Bank Anglii odsuwa obniżkę stóp na sierpień
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 15.07.2016 (10:14)
Dziś ważna dla Polski decyzja Fitch w sprawie ratingu. Złoty pozostaje słabszy, niż konkurenci z gospodarek wschodzących. Nie najlepiej to wróży, jeśli chodzi o wydźwięk raportu, jak i dalsze losy naszej waluty. W II poł. miesiąca rząd ma podjąć decyzje w newralgicznych kwestiach gospodarczych.
Wtedy też odbędą się posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego i amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Duża zmienność kursów gwarantowana.
Bank Anglii (BoE) zdecydował poczekać do następnego posiedzenia (odbędzie się już za 3 tygodnie) z wprowadzeniem pakietu przeciwdziałającemu skutkom Brexitu. Pozostawił stopy procentowe na dotychczasowym poziomie 0,5 proc. (stosunkiem głosów 8:1). Zapowiedział jednak działania stymulacyjne na spotkaniu w sierpniu, po zapoznaniu się z większą ilością danych, która pozwoli na lepszą ocenę możliwych skutków głosowania Brytyjczyków, a także najnowszą rundą prognoz makroekonomicznych z Raportu o Inflacji. Decyzja była oczekiwana przez mniejszość ekonomistów. Ponieważ jednak cięcie zostało jedynie odsunięte w czasie, a niewykluczone, że zostanie ogłoszone łącznie z innymi środkami oddziaływania na politykę pieniężną (rozszerzenie programu skupu aktywów, tanie pożyczki dla banków), reakcja funta była łagodna i krótkotrwała. Kurs GBP/USD wzrósł przejściowo do najwyższego poziomu od 1 lipca (1,3475), ale szybko powrócił w rejon 1,33. Przez najbliższe 2-3 tygodnie pozostanie, naszym zdaniem, we wzrostowej trajektorii, ale w horyzoncie końca III kw. spadnie ponownie poniżej poziomu 1,30.
Zaskakująco mocne dane przedstawił wczoraj Departament Handlu USA. Ceny producentów wzrosły w czerwcu o w tempie najszybszym od blisko 4 lat (0,5 proc. m/m). Inflacja PPI podskoczyła do 0,3 proc. w ujęciu rok do roku, a z wyłączeniem energii i żywności, do 1,3 proc. r/r. To najwyższe wskazania od wielu miesięcy i argument za przyspieszeniem decyzji o podwyżce stóp procentowych. Niewiele wskazuje jednak na to, by Fed zdecydował się na taki krok już w lipcu, a podwyżka na kolejnym posiedzeniu we wrześniu, na 1,5 miesiąca przed wyborami prezydenckimi, jest równie wątpliwa. Najbardziej realne wydaje się, o ile w tym roku stopy rzeczywiście mają zostać podniesione, dopiero termin grudniowy. Rynek na obecną chwilę wycenia szanse na wzrost stóp o 25 pkt bazowych na niecałe 40 proc. W reakcji na wczorajszą publikację dolar zyskał przestał się osłabiać. Do końca sesji pozostał jednak na poziomie niższy, niż na początku handlu. Dziś odtajniona zostanie cała seria danych z USA za czerwiec. Kluczowa figura to CPI. Fed przedstawi raport o produkcji przemysłowej, a Departament Handlu także informację o sprzedaży detalicznej. Przed przyszłotygodniowym spotkaniem Fed będzie miał zatem niemal komplet danych pokazujących stan koniunktury pod koniec II kw. Nie zmienią one opinii większości członków FOMC na temat optymalnego poziomu oprocentowania w perspektywie najbliższych kilku miesięcy, ale mogą, w połączeniu z kolejnymi raportami, wpłynąć na percepcję sytuacji w dalszej części roku. Póki co, dolar nadal nie znajduje kierunku. Pozostaje w konsolidacji na podstawowej parze i jest stabilny w relacji do większości najważniejszych odpowiedników.
Dziś także, ważny dla złotego, raport z przeglądu oceny wiarygodności Polski przez agencję Fitch. Wzorem Standard&Poor’s i Moody’s publikacja będzie najpewniej miała miejsce późnym popołudniem. Rynek zdyskontował obniżkę perspektywy ratingu, ale utrzymanie go na poziomie A-. Takiej decyzji oczekujemy. Powinna ona lekko wzmocnić złotego, ponieważ część graczy mogła zabezpieczyć się na wypadek obniżki do BBB+. Taki ruch byłby bardzo szkodliwy dla waluty. Z drugiej strony, są małe szanse, że po dzisiejszym przeglądzie odblokowany zostanie potencjał złotego i zacznie on systematyczniej odzyskiwać straty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...