Blisko apogeum siły dolara?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 26.10.2016 (09:36)
Dolar hamuje wzrosty. Najpóźniej w okolicach daty wyborów prezydenckich spodziewamy się apogeum siły amerykańskiej waluty w horyzoncie najbliższych kilku miesięcy. Do tego czasu w gospodarce nie zdarzy się nic nadzwyczajnego. Pozwoli to Fed podnieść stopy procentowe w grudniu i przejść do fazy ich stabilizacji przez większość 2017 r.
Trzy tygodnie niemal nieprzerwanych wzrostów dolara. Daje to najlepszy miesięczny wynik amerykańskiej waluty w relacji do koszyka od stycznia 2015 r. – kiedy trwała fala dynamicznej aprecjacji zapoczątkowanej w połowie 2014 r. Inwestorzy nabierają przekonania, że w grudniu dojdzie do podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Rynek wycenia obecnie taki scenariusz na 73 proc. To niemal w pełni zdyskontowane wydarzenie. Dalsze odsuwanie tej decyzji w czasie oznaczałoby konieczność silnych przetasowań w portfelach, wzrostu zmienności i niepewności na rynkach, czego z pewnością chciała by uniknąć J. Yellen.
Zatem grudzień. A jaka reakcja waluty? W naszej ocenie, bardzo prawdopodobna jest powtórka zachowania dolara sprzed roku (przyspieszona o ok. 2-3 tygodnie). Szczyt umocnienia dolara najpóźniej za miesiąc (wobec przełomu listopada i grudnia w 2015 r.), z wtórnym nawrotem jego siły w rejonie terminu posiedzenia Fed (14 grudnia). W kolejnych miesiącach (co najmniej do wiosny 2017 r.) jego ponowne osłabienie z uwagi na oddalanie perspektywy kolejnej podwyżki. W przypadku wyceny do euro wzrosty EUR/USD wspierać będzie dalsze umacnianie ożywienia w Europie, przyspieszenie inflacji i perspektywa zakończenia europejskiego QE przed końcem 2017 r.
Dane z gospodarek bez większych zaskoczeń, choć widać pewne zaniepokojenie, jeśli chodzi o nastroje amerykańskich konsumentów przed wyborami prezydenckimi. Indeks Conference Board spadł w październiku najmocniej od listopada ubiegłego roku. Nadal sytuuje się jednak w bezpośrednim sąsiedztwie 9-letnich maksimów. Natomiast ceny domów w USA zanotowały kolejny miesiąc wzrostów (53. z rzędu) zachowując stabilną dynamikę (ok. 5 proc. r/r).
Z kolei w Niemczech nastroje w biznesie najlepsze od 2,5 lat. Indeks Ifo zapowiada dobry początek nowego roku w wykonaniu największej gospodarki strefy euro, co będzie wsparciem dla Polski w okolicach połowy 2017 r. W II poł. bieżącego dynamika PKB może być zaś niższa, niż 3,1 proc. osiągnięte w okresie styczeń-czerwiec. Taką opinię wyraziła wczoraj dyrektor Departamentu Rachunków Narodowych w GUS M. Jeznach.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...