Próba stabilizacji PLN w niesprzyjającym środowisku
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 06.07.2016 (08:56)
Poranny, środowy handel na rynku walutowym przynosi względną stabilizację na wycenie PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,4393 PLN za euro, 4,0169 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,1017 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1732 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,861% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku złotego przyniosło wyhamowanie impulsu spadkowego wobec większości zagranicznych dewiz. Przez większą część sesji w Europie PLN tracił ok. 0,4%, jednak ostatecznie można było mówić jedynie o kosmetycznej zniżce. W szerszym układzie otoczenie zarówno wewnętrzne jak i zewnętrzne nie sprzyja wycenie PLN. W kraju proponowane zmiany dot. OFE przyjęte zostały w najlepszym razie neutralnie, choć nie brak również opinii negatywnych. Ponadto zwyczajowo operacje na OFE w Polsce powodowały pogorszenie nastrojów wokół polskich aktywów. Dodatkowo na szerokim rynku obserwowaliśmy podbicie awersji do ryzyka, co przełożyło się na spadki kontraktów na indeksy oraz surowce. W połączeniu z dynamicznie taniejącym funtem (spadek poniżej 1,30 GBP/USD, czyli najniżej od 35 lat) wskazuje to na utrzymanie rynkowej niepewności związanej z tzw. Brexit’em. Od wyników referendum minęły blisko 2-tygodnie, a inwestorzy w dalszym ciągu nie otrzymali wytycznych dot. scenariusza opuszczenia UE przez Wlk. Brytanię. Ponadto szereg kluczowych postaci tamtejszej sceny politycznej zapowiedziało złożenie dymisji. Dodatkowo na rynku pojawiają się doniesienia o wstrzymaniu wypłat przez część funduszy operujących na wyspach (m.in. nieruchomości). Warto jednak wspomnieć o drożejącym polskim długu, co jest dobrym prognostykiem przed jutrzejszą ofertą MF (3-6 mld PLN). Inwestorzy nabywają krajowy dług w ślad za spadkami rentowności na szerokim rynku, gdzie obserwujemy kolejne rekordowe zniżki oprocentowania m.in. papierów niemieckich oraz amerykańskich. W szerszym kontekście sytuacja wokół PLN jest negatywna jednak kurs, po okresie pewnej słabości na tle koszyka EM, pozostaje stabilny.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy decyzję RPP dot. poziomu stóp procentowych. Rynek nie oczekuje jednak, aby pierwsze pod przewodnictwem A. Glapińskiego posiedzenie Rady miało przynieść niespodziankę. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada utrzymanie aktualnej 1,5% aż do połowy 2017r., chociaż wydarzenia ostatnich tygodni wskazują raczej na jeszcze bardziej odległy termin. Ponadto na szerokim rynku mamy dość ciekawy kalendarz wystąpień oraz publikacji. O godz. 8:00 poznamy zamówienia w przemyśle z Niemiec. Później warto bliżej przyjrzeć się wystąpieniom (również M. Draghi) przedstawicieli EBC. Popołudnie to tradycyjnie skupienie się na danych z USA (m.in. wnioski o kredyty hipoteczne, dane dot. handlu zagranicznego, PMI dla usług oraz minutes z ostatniego posiedzenia FED) oraz wystąpieniach przedstawicieli FED (W. Dudley, D. Tarullo).
Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze wyhamowanie spadków na PLN wskazuje na możliwe podjęcie próby stabilizacji kursu CHF/PLN blisko 4,10 PLN. Należy mieć jednak świadomość, iż szeroki układ wokół PLN i innych walut EM jest raczej negatywny, a podbicia awersji do ryzyka na rynku mogą utrzymywać presję na ww. waluty. Wyjątek oczywiście stanowi zestawienie z GBP, gdzie kurs GBP/PLN jest najniżej od czerwca 2014r.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...