Czyżby odradzała się inflacja?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.10.2016 (10:01)
Jasne perspektywy co do dalszych losów polityki pieniężnej w największych gospodarkach świata zmniejszają wagę publikowanych na bieżąco danych makroekonomicznych. Stąd dzisiejsze doniesienia z USA, Niemiec i strefy euro raczej nie spotkają się z silniejszą reakcją na walutach.
Globalni gracze coraz bardziej zachowują się tak, jakby obawiali się wyraźnego przyspieszenia inflacji. Rosną rynkowe stopy procentowe, rośnie popyt na towary. Czyżby 2017 r. upłynął pod znakiem silnych wzrostów wskaźników CPI?
W ostatnich dniach rynek w niewielkim stopniu reaguje na publikacje i pomniejsze doniesienia ze sfery gospodarczej z uwagi na obfitujący w ważne wydarzenia nadchodzący tydzień oraz ustabilizowanie oczekiwań, co do dalszych losów polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych i strefie euro. W największej gospodarce świata dojdzie do podwyżki stóp procentowych o 25 pkt bazowych na ostatnim posiedzeniu w tym roku, 14 grudnia. Zostanie to definitywnie potwierdzone w komunikacie po najbliższym spotkaniu Fed zaplanowanym na 2 listopada (6 dni przed wyborami).
8 grudnia Europejski Bank Centralny (EBC) podejmie decyzję o wydłużeniu programu skupu aktywów QE (miał trwać do marca 2017 r.). Spodziewamy się, że data jego zakończenia zostanie przesunięta o 6 miesięcy, tj. do września 2017 r. Uważamy, że postęp w przywracaniu inflacji do celu, który do tego czasu uwidoczni się w danych (w połowie roku CPI wyniesie ok. 1 proc. r/r) pozwoli EBC definitywnie zamknąć program przed końcem przyszłego roku. O tym, że to właśnie na najbliższym posiedzeniu Banku podjęta zostanie decyzja w sprawie QE wspominał we wczorajszej wypowiedzi prezes Banku Austrii E. Novotny. Po ostatniej konferencji prasowej M. Draghi wprowadził nieco chaosu mówiąc, że nie dyskutowano nt. przyszłości programu, dodając jednocześnie, że nikt nie oczekuje, że zostanie on „zakończony nagle”.
Stąd dzisiejsze doniesienia z Niemiec (wstępny odczyt inflacji CPI za październik), strefy euro (wskaźniki nastrojów) czy nawet z USA, gdzie publikowany będzie wstępny wynik PKB za III kw. nie powinny wywołać silnych reakcji na rynkach. Widać coraz silniejszą presję na wzrost rynkowych stóp procentowych na świecie, skutkujących wyprzedażą najbezpieczniejszych obligacji. Do łask zaczynają natomiast powracać surowce. Zupełnie tak, jakby zaczynano obawiać się inflacji.
Waluty naszego regionu (forint, lira, złoty, lej) zgodnie kończą miesiąc najbardziej osłabione w relacji do dolara spośród koszyka emerging markets (przecena w październiku od 3,2 do 4,1 proc.). Duży wpływ na takie zachowanie tych walut miało poważne osłabienie euro w skali globalnej. Najpóźniej do połowy listopada pozostaną one narażone na dalszą wyprzedaż. Po wyborach prezydenckich w USA spodziewamy się zahamowania tej tendencji i stopniowego odzyskiwania strat wraz ze zbliżaniem się do końca roku.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...