Decyzja Banku Anglii w centrum uwagi
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 04.08.2016 (09:12)
Złoty odrobił straty do koszyka walut emerging markets. W krótkim terminie jest dobrze wyceniony. Pakietu stymulacji gospodarki ze strony Banku Anglii nie będzie szczególnie rozbudowany. Możliwe krótkoterminowe pogorszenie nastrojów.
Dziś oczy inwestorów zwrócone są na Londyn, gdzie Rada Polityki Pieniężnej Banku Anglii (BoE) podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych oraz programu wsparcia koniunktury w reakcji na wynik głosowania w referendum nt. przyszłości kraju w Unii Europejskiej. Obniżka oprocentowania o 25 pkt bazowych jest w pełni uwzględniona w cenie funta i brytyjskich aktywów. Na początku lipca kurs GBP/USD przetestował górną barierę przedziału oczekiwanego przez nas szczytu osłabienia funta (1,25-1,30), ale dość szybko powrócił ponad tę cenę. W naszej ocenie deprecjacja brytyjskiej waluty, choć jeszcze się nie zakończyła, nie potrwa dłużej, niż do końca roku, a spadek w relacji do dolara nie przekroczy wspomnianego poziomu 1,25. W krótkim terminie o zachowaniu szterlinga zdecyduje skala monetarnej stymulacji BoE. Duża część ekonomistów spodziewa się, że program skupu obligacji zostanie rozszerzony, nawet o 100 mld GBP (ok. 10 proc. brytyjskiego PKB). Jak dotąd, w reakcji na kryzys z końca ubiegłej dekady, BoE skupił aktywa o wartości 375 mld GBP.
Biorąc pod uwagę szybkość, z jaką rynki powróciły do wycen sprzed referendum, można oczekiwać, że skala interwencji banku centralnego nie będzie aż tak duża. Z drugiej strony, wskaźniki wyprzedzające dobitnie sugerują załamanie nastrojów konsumentów i przedsiębiorców oraz znaczące zahamowanie aktywności ekonomicznej na Wyspach. Daje się zauważyć odizolowanie wpływu Brexitu na sentyment od krajów kontynentalnej Europy, a tym bardziej Stanów Zjednoczonych. Indeksy (np. PMI) na Starym Kontynencie, choć lekko się osunęły, nie tąpnęły, jak w Wielkiej Brytanii. W USA w zasadzie business as usual (biznes jak dotychczas). Dlatego jakaś odpowiedź Banku Anglii na zwiększone obawy wywołane Brexitem z pewnością będzie miała miejsce, ale jeśli mielibyśmy pokusić się o prognozowanie tego, czy będziemy świadkami pozytywnego, z punktu widzenia sentymentu rynkowego, czy raczej negatywnego, zaskoczenia, stawialibyśmy raczej na ten drugi scenariusz. Rynek nie dostanie więcej, niż się oczekuje. Krótkoterminową reakcją funta na taką zmianę warunków, będzie najpewniej aprecjacja. Ale taka tendencja nie potrwa długo. Z początkiem nowego kwartału spodziewamy się wznowienia spadkowej tendencji brytyjskiej waluty trwającego ok. 2-3 miesiące. Z początkiem nowego roku funt szterling zacznie brylować.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...