Jen wróci do osłabienia?
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 08.06.2016 (16:21)
To pytanie zadawane jest w ostatnich dniach dość często, zwłaszcza po tym, jak japońscy oficjele zostali w poniedziałek rano zmuszeni do zajęcia stanowiska w kwestii ponownego umocnienia się jena – głównie w kontekście mocno spadającego USD/JPY po słabych danych Departamentu Pracy USA w piątek.
Poza ogólnym stwierdzeniem, że jednokierunkowa spekulacja i nadmierne ruchy nie są wskazane, nie poszło nic więcej. W komentarzu zwracaliśmy uwagę, że na rzeczywistą dyskusję o możliwej interwencji MOF/BOJ na rynku JPY nadejdzie jeszcze właściwy czas. Niemniej od tego momentu JPY nieco stracił, także w relacji do USD. Gdzie tkwi teraz klucz? Mimo, że w I kwartale b.r. gospodarka uniknęła recesji, to kolejne okresy zapowiadają się słabo. To dostrzegł też Bank Światowy, który obniżył prognozę wzrostu gospodarczego na ten rok do 0,5 proc. z 1,3 proc. Biorąc pod uwagę fakt, że premier Shinzo Abe publicznie zapowiedział w ubiegłym tygodniu, że kolejna podwyżka podatku od sprzedaży zostanie opóźniona o ponad 2 lata, pojawia się problem związany z tzw.
wiarygodnością działań zmierzających do ograniczenia nadmiernego deficytu budżetowego, oraz zadłużenia kraju. Dlatego też dla inwestorów kluczowe będzie to, jak rząd zamierza pobudzić wzrost gospodarczy w kolejnych latach – premier Abe i jego doradcy zapowiedzieli już stosowny pakiet fiskalny, ale jego publikacja jest wstrzymywana. Temat jest trudny. Dopóki nie poznamy szczegółów trudno będzie się odnieść do możliwych działań Banku Japonii, które do tej pory determinowały ruchy na rynku jena. Najbliższe posiedzenie Banku Japonii zakończy się 16 czerwca rano, kolejne mamy w końcu lipca – tutaj terminy BOJ pokrywają się z terminarzem spotkań FED. Pytanie na ile BOJ nie będzie chciał wprowadzić bardziej „gołębiej” retoryki, aby z jednej strony uciąć ewentualne spekulacje, że jego możliwości działań są ograniczone, a na ile dać sygnał, że będzie chciał współpracować z rządem w kwestii wsparcia gospodarki. Na konkrety będzie raczej zbyt wcześniej, ale może być to pretekst ograniczający umocnienie JPY w kontekście zbliżającego się brytyjskiego referendum. Bo wzrost globalnego ryzyka przed 23.VI będzie raczej umacniał, niż osłabiał jena.
Zerknijmy na poniższy diagram stóp zwrotu dla par z JPY liczony od początku tygodnia. Jen solidarnie traci na całej linii. Najmniej do USD, bo ten sam jest słaby, najwięcej do rubla i pozostałych walut, które zyskują na silnej ropie.
Zerknijmy na USD/JPY. Po nieudanej próbie wyraźniejszego naruszenia oporu w rejonie 107,60 powracamy w dół, rośnie ryzyko zmierzenia się z tegorocznym minimum przy 105,54, jeżeli USD nadal pozostanie słaby.
Jedną z najciekawszych relacji w najbliższych tygodniach będzie niewątpliwie GBP/JPY. Uwagę zwraca niewątpliwie zachowanie się wskaźników, które zdają się przemawiać za …wzrostami w dłuższym okresie. To sugerowałoby, że minimum z początku kwietnia b.r. przy 151,63 nie zostanie znacząco naruszone, a ostatecznie do Brexitu nie dojdzie.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...