na zachowanie rodzimej waluty dużego wpływu nie miały opublikowane tego dnia dane makro, jak i gołębia wypowiedź członka Rady Polityki Pieniężnej Andrzeja Bratkowskiego.
Ewald Nowotny i Mario Draghi wzmacniają złotego
Środa i czwartek przyniosły dużą zmianę na krajowym rynku walutowym. Najpierw słowa członka Rady Prezesów Ewalda Nowotnego pozwoliły rodzimej walucie na odreagowanie kiepskiego początku tygodnia. Sugestia o możliwości przyznania europejskim funduszom ratunkowym licencji bankowej został dobrze przyjęta przez uczestników rynku. Dzięki temu spadła awersja do ryzyka oraz ceny zagranicznych walut. Pod koniec środowej sesji dolar kosztował 3,45 zł, natomiast euro potaniało do wartości 4,18 zł. Dalsze osuwanie się kursów zapewnił już sam szef EBC. Mario Draghi swoimi zapowiedziami wlał w rynek sporo nadziei, która przerodziła się we wzrost apetytu na mniej pewne aktywa. Z tej sytuacji rodzima waluta korzystała pełnymi garściami. Pary złotowe w szybkim tempie dotarły do istnych poziomów wsparcia (4,15 na EUR/PLN i 3,40 ma USD/PLN) i bez problemu je sforsowały. W aprecjacji złotego nie przeszkodziły kiepskie dane z polskiej gospodarki, gdzie sprzedaż detaliczna rosła wolniej od oczekiwań, a bezrobocie spadło wolniej niż szacowano. W efekcie końcowy ostatni dzień tygodnia pary złotowe rozpoczynały od poziomów nie notowanych od 4 miesięcy.
Dalsze schodzenie
Piątkowe notowania nie miały już tak dynamicznego przebiegu jak podczas czwartkowej sesji. Od początku handlu na Starym Kontynencie rodzima waluta oddawała część wcześniejszego umocnienia. Nie były to jednak duże zmiany. Inwestorzy oczekiwali na dane z amerykańskiej gospodarki. W między czasie jednak kupujący rodzimą walutę dostali impuls z szerokiego rynku i pary złotowe znalazły się na nowych minimach. Tam też pozostawały aż do publikacji danych z USA. Odczyt nieco lepszy od prognoz nie wywołał początkowo żadnej reakcji. Dopiero w miarę zbliżania się momentu otwarcia sesji amerykańskiej ceny zagranicznych walut znów zaczęły robić się nieco wyższe.
Źródło: Michał Mąkosa, FMC Managment
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Financial Markets Center Management
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...