Próba stabilizacji PLN w niesprzyjającym środowisku
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 06.07.2016 (08:56)
Poranny, środowy handel na rynku walutowym przynosi względną stabilizację na wycenie PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,4393 PLN za euro, 4,0169 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,1017 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1732 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,861% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku złotego przyniosło wyhamowanie impulsu spadkowego wobec większości zagranicznych dewiz. Przez większą część sesji w Europie PLN tracił ok. 0,4%, jednak ostatecznie można było mówić jedynie o kosmetycznej zniżce. W szerszym układzie otoczenie zarówno wewnętrzne jak i zewnętrzne nie sprzyja wycenie PLN. W kraju proponowane zmiany dot. OFE przyjęte zostały w najlepszym razie neutralnie, choć nie brak również opinii negatywnych. Ponadto zwyczajowo operacje na OFE w Polsce powodowały pogorszenie nastrojów wokół polskich aktywów. Dodatkowo na szerokim rynku obserwowaliśmy podbicie awersji do ryzyka, co przełożyło się na spadki kontraktów na indeksy oraz surowce. W połączeniu z dynamicznie taniejącym funtem (spadek poniżej 1,30 GBP/USD, czyli najniżej od 35 lat) wskazuje to na utrzymanie rynkowej niepewności związanej z tzw. Brexit’em. Od wyników referendum minęły blisko 2-tygodnie, a inwestorzy w dalszym ciągu nie otrzymali wytycznych dot. scenariusza opuszczenia UE przez Wlk. Brytanię. Ponadto szereg kluczowych postaci tamtejszej sceny politycznej zapowiedziało złożenie dymisji. Dodatkowo na rynku pojawiają się doniesienia o wstrzymaniu wypłat przez część funduszy operujących na wyspach (m.in. nieruchomości). Warto jednak wspomnieć o drożejącym polskim długu, co jest dobrym prognostykiem przed jutrzejszą ofertą MF (3-6 mld PLN). Inwestorzy nabywają krajowy dług w ślad za spadkami rentowności na szerokim rynku, gdzie obserwujemy kolejne rekordowe zniżki oprocentowania m.in. papierów niemieckich oraz amerykańskich. W szerszym kontekście sytuacja wokół PLN jest negatywna jednak kurs, po okresie pewnej słabości na tle koszyka EM, pozostaje stabilny.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy decyzję RPP dot. poziomu stóp procentowych. Rynek nie oczekuje jednak, aby pierwsze pod przewodnictwem A. Glapińskiego posiedzenie Rady miało przynieść niespodziankę. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada utrzymanie aktualnej 1,5% aż do połowy 2017r., chociaż wydarzenia ostatnich tygodni wskazują raczej na jeszcze bardziej odległy termin. Ponadto na szerokim rynku mamy dość ciekawy kalendarz wystąpień oraz publikacji. O godz. 8:00 poznamy zamówienia w przemyśle z Niemiec. Później warto bliżej przyjrzeć się wystąpieniom (również M. Draghi) przedstawicieli EBC. Popołudnie to tradycyjnie skupienie się na danych z USA (m.in. wnioski o kredyty hipoteczne, dane dot. handlu zagranicznego, PMI dla usług oraz minutes z ostatniego posiedzenia FED) oraz wystąpieniach przedstawicieli FED (W. Dudley, D. Tarullo).
Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze wyhamowanie spadków na PLN wskazuje na możliwe podjęcie próby stabilizacji kursu CHF/PLN blisko 4,10 PLN. Należy mieć jednak świadomość, iż szeroki układ wokół PLN i innych walut EM jest raczej negatywny, a podbicia awersji do ryzyka na rynku mogą utrzymywać presję na ww. waluty. Wyjątek oczywiście stanowi zestawienie z GBP, gdzie kurs GBP/PLN jest najniżej od czerwca 2014r.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...