Przedwyborcza niepewność
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.11.2016 (09:09)
30 mln Amerykanów oddało już swój głos w wyborach prezydenckich. Patrząc na zachowanie rynków przewagę ma w nich H. Clinton. Czy utrzyma się ona do końca głosowania? Pierwsze wyniki jutro o 4 nad ranem.

Dzisiejsza sesja upłynie najpewniej w tonie podobnym do poniedziałkowego. Spora część Amerykanów oddała już głos w wyborach drogą korespondencyjną. Można mniemać, że wśród nich przewagę ma kandydatka Demokratów. Zachowania inwestorów nie należy jednak interpretować jako zmniejszenia ryzyka związanego z wyborami prezydenckimi w USA. To raczej wyraz nadziei, a że wynik głosowania Amerykanów nie będzie miał silniejszego przełożenia na rynki w terminie dłuższym, niż kilka sesji. Wysoce prawdopodobne jest wręcz powtórzenie scenariusza po Brexit’cie, tj. 1-2-dniowej przeceny/euforycznych zakupów w przypadku wygranej Trumpa/Clinton i powrót do normalnego trybu handlu wyznaczanego przez bieżące doniesienia z gospodarek i ich potencjalnego wpływu na politykę pieniężną. A te wskazują na kontynuowanie procesu ożywienia w Stanach Zjednoczonych w stabilnym tempie wzrostu PKB o 2 proc. rocznie z utrzymującą się korzystną sytuacja na rynku pracy i rosnącą presją na wzrost cen (presja inflacyjna).
W Europie zaś odnotowujemy przyspieszenie procesu ożywienia gospodarczego obniżającego presję na kontynuowanie ultra łagodnej polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego (EBC), z czym wiążemy największe ryzyka dla obowiązującego (zbyt?) powszechnie scenariusza dalszego umocnienia amerykańskiego dolara w średnim horyzoncie (1-6 miesięcy). Wydłużenie programu QE przez EBC poza marzec jest w zasadzie przesądzone. Ale co, jeśli M. Draghi i spółka dojdą do wniosku, że należy to zrobić, ale ze zmniejszoną kwotą przeznaczaną na skup aktywów (obecnie 80 mld EUR miesięcznie). To opcja w niewielkim stopniu uwzględniona w cenach, a im lepsze odczyty z gospodarki, tym większe prawdopodobieństwo jej realizacji. Przy niskich póki co perspektywach, że normalizacja polityki pieniężnej w USA będzie przebiegać szybciej, niż w tempie 1 podwyżka stóp o 25 pkt bazowych raz na 9-12 miesięcy, to czynnik, który może przesądzić, że I poł. 2017 r. upłynie pod dyktando kupujących euro za dolary, a nie odwrotnie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions

Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...

Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...

Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...

Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...

Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...

Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...

W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...

Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...

We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...

Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...

Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...

W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...

Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...

Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...

Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...