Rynek i głosy z Rezerwy
Raport poranny FMCM
Data opublikowania : 06.07.2016 (08:54)
Będą podnosić? John Williams, szef Fed w San Francisco, stwierdził wczoraj w wywiadzie telefonicznym, że Brexit prawdopodobnie nie wykolei gospodarki Stanów Zjednoczonych i wciąż pozostanie miejsce na podwyżki stóp jeszcze w tym roku, o ile prognozy Williamsa co do dynamiki PKB i wzrostu inflacji zostaną wypełnione.
Brexit jest, zdaniem Williamsa, ryzykiem "relatywnie skromnym" czy też "umiarkowanym" ("modest") dla amerykańskiej ekonomii. Oficjel Fed liczy mimo wszystko na spadek bezrobocia do 4,5 proc. w tym roku oraz na zwyżkę inflacji. Inna rzecz, że Williams będzie miał prawo głosu w FOMC dopiero w roku 2018. Wspomniał on też o czynnikach ryzyka z Azji – i te uznał za bardziej znaczące.
Inny przedstawiciel Fed – William Dudley – stwierdził, że wciąż jest za wcześnie na to, by zrozumieć konsekwencje (potencjalne) Brexitu. Niepewność co do politycznej sytuacji w USA może generować presję na gospodarkę. A poza tym – i to już wątek typowo gołębi – należy być "cierpliwym" ("patient") w kwestii stóp.
Co do danych makro z USA, to dziś o 14:30 poznamy dynamikę eksportu i importu oraz bilans handlu zagranicznego, zaś o 15:45 indeks PMI dla usług. O 16:00 podany będzie ISM dla usług. Wypowie się dziś znów Dudley, ale główny punkt programu to godzina 20:00 i protokół z posiedzenia FOMC. Pozwoli on (w jakimś stopniu) określić nastroje i przekonania panujące obecnie w Komitecie.
Powinniśmy usłyszeć dziś też Mario Draghiego z EBC (o 9:00), a następnie kilku innych przedstawicieli tego banku, zaś o 8:00 czekają nas niemieckie zamówienia w przemyśle za maj.
Eurodolar lokuje się dość nisko. Jeśli wczoraj zdołał jeszcze delikatnie naruszyć maksima zanotowane 1 lipca (w piątek), to później świeca stała się czarna i ceny poszły w dół. Być może jakiś wpływ miały tu wypowiedzi Williamsa, opisane wyżej? Znaczenie mogło mieć też wyczerpanie korekcyjnych wzrostów, cechujących miniony tydzień i początek bieżącego, jak też i otarcie się o swego rodzaju opór 1,1165-80. Takim to sposobem dziś rano jesteśmy przy 1,1045 i piłka jest po stronie silnego dolara. Wsparcie jest być może nawet przy 1,1015, a w ogólności wypada pamiętać także o post-brexitowym dołku, zakreślonym ok. 1,0915.
Pogłębione zostały minima funta – na GBP/USD mamy już 1,2875. Oznacza to zejście poniżej dołków z okresu więcej niż 30-letniego. Na GBP/EUR mamy 1,1660. Rok temu na pierwszej z tych par było ok. 1,55, na drugiej ok. 1,40 i więcej.
Co w Polsce?
W Polsce złoty generalnie nie ma zbyt wiele szczęścia w relacji do euro i dolara, choć na EUR/PLN nie jest jeszcze tak źle. Tu pomogła obniżka wartości euro na głównej parze – i dziś rano mamy 4,4370, podczas gdy wczoraj otarliśmy się o opór i maksima przy 4,4545-50.
Gorzej wiedzie się nam na dolarze, gdzie kurs to 4,0145. Znów, wystarczył tu sam fakt umocnienia dolara na głównej parze, a poza tym są też i krajowe czynniki ryzyka – jak kwestia OFE czy zbliżająca się ocena naszego kraju przez Fitch (ma to być 15 lipca). Poza tym np. bank HSBC obniżył perspektywy wzrostu gospodarczego dla Polski.
Dziś ok. południa (zapewne) poznamy decyzję RPP w temacie stóp procentowych, zaś o 16:00 pojawi się komunikat po posiedzeniu Rady. Na razie nie zakłada się zmiany oprocentowania, powinien pozostać poziom 1,5 proc.
Od ostatniego posiedzenia mieliśmy wypowiedzi kilku członków RPP. Jerzy Żyżyński stwierdził, że stopa referencyjna i tak jest niska – i nie ma teraz potrzeby jej obniżania, a ewentualny taki ruch dałby niewielki efekt. Jest on też przeciwko ewentualnym podwyżkom na teraz. Łukasz Hardt podkreślał silne fundamenty polskiej gospodarki, co powinno pomóc w walce z efektami Brexitu oraz stwierdził, że obniżka stóp nie pomoże w pokonywaniu deflacji. Grażyna Ancyparowicz też była przeciwna redukcji oprocentowania i stawia na długoterminową politykę. Marek Chrzanowski też nie chce – z powodu Brexitu i ogólnie – odchodzić od "przyjętego scenariusza prowadzenia polityki pieniężnej". Eryk Łon z początku optował za tym, by może obniżyć stopy, ale jego "skłonność do myślenia" o tym (by przywołać jego określenie) "nieco się zmniejszyła". Liczy on na impulsy prowzrostowe i proinflacyjne np. ze strony programów 500 plus i Mieszkanie plus.
Źródło: Tomasz Witczak, FMC Management
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Financial Markets Center Management
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...