Raport, od którego wiele zależy
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 03.06.2016 (09:24)
Fed potrzebuje dobrych danych z rynku pracy, by podtrzymać oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych tego lata. Jednakże przy wciąż wysokim ryzyku Brexitu nawet bardzo dobre odczyty nie zagwarantują ruchu w czerwcu, ale zapewni pełną opcjonalność na lipiec. USD ma wiele do stracenia przy słabym odczycie.
Patrząc na konsensus, w maju zatrudnienie w sektorze pozarolniczym ma wzrosnąć o 160 tys., stopa bezrobocia spaść do 4,9 proc., a wynagrodzenia wzrosnąć o 0,2 proc. Dziś zmiana zatrudnienia nie musi być najważniejszą figurą, gdyż strajki w dużej firmie telekomunikacyjnej Verizon zaburzają odczyty. Departament Pracy nie zalicza strajkujących do puli zatrudnionych, co zaniża odczyt o ok. 35 tys. Wczoraj raport ADP trafił w konsensus, wskazując na wzrost liczby pracujących o 173 tys., przy czym agencja zalicza strajkujących jako zatrudnionych. Stąd dzisiejszy odczyt NFP bliżej 130 tys. nie będzie bardzo złym wynikiem i rynek szybko przerzuci się na analizę pozostałych danych.
Spadek stopy bezrobocia z 5 proc. w kwietniu (przy słabszym wzroście zatrudnienia) będzie wsparciem dla Fed, gdyż pokaże, że sytuacja na rynku pracy dalej się poprawia, mimo ż tempo zatrudnienia zwalania. Dynamika zatrudnienia na poziomie 200 tys./mies. nie była do utrzymania na zawsze i ważne jest, aby przez spowolnienie nie zahamowało kurczenie się bezrobocia. Fed potrzebuje też presji płacowej, która wesprze odbicie inflacji w kolejnych miesiącach i pozwoli na normalizację polityki pieniężnej. Tempo na poziomie 0,2 proc. m/m utrzyma roczną dynamikę 2,5 proc. i powinno ucieszyć gołębie skrzydło FOMC.
NFP zgodne z prognozami wzmocni szanse na podwyżkę w czerwcu, jednak naszym zdaniem Fed odpuści to posiedzenie, chcąc poczekać na wyniki referendum UE w Wielkiej Brytanii. W ostatnich dniach sondaże ponownie zaczęły notować wzrost poparcia dla zwolenników Brexitu i choć w naszej ocenie referendum zakończy się pozostanie Londynu w UE, to Fed jest wrażliwy na niestabilność globalnych rynków finansowych. Mimo to rynek FX będzie rozgrywał dzisiejsze dane już pod kątem ruchu Fed w ciągu najbliższych dwóch miesięcy. Już sam konsensus powinien dać wiatr w skrzydła USD, który w tym tygodniu odczuł spadek zaufania inwestorów. W takim wypadku na pierwszy cen pójdą EUR/USD (odreagowanie neutralnej decyzji ECB) i USD/JPY (zneutralizowanie siły jena po rozczarowaniu konferencją premiera Abe). Poprzeczka do negatywnego zaskoczenia w zatrudnieniu jest ustawiona wysoko, ale niski odczyt przerzuci uwagę na dane o płacach. Silny wzrost wynagrodzeń w kwietniu (0,3 proc. m/m) rodzi ryzyko pewnego odreagowania w maju. Zerowy wzrost przy niskim zatrudnieniu wywoła wyprzedaż USD, nawet jeśli nie przekreśli lipcowej podwyżki.
Dziś w kalendarzu mamy jeszcze wysyp indeksów PMI dla usług z Europy, ale jest mało prawdopodobne, aby mogły rozbudzić rynek w oczekiwaniu na dane z USA. Indeks ISM z USA trafi na rynek po NFP i tylko wyraźne rozminięcie się z konsensusem będzie mogło wpłynąć na reakcję rynku. Przed wieczorem przemawia Lael Brainard z zarządu Fed. Jej poglądy są gołębie i będzie interesujące, jak w jej ocenie prezentują się warunki do podwyżki.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...