Złoty pozostał regionalnym liderem
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 12.08.2016 (17:34)
Polska waluta była w ostatnich dniach regionalnym liderem i nie przeszkodziły w tym nawet opublikowane w piątek rano wstępne szacunki dynamiki wzrostu PKB w II kwartale, które zwiększyły rynkowe oczekiwania na ewentualne cięcie stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.
Według tzw. odczytu flash przyspieszył on z 3,0 proc. r/r w I kwartale do 3,1 proc. r/r w drugim – rynek spodziewał się jednak odczytu bliższego 3,3 proc. r/r. Wprawdzie GUS nie podał dzisiaj struktury wzrostu PKB, ale można domniemywać, że jest to skutkiem ostrożnej polityki przedsiębiorstw w zakresie inwestycji (wpływ otoczenia zewnętrznego). Z kolei efekt programu 500+ na poziom konsumpcji może być bardziej zauważalny w kolejnych kwartałach. Opublikowane również w piątek dane nt. lipcowej inflacji CPI potwierdziły wstępny odczyt na poziomie -0,9 proc. r/r. Gorzej wypadły natomiast dane nt. czerwcowego bilansu na rachunku obrotów bieżących, gdzie po wcześniejszej nadwyżce 624 mln EUR (po korekcie z 495 mln EUR), teraz pojawił się deficyt rzędu 203 mln EUR. Wydaje się jednak, że do materializacji oczekiwań rynku odnośnie cięcia stóp przez RPP może być dość daleko.
Duży wpływ na zachowanie się złotego ma korzystny sentyment na rynkach globalnych, co zachęca do podejmowania większego ryzyka i tym samym zainteresowania się rynkami rozwijającymi się. Ważne jest też kryterium wysokości stopy procentowej, a tu w porównaniu z Węgrami, czy Czechami wypadamy korzystnie. Znaczenie ma też płynność rynku. Nie wykluczone, że dobra passa potrwa do końca miesiąca – słaby dolar może być tu dodatkowym sprzymierzeńcem – kiedy to zaplanowane zostało sympozjum w amerykańskim Jackson Hole (26 sierpnia przemawiać będzie szefowa FED, która może podtrzymać swoje ostrożne podejście do tematu podwyżek stóp procentowych). Jesień prezentuje się jednak już gorzej. Wprawdzie rozwiązania dotyczące ustawy frankowej ucieszyły agencje ratingowe, to jednak powrócą obawy dotyczące przyszłorocznego budżetu – zwłaszcza w sytuacji, jeżeli przyjmiemy założenie, że wpływ Brexitu na globalną gospodarkę jest niedoszacowany, podobnie jak ryzyka płynące z tytułu spowolnienia chińskiej gospodarki. Wpływ na sentyment rynków finansowych mogą mieć też obawy związane z wyborami prezydenckimi w USA, które odbędą się na początku listopada – chociaż sondażowe notowania Donalda Trumpa w ostatnich dniach uległy pogorszeniu, to jednak nie można wykluczyć niedoszacowania wpływu tzw. niezależnych kandydatów w listopadowym głosowaniu (Johnson, Stein).
W przyszłym tygodniu uwagę przyciągną odczyty inflacji bazowej CPI (wtorek), płac i zatrudnienia (środa), produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej (czwartek), oraz wskaźników koniunktury konsumenckiej GUS (piątek). Układ techniczny na koszyku BOSSA PLN wciąż pozostaje korzystny dla zakładających dalsze umocnienie się naszej waluty. Mocny opór stanowią dopiero okolice szczytu z przełomu marca i kwietnia przy 91,79 pkt.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...