Fed gołębio. Czy to wystarczy, by utrzymać dobre nastroje?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.08.2016 (10:04)
Publikacją sprawozdania z posiedzenia w lipcu Fed nie dał do zrozumienia, że zamierza podnieść stopy procentowe przed końcem roku, co podtrzymało dobre nastroje na Wall Street. Scenariusz zacieśnienia polityki pieniężnej w USA w grudniu należy jednak realnie brać pod uwagę. Uwzględnienie tego w cenach wymusi przejściowo niższe wyceny akcji i walut gospodarek wschodzących.
Ze sprawozdania (minutes) wynika, że bankierzy centralni mają różne opinie co do tego czy w najbliższym czasie wskazana będzie podwyżka stop procentowych w USA. Członkowie Fed nie byli zgodni w ocenie kondycji rynku pracy oraz tempa poprawy w kolejnych miesiącach. W zgodnej opinii uważają oni, że nie ma obecnie ryzyka wyraźnego wzrostu inflacji. Przedstawiciele Fed zgodzili się również co do tego, że należy zebrać więcej danych, aby ocenić kondycję rynku pracy oraz poziom aktywności gospodarczej zanim dojdzie do dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej. Dwóch członków wyraziło przekonanie, że należy poczekać na więcej dowodów na to, że inflacja wzrośnie do poziomu 2 proc. Inni byli zdania, że warunki w gospodarce USA wkrótce będą uzasadniały podwyżkę stóp procentowych. Większość optowała za utrzymaniem nastawienia „wait and see”.
Ton sprawozdanie z lipcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej kontrastuje wyraźnie z wtorkową wypowiedzią W. Dudley’a, który chciał dać do zrozumienia, że Fed może podnieść stopy już we wrześniu. Z drugiej strony minutes wskazują na coraz większą pewność i zaufanie do gospodarki oraz zbliżanie się do decyzji o podwyżce stóp. Nadal zakładamy, że taki ruch przed końcem roku jest najbardziej prawdopodobny. We wrześniu Fed może nieco zaostrzyć retorykę, by sprawić, że rynki w większym stopniu uwzględnią podwyżkę oprocentowania w grudniu. O samym ruchu stóp w górę zdecydują bieżące dane makroekonomiczne, wynik wyborów prezydenckich i ogólna sytuacja na rynkach finansowych. Jeśli jesienią, co jest bardzo realne biorąc pod uwagę uporczywość trendu wzrostowego na amerykańskich parkietach, nastąpi silniejsze odreagowania, Fed może ponownie wstrzymać się z zacieśnianiem warunków kredytowania.
Inwestorzy na publikację minutes zareagowali pozytywnie. Dolar się osłabił, a na Wall Street zagościły wzrosty. Wcześniej podczas środowego handlu w Azji i Europie nastąpiło pogorszenie nastrojów. Waluty emerging markets wyraźnie traciły na wartości. W ślad za globalnymi tendencjami podążał złoty, który osłabiając się przez niemal całą sesję zanotował najgorszy dzień od 5 tygodni (14 lipca). Oddał ponad 0,5 proc. z wypracowanych na przestrzeni miesiąca zysków. W relacji do euro jest najsłabszy od 8 sesji. Dziś odrobi straty, bo tak też zachowywały się waluty EM w reakcji na publikację sprawozdania Fed.
Dziś odtajnienie, nie mniej ważnego co minutes Fed, sprawozdania z posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego w lipcu (o 13.30). Tutaj należy oczekiwać szczególnie gołębiej retoryki z podtrzymaniem gotowości do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej, podkreślenia oznak trwałości ożywienia i zapewnienia niewielkiego wpływu głosowania w Wielkiej Brytanii na aktywność w skali całego regionu. Euro będzie dziś miało duże problemy, by poszerzyć zyski.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...