Złoty pozostał regionalnym liderem
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 12.08.2016 (17:34)
Polska waluta była w ostatnich dniach regionalnym liderem i nie przeszkodziły w tym nawet opublikowane w piątek rano wstępne szacunki dynamiki wzrostu PKB w II kwartale, które zwiększyły rynkowe oczekiwania na ewentualne cięcie stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.
Według tzw. odczytu flash przyspieszył on z 3,0 proc. r/r w I kwartale do 3,1 proc. r/r w drugim – rynek spodziewał się jednak odczytu bliższego 3,3 proc. r/r. Wprawdzie GUS nie podał dzisiaj struktury wzrostu PKB, ale można domniemywać, że jest to skutkiem ostrożnej polityki przedsiębiorstw w zakresie inwestycji (wpływ otoczenia zewnętrznego). Z kolei efekt programu 500+ na poziom konsumpcji może być bardziej zauważalny w kolejnych kwartałach. Opublikowane również w piątek dane nt. lipcowej inflacji CPI potwierdziły wstępny odczyt na poziomie -0,9 proc. r/r. Gorzej wypadły natomiast dane nt. czerwcowego bilansu na rachunku obrotów bieżących, gdzie po wcześniejszej nadwyżce 624 mln EUR (po korekcie z 495 mln EUR), teraz pojawił się deficyt rzędu 203 mln EUR. Wydaje się jednak, że do materializacji oczekiwań rynku odnośnie cięcia stóp przez RPP może być dość daleko.
Duży wpływ na zachowanie się złotego ma korzystny sentyment na rynkach globalnych, co zachęca do podejmowania większego ryzyka i tym samym zainteresowania się rynkami rozwijającymi się. Ważne jest też kryterium wysokości stopy procentowej, a tu w porównaniu z Węgrami, czy Czechami wypadamy korzystnie. Znaczenie ma też płynność rynku. Nie wykluczone, że dobra passa potrwa do końca miesiąca – słaby dolar może być tu dodatkowym sprzymierzeńcem – kiedy to zaplanowane zostało sympozjum w amerykańskim Jackson Hole (26 sierpnia przemawiać będzie szefowa FED, która może podtrzymać swoje ostrożne podejście do tematu podwyżek stóp procentowych). Jesień prezentuje się jednak już gorzej. Wprawdzie rozwiązania dotyczące ustawy frankowej ucieszyły agencje ratingowe, to jednak powrócą obawy dotyczące przyszłorocznego budżetu – zwłaszcza w sytuacji, jeżeli przyjmiemy założenie, że wpływ Brexitu na globalną gospodarkę jest niedoszacowany, podobnie jak ryzyka płynące z tytułu spowolnienia chińskiej gospodarki. Wpływ na sentyment rynków finansowych mogą mieć też obawy związane z wyborami prezydenckimi w USA, które odbędą się na początku listopada – chociaż sondażowe notowania Donalda Trumpa w ostatnich dniach uległy pogorszeniu, to jednak nie można wykluczyć niedoszacowania wpływu tzw. niezależnych kandydatów w listopadowym głosowaniu (Johnson, Stein).
W przyszłym tygodniu uwagę przyciągną odczyty inflacji bazowej CPI (wtorek), płac i zatrudnienia (środa), produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej (czwartek), oraz wskaźników koniunktury konsumenckiej GUS (piątek). Układ techniczny na koszyku BOSSA PLN wciąż pozostaje korzystny dla zakładających dalsze umocnienie się naszej waluty. Mocny opór stanowią dopiero okolice szczytu z przełomu marca i kwietnia przy 91,79 pkt.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...