Minutki ECB ucinają na jakiś czas rynkowe spekulacje
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 06.10.2016 (16:55)
Opublikowane dzisiaj zapiski z wrześniowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego pokazały, że członkowie tego gremium wciąż są zgodni, co do tego, że nie widać sygnałów mogących prowadzić do wyraźniejszego odbicia inflacji i tym samym obecna luźna polityka monetarna powinna być zachowana.
Padło też sformułowanie, że ECB nie powinien nadmiernie wpływać na oczekiwania rynkowe, co można potraktować jako nawiązanie do sytuacji sprzed kilkunastu miesięcy, kiedy to ECB nadmiernie je „nakręcił”, co później mocno rozczarowało rynki. Niemniej zwrócono uwagę na pewne trudności w implementacji programu QE, oraz obawy związane z perspektywami dla rynku obligacji. Powtórzono jednak, że ECB będzie zdeterminowany w realizacji scenariusza powrotu inflacji w stronę celu 2,0 proc. „bez nadmiernych opóźnień”, oraz przy „użyciu wszystkich instrumentów”. To wydaje się, że ucina rynkowe spekulacje nt. możliwego ograniczenia skali programu QE, chociaż trzeba się liczyć z tym, że temat ten będzie powracać – zwłaszcza przy okazji publikacji każdych, nieco lepszych danych makro i zwłaszcza przed grudniowym posiedzeniem ECB, jeżeli do tego czasu nie pojawią się żadne nowe impulsy mogące mieć negatywny wpływ na ocenę makro.
Cofnięcie się euro jest niewielkie – na wykresie koszyka BOSSA EUR widać, że wczoraj nie udało się złamać oporu w postaci spadkowej linii trendu, ale rynek nie powraca poniżej naruszonego wcześniej oporu powyżej 113,64, co byłoby bardziej wiarygodnym sygnałem. Wnioski? Niewykluczone, że impulsem spadkowym może być ewentualne pogorszenie się nastrojów na europejskich giełdach (chociażby poprzez nowe spekulacje nt. kondycji Deutsche Banku).
W przypadku dolara widać, że umocnił on swoją pozycję przed jutrzejszymi danymi makro. Wsparciem stały się odczyty nt. cotygodniowego bezrobocia (spadek do 249 tys., co jest najniższym poziomem od ponad 40 lat), chociaż już odczyt Challengera obrazujący przyszłe planowe zwolnienia, odbił we wrześniu nieco w górę do 44,32 tys. z 32,18 tys. w sierpniu. W rannym komentarzu zwracaliśmy uwagę, że jutrzejsze dane Departamentu Pracy raczej nie powinny negatywnie wpłynąć na oczekiwania dotyczące grudniowej podwyżki stóp procentowych przez FED. Słowa wiceprezesa Stanley’a Fischera mogą jednak sugerować, że ścieżka kolejnych posunięć raczej będzie bardziej płaska, niż stroma, a to już niekoniecznie musi wspierać dolara. Nie oznacza to jednak, że USD może tanieć – warto będzie zerkać na poziom globalnej awersji do ryzyka, której ewentualny wzrost mógłby wesprzeć amerykańską walutę. W krótkoterminowym horyzoncie mamy tu dwa zapalniki: spekulacje wokół kondycji Deutsche Banku i możliwych scenariuszy dla tej instytucji, oraz komentarze po niedzielnej debacie Clinton-Trump).
Teraz zerknijmy na wykres EUR/USD. Przedstawiony rano scenariusz ponownego testu rejonu wsparcia 1,1120-40 w kontekście jutrzejszych danych Departamentu Pracy wydaje się być nadal aktualny.
Na globalnym rynku dzisiaj najsłabszy jest znów brytyjski funt – wczorajsze popołudniowe odbicie było krótkotrwałe, a trend spadkowy jest silny. Rynek w zasadzie zignorował lepsze dane PMI, skupiając się na spekulacjach, bo tak należy to nazwać, związanych z ryzykiem tzw. „hard Brexitu”. Wydaje się jednak, że jest to dobra „wymówka” do wytłumaczenia wskazań płynących z analizy technicznej. Część inwestorów próbuje też „zabezpieczać” się przed ryzykiem, które wprawdzie może być duże, ale równie dobrze może wcale się nie pojawić. Oceniamy, że pozycja negocjacyjna premier Theresy May w rozmowach z UE, które nie rozpoczną się wcześniej, niż w I kwartale 2017 r. może być silniejsza, niż może się to obecnie wydawać.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...