Trwałe obniżenie stóp procentowych
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 17.10.2016 (12:28)
Chiński juan w coraz większym stopniu odzwierciedla grę sił rynkowych, przez co tak jak większość najważniejszych walut słabnie, kiedy dolar zyskuje na wartości. Wzrost napięcia geopolitycznego wywołuje spadek apetytu na ryzyko, który nadal będzie ujawniał się w notowania walut uważanych za bezpieczne przystanie. Złoty na drodze korekcyjnego osłabienia.
W przemówieniu wygłoszonym w piątek w Bostonie, prezes Rezerwy Federalnej J. Yellen potwierdziła swoje skrajnie łagodne nastawienie do polityki pieniężnej oraz wzmocniła przekonanie, że cykl podwyżek stóp procentowych będzie przebiegał bardzo powoli. Yellen zasugerowała w nim, że wprowadzenie gospodarki na tory nieco szybszego, niż potencjał wzrostu PKB może być lekarstwem na bolączki wywołane ostatnim kryzysem. Chodzi m.in. o niską skłonność do inwestycji, obniżoną wydajność pracy, a także trwały spadek udziału zatrudnionych do populacji ogółem (participation rate). W ocenie prezes Fed wpływ dobrej kondycji rynku pracy na inflację wydaje się dziś mniejszy, niż przed kryzysem. Zaznaczyła, że obszar ten wymaga dodatkowych badań. Piątkowe wystąpienie J. Yellen nie wskazuje, by oczekiwana przez rynek i w dużym stopniu uwzględniona w cenach podwyżka stóp procentowych przed końcem roku miała zostać odsunięta w czasie. Pokazuje ono jednak, że obecny cykl normalizacji polityki monetarnej będzie nadal odbiegał od poprzednich, ponieważ warunki panujące w gospodarce i na rynkach finansowych doznały trwałej modyfikacji, co nakazuje nowatorskie podejście do ewolucji i prognozowania procesów ekonomicznych. Oznacza to, że stopy procentowe w USA będą dalej rosły bardzo powoli. W naszej ocenie, nie częściej, niż co 6-9 miesięcy. Kolejne zmiany oprocentowania będą zatem wydarzeniami rzadkimi, długo rozważanymi przez decydentów oraz starannie anonsowanymi i wyjaśnianymi uczestnikom rynku. Rola polityki pieniężnej w zachowaniu aktywów finansowych oraz walut może w związku z tym maleć.
Rynek w coraz mniejszym stopniu reaguje na doniesienia z amerykańskiej gospodarki. Piątkowe potwierdziły utrzymywanie się względnie dobrej koniunktury oraz rosnącej presji inflacyjnej. Są to jednak informacje uwzględnione w cenach i nie zmieniają perspektyw polityki pieniężnej Fed. Sprzedaż detaliczna rosła we wrześniu w tempie zgodnym z medianą prognoz ekonomistów, ale wobec mniejszego spadku po skorygowaniu danych za sierpień. Dynamika cen producentów (PPI) w ujęciu rok do roku przyspieszyła do najwyższego poziomu od grudnia 2014 r. Zaważyły w największym stopniu wyższe ceny energii żywności. Wskaźnik z wyłączeniem tych kategorii nie przekroczył najwyższych w tym roku wartości z czerwca i lutego br.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...