Rynek dalej próbuje rozgrywać 21 września na korzyść dolara
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 13.09.2016 (12:26)
USA: Zdaniem Lael Brainard z zarządu FED gospodarka zachowywała się ostatnio gorzej, tym samym potencjalny wzrost gospodarczy jest mniejszy od oczekiwań. Brainard zwróciła uwagę na dość wolny wzrost dynamiki płac, jak na sytuację na rynku pracy. Niepokoi ją słaby popyt wewnętrzny, a także niska inflacja, która jest wyraźniej poniżej celu.
Jej zdaniem podwyżki stóp procentowych będą uzależnione od przyszłych danych, które powinny pokazać poprawę we wskazanych punktach – na obecną chwilę nie widzi ona potrzeby zacieśnienia polityki. Agencje odnotowały też wypowiedź Donalda Trumpa, którego zdaniem politycy nadmiernie wpływają na FED, aby ten utrzymywał niskie stopy procentowe. Warto też zwrócić uwagę na artykuł Jona Hilsenratha w Wall Street Journal, którego zdaniem podwyżka stóp procentowych we wrześniu będzie blisko (tzw. close call).
Chiny: Produkcja przemysłowa w sierpniu przyspieszyła do 6,3 proc. r/r z 6,0 proc. r/r (oczekiwano 6,2 proc. r/r), z kolei sprzedaż detaliczna wzrosła o 10,6 proc. r/r wobec 10,2 proc. r/r wcześniej (oczekiwano też 10,2 proc. r/r), a inwestycje w aglomeracjach wzrosły o 8,1 proc. r/r (wcześniej było 8,1 proc. r/r, a szacowano 7,9 proc. r/r).
Australia: Indeks zaufania w biznesie NAB wzrósł w sierpniu do 6 pkt. z 4 pkt., ale już indeks bieżącej kondycji wyhamował do 7 pkt. z 9 pkt. Z kolei indeks zaufania konsumentów ANZ przyspieszył w ubiegłym tygodniu do 118,1 pkt. z 114,3 pkt. Agencje odnotowały też optymistyczne słowa zastępcy szefa RBA (Kent) nt. gospodarki. Niemniej stwierdził, że kurs AUD powinien odnotować większy spadek w ostatnim czasie, chociaż unikał wskazywania konkretnych poziomów
Nowa Zelandia: Ceny żywności wzrosły w sierpniu o 1,3 proc. m/m (wcześniej -0,2 proc. m/m).
Wielka Brytania: Inflacja CPI w sierpniu wypadła nieco poniżej oczekiwań, ale lepiej niż w lipcu. Dokładne dane: 0,3 proc. m/m i 0,6 proc. r/r, wobec -0,1 proc. m/m i 0,6 proc. r/r, przy oczekiwaniach 0,4 proc. m/m i 0,7 proc. r/r. Inflacja bazowa podobnie – wzrost w sierpniu wyniósł 0,4 proc. m/m i 1,3 proc. r/r, wobec -0,1 proc. m/m i 1,3 proc. r/r i szacowanych 0,5 proc. m/m i 1,4 proc. r/r
Eurostrefa: Indeks ZEW z Niemiec pozostał we wrześniu na poziomie 0,5 pkt. (oczekiwano odbicia do 2,5 pkt.). Pogorszył się jednak subindeks oceny bieżącej (spadek do 55,1 pkt. z 57,6 pkt.).
Naszym zdaniem: Jeżeli, ktoś rzeczywiście liczył na to, że FED może podnieść stopy we wrześniu, to wczoraj musiał już zmienić zdanie. Brainard z zarządu FED wypadła dość „gołębio” zwracając uwagę na niski popyt wewnętrzny i inflację, oraz mówiąc jasno, że obecnie nie jest czas na podwyżki stóp. Tym samym wyrasta ona na ikonę „gołębiego” skrzydła, które jednak wcale nie musi być mocne. Ciekawy artykuł zamieścił dziś w Wall Street Journal, Jon Hilsenrath. Jego zdaniem wrześniowa podwyżka stóp procentowych będzie bardzo blisko (tzw. close call). A to mogłoby sugerować już wcale nie tak „gołębi” komunikat po posiedzeniu. A o to głównie idzie gra – na ile sygnały po wrześniowym spotkaniu FED zwiększą prawdopodobieństwo ruchu w grudniu, które według modelu CME FED Watch wynosi 54,5 proc. (spadło z 59,3 proc.). Tym samym dolar tak znacząco nie stracił po słowach Brainard. Rynki nie podchwyciły też tematu choroby Clinton i jej wpływu na kampanię wyborczą (chociaż jej dystans do Trumpa w sondażach zmniejszył się do 3 p.p.). Niewykluczone, że dlatego, że ona sama zapowiedziała rychły powrót do bieżącej polityki. Nie zmienia to jednak faktu, że temat ten będzie dalej ewoluował i niekoniecznie w pożądanym dla Hillary i amerykańskiego dolara kierunku. Cały czas powtarzamy, że ryzyko wygranej Trumpa może zaszkodzić pozycji amerykańskiej waluty (chociaż wczoraj republikański kandydat zaatakował FED, który jego zdaniem nazbyt ulega politykom i tym samym utrzymuje stopy na zbyt niskim poziomie).
Bilans na koszyku dolara pozostaje neutralny – dobrze to widać po wykresie BOSSA USD. Pozostaje, zatem czekać na czwartkowe dane (głównie sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa), oraz piątkowe odczyty (inflacja CPI). Istotne będą też nowe, szersze informacje ze sztabu Clinton na temat jej stanu zdrowia. Te informacje mogą ustawić dolara przed przyszłotygodniowym posiedzeniem FED. Nie można jednak wykluczyć, że wyraźniejszy ruch w dół pojawi się dopiero po 21 września, jeżeli sygnały z FED nie wniosą nic nowego do obrazu rynku przed grudniem.
Dzisiaj amerykańska waluta najsłabiej wypada w relacji z jenem. Względem zdecydowanej większości walut zyskuje, choć są to niewielkie zmiany. W przypadku USD/JPY nie doszło jeszcze do testowania zeszłotygodniowych minimów przy 101,20. Siła jena może wynikać z utrzymujących się obaw rynku, że posiedzenie BOJ zaplanowane na 21 września nic nie wniesie. Wydaje się jednak, że im bliżej będzie tej daty, tym zaczną powracać oczekiwania, że jednak decydenci w banku centralnym nie będą bierni. Reasumując – zejście poniżej wsparcia przy 101,20 w krótkim okresie, może nie być łatwe.
Swojej szansy nie wykorzystał dziś funt. Odczyty inflacyjne za sierpień wypadły nieco powyżej oczekiwań, utrącając nieco argumenty za dalszymi zwyżkami – chociaż nie są to dane mogące zachęcać BOE do wcześniejszych działań. Pozostaje, zatem czekać na jutrzejsze dane z rynku pracy (w tym o płacach), oraz czwartkowe odczyty sprzedaży detalicznej, oraz sygnały z Banku Anglii (tutaj BOE będzie raczej ostrożny w ocenach). Korekta może się przedłużyć, choć tak jak pisaliśmy w Tygodniku FX, nie powinna być głęboka. W przypadku GBP/USD znaczenie ma dolne ograniczenie kanału wzrostowego na dziennym układzie przy 1,3230.
Dzisiaj lepiej wypadają waluty Antypodów, w czym zasługa lepszych danych z Chin. Niemniej zwyżki AUD mogą ograniczać słowa Christophera Kenta z RBA, którego zdaniem przecena AUD w ostatnim czasie nie była zauważalna. Tym samym na układzie AUD/USD mamy próbę odbicia, która jednak nie zmienia średnioterminowych, coraz bardziej negatywnych układów.
Dzisiejsze dane nt. indeksu ZEW z Niemiec nie mogły być pozytywnym impulsem dla euro. Na wykresie EUR/USD ciekawa sytuacja – wpływu słów Brainard z FED praktycznie nie widać – wczoraj mieliśmy świecę doji. A dzisiaj znów ciążymy na południe. Tym samym nadal sytuacja bez rozstrzygnięcia, ale z większym prawdopodobieństwem testowania okolic 1,1198 z 9 września, niż kierowania się ponad poziom 1,1265.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...