Gdzie schować kapitał?
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 14.09.2016 (09:34)
Rynki finansowe znalazły się na niespokojnych wodach, a fale nie są wywoływane przez jeden szczególny czynnik, ale grupę mniejszych powodów do obaw. Zarzuty o zbyt wysokie poziomy tak samo dotyczą akcji, jak obligacji, pozostawiając gotówkę jako ostatni cel dla ucieczki kapitału. Na FX wyróżnia się słabość JPY na spekulacjach dotyczących Banku Japonii.
Gołębia Brainard z Fed w poniedziałek miała zamknąć temat potencjalnej podwyżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, ale pozwoliło to na krótko uspokoić rynki finansowe. Wydaje się, że na rynkach nazbierało się zbyt wiele mniejszych powodów do obaw, które w połączonej sile kompresują negatywny sentyment. Debata o tempie podwyżek stóp procentowych Fed jest coraz trudniejsza, kiedy ostatnie dane makro z USA nie wskazują na przyspieszenie ożywienia. Rynek akcji ma z tym problem, szczególnie gdy prognozy zysków spółek z Wall Street ostatnio podlegają negatywnym rewizjom. Rynek długu cierpi na powątpiewania w dalszych wzrost cen obligacji, gdyż słabnie wiara w chęci i zdolności banków centralnych do dalszej ekspansji monetarnej. Wzrost globalny potrzebuje wsparcia fiskalnego, ale na tym polu dalej jest cicho. Dodajmy do tego rosnącą niepewność o wynik wyborów prezydenckich w USA i otrzymujemy niebezpieczny koktajl.
Wymienione problemy nie są nowe, ale, jak pisałem w poniedziałek, stają się one palącymi problemami dopiero w tedy, kiedy zaczną skupiać główną uwagę. W obliczu rosnącej nerwowości ryzykownym staje się trzymanie i akcji, i obligacji, gdyż wyprzedaż jest zagrożeniem dla obu rynków. Firmy sprzedające sejfy mogą teraz liczyć na zwiększony popyt, gdyż gotówka aspiruje do głównego kierunku dla kapitału. Na FX ryzykowne waluty wychodzą z mody, więc uwaga na silne cofnięcie w tych przypadkach, gdzie ostatnie wzrosty były najmocniejsze (np. NZD, NOK). EUR może być największym beneficjentem zmian, podkreślając swój status defensywnej walut przy jednoczesnym braku negatywnych impulsów ze strony ECB w najbliższym czasie. USD mógłby być zagrożony obawami o ożywienie w USA i przedłużenie pasywności Fed, ale krótkoterminowo ratuje go wzrost rentowności obligacji skarbowych USA.
JPY miałby się lepiej w obliczu wzrostu awersji do ryzyka, gdyby nie prasowe spekulacje dotyczące przyszłotygodniowego posiedzenia Banku Japonii. Wczoraj agencja Nikkei powoływała się na źródła, według których BoJ zamierza ciąć stopy procentowe i uczynić z tego główny punkt rewizji polityki monetarnej. Dziś rano Bloomberg podał, że niektórzy przedstawiciele Banku dalej preferują rozszerzenie programu skupu aktywów. Wielość opinii zwiększa szanse, że w przyszłym tygodniu jakaś forma ekspansji monetarnej zostanie zakomunikowana. Z drugiej strony problemy z wypracowaniem konsensusu nie wykluczają braku podjęcia jakiejkolwiek akcji. Na razie rynek trzyma się pierwszej wersji i USD/JPY jest najwyżej do tygodnia, choć ostrożnie podchodzę do perspektywy trwałości tego ruchu.
Dziś w kalendarzu największe zainteresowanie powinno towarzyszyć danym z rynku pracy Wielkiej Brytanii i raportowi Departamentu Energii USA. Rynek zakłada stabilizację stopy bezrobocia na 4,9 proc. (trzymiesięczna średnia liczona do lipca), ale w obliczu poreferendalnego szoku ryzyka są po stronie wyższego odczytu, jeśli firmy natychmiast zaczęły wstrzymywać plany zwiększania zatrudnienia. W danych o zapasach ropy naftowej istotne będzie, jak silne będzie odbicie po poprzednim rekordowym spadku o 14,5 mln baryłek. Konsensus zakłada wzrost o 2,8 mln baryłek.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...