Złoty pozostał regionalnym liderem
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 12.08.2016 (17:34)
Polska waluta była w ostatnich dniach regionalnym liderem i nie przeszkodziły w tym nawet opublikowane w piątek rano wstępne szacunki dynamiki wzrostu PKB w II kwartale, które zwiększyły rynkowe oczekiwania na ewentualne cięcie stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.
Według tzw. odczytu flash przyspieszył on z 3,0 proc. r/r w I kwartale do 3,1 proc. r/r w drugim – rynek spodziewał się jednak odczytu bliższego 3,3 proc. r/r. Wprawdzie GUS nie podał dzisiaj struktury wzrostu PKB, ale można domniemywać, że jest to skutkiem ostrożnej polityki przedsiębiorstw w zakresie inwestycji (wpływ otoczenia zewnętrznego). Z kolei efekt programu 500+ na poziom konsumpcji może być bardziej zauważalny w kolejnych kwartałach. Opublikowane również w piątek dane nt. lipcowej inflacji CPI potwierdziły wstępny odczyt na poziomie -0,9 proc. r/r. Gorzej wypadły natomiast dane nt. czerwcowego bilansu na rachunku obrotów bieżących, gdzie po wcześniejszej nadwyżce 624 mln EUR (po korekcie z 495 mln EUR), teraz pojawił się deficyt rzędu 203 mln EUR. Wydaje się jednak, że do materializacji oczekiwań rynku odnośnie cięcia stóp przez RPP może być dość daleko.
Duży wpływ na zachowanie się złotego ma korzystny sentyment na rynkach globalnych, co zachęca do podejmowania większego ryzyka i tym samym zainteresowania się rynkami rozwijającymi się. Ważne jest też kryterium wysokości stopy procentowej, a tu w porównaniu z Węgrami, czy Czechami wypadamy korzystnie. Znaczenie ma też płynność rynku. Nie wykluczone, że dobra passa potrwa do końca miesiąca – słaby dolar może być tu dodatkowym sprzymierzeńcem – kiedy to zaplanowane zostało sympozjum w amerykańskim Jackson Hole (26 sierpnia przemawiać będzie szefowa FED, która może podtrzymać swoje ostrożne podejście do tematu podwyżek stóp procentowych). Jesień prezentuje się jednak już gorzej. Wprawdzie rozwiązania dotyczące ustawy frankowej ucieszyły agencje ratingowe, to jednak powrócą obawy dotyczące przyszłorocznego budżetu – zwłaszcza w sytuacji, jeżeli przyjmiemy założenie, że wpływ Brexitu na globalną gospodarkę jest niedoszacowany, podobnie jak ryzyka płynące z tytułu spowolnienia chińskiej gospodarki. Wpływ na sentyment rynków finansowych mogą mieć też obawy związane z wyborami prezydenckimi w USA, które odbędą się na początku listopada – chociaż sondażowe notowania Donalda Trumpa w ostatnich dniach uległy pogorszeniu, to jednak nie można wykluczyć niedoszacowania wpływu tzw. niezależnych kandydatów w listopadowym głosowaniu (Johnson, Stein).
W przyszłym tygodniu uwagę przyciągną odczyty inflacji bazowej CPI (wtorek), płac i zatrudnienia (środa), produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej (czwartek), oraz wskaźników koniunktury konsumenckiej GUS (piątek). Układ techniczny na koszyku BOSSA PLN wciąż pozostaje korzystny dla zakładających dalsze umocnienie się naszej waluty. Mocny opór stanowią dopiero okolice szczytu z przełomu marca i kwietnia przy 91,79 pkt.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...