Pozytywy na każdym froncie
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 07.06.2016 (10:11)
W swoim wystąpieniu Janet Yellen nie powiedziała nic co mogłoby ożywić nadzieje na lipcową podwyżkę stóp, a wręcz odwrotnie wykazała spore zaniepokojenie ostatnią porcją informacji z rynku pracy. Nie ma się czemu dziwić, w końcu Janet Yellen to zadeklarowany gołąb, zwolenniczka ostrożnej i łagodnej polityki pieniężnej.
Decydentka, która zawsze będzie wolała zaczekać niż zaryzykować pośpieszenie się z decyzją o podwyżce stóp. Dlatego też trudno oprzeć się wrażeniu, że ostatni zwrot w retoryce FOMC jako całości postawił prezes Fed w sytuacji, w której nie do końca utożsamiała się z konsensusem opinii gremium decyzyjnego.
Przy pustym kalendarzu makroekonomicznym można zatem oczekiwać kontynuacji pogoni za wysoką stopą zwrotu. Po dzisiejszej decyzji RBA szczególnie atrakcyjnie jawi się dolar australijski. Komunikat po utrzymaniu stóp na 1,75 proc. był stosunkowo neutralny a nieco jastrzębio może brzmieć szczególnie fragment mówiący o zaniepokojeniu stabilnością finansową. Zagraża jej potencjalne przegrzewanie się rynku nieruchomości. Wzmianki na temat tej sfery gospodarki to nowy fragment dokumentu.
Spodziewamy się obniżki stóp, ale dopiero w sierpniu, po publikacji danych inflacyjnych za drugi kwartał. Wycena takiego ruchu to obecnie ponad 50 proc. i nie widzimy znacznego pola do jej pogłębienia do czasu wspomnianego odczytu w końcówce lipca. Kanał stóp będzie zatem względnie neutralny (lub pozytywny). W obecnym środowisku sprzyjającym ryzykownym walutom i przy odbiciu cen metali przemysłowych dolar australijski powinien pozostać mocny. Warto odnotować przede wszystkim stabilną tendencję wzrostową w notowaniach indeksu Hang Seng China Enterprises oraz fakt, że indeks metali LME zdaje się zawracać w głąb szerszego przedziału wahań. Dodajmy też, ze AUD w ostatnim odbiciu po słabych danych z USA zachowywał się nieco gorzej niż można było tego oczekiwać na podstawie historycznych reakcji. Można zatem zaryzykować stwierdzenie, że dystans zostanie nadrobiony po eliminacji czynnika zagrożenia pod postacią posiedzenia RBA.
Okazji do jego kupna należy szukać nie tylko na AUD/USD, gdzie doszło do przebicia istotnego oporu 0,7380. AUD/NZD zawraca w ramach szerokiego przedziału wahań – w tym przypadku wzmocnieniem wzrostowego scenariusza będzie przełamanie lokalnego szczytu w okolicach 1,0780. Atrakcyjnie mogą wyglądać też pozycje względem walut typowo defensywnych: CHF, JPY, EUR.
Jeśli zaś chodzi o EUR/USD to uważamy, że odbicie zostanie zapewne wygaszone w okolicach 1,14- 1,1450. Można też oczekiwać kontynuacji wzrostów USD/JPY w ramach szerokiego przedziału 105 – 110 na fali niskiej awersji do ryzyka.
Funt pozostaje pod rosnącą presją zbliżającego się referendum dzisiejszy wczesnoporanny wystrzał kursu przypisywany jest jednak nie nowej fali sondaży, ale błędowi ludzkiemu i mylnemu kwotowaniu (tzw. fat finger).
EUR/PLN przełamał wczoraj lokalne wsparcia 4,38 i 4,36. Nie oczekujemy powrotu ponad 4,40, ale trudno też myśleć o bezpośrednim zejściu do strefy 4,31- 4,32. W centrum uwagi pozostają szczegóły prezydenckiego projektu rozwiązania kwestii kredytów denominowanych we franku szwajcarskim. Należy zwrócić uwagę na skalę obciążenia sektora bankowego oraz potencjalną rolę banku centralnego w całej operacji. Rozpoczynające się dziś posiedzenie RPP ma marginalną rolę dla złotego, ale warto odnotować, że jutrzejsza konferencja będzie „pożegnalną” w wykonaniu Marka Belki, którego na stanowisku Prezesa NBP zastąpi Adam Glapiński.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokres
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...