Czy Polska utrzyma A2 ze strony agencji Moody’s?
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.05.2016 (08:43)
Piątkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi kontynuację stabilizacji złotego tuż poniżej 3-miesięcznych maksimów na EUR/PLN. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,4109 PLN za euro, 3,8783 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9878 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,6004 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności polskiego długu wynoszą 2,996% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskich aktywów przyniosło stabilizację kursu PLN w oczekiwaniu na decyzję ze strony agencji Moody’s (aktualna ocena A2, perspektywa stabilna). Ciekawszą sesję obserwowaliśmy na polskim długu, gdzie rentowności „10-latków” spadły poniżej 3,00% i wynoszą 2,996%. W dużej mierze była to jednak pochodna wydarzeń na rynkach bazowych. Również krajowy parkiet przez większą część sesji pozostawał na plusie, aby ostatecznie zejść „poniżej kreski” w ostatniej godzinie handlu. Wskazuje to, iż rynek podejmuje próby stabilizacji, a prawdopodobne obniżenie perspektywy jest już zdyskontowane w cenach. Osobną kwestią pozostaje temat samego ratingu, gdzie szacunki rynkowe zakładają 60% szans na obniżkę. W konsekwencji obniżenie ratingu połączone z obniżką perspektywy może negatywnie odbić się na polskich aktywach, w tym przede wszystkim na PLN, który będzie ciągle handlowany po godz. 17:00. Z drugiej strony ewentualny brak obniżki ratingu (i np. jedynie obniżka perspektywy) powinien stanowić czynnik pro-popytowy.
Jeszcze przed decyzją Moody’s na rynek napłyną dane m.im. dot. szybkiego szacunku PKB w I kw. 2016r., bilansu płatniczego w marcu czy inflacji bazowej w kwietniu. Szczególnie interesująco przedstawia się pierwsza z wymienionych pozycji, gdzie rynek oczekuje publikacji na poziomie 3-3-3,4% r/r. wobec 4,3% uprzednio. Warto wspomnieć, iż I kw. nie będzie jeszcze pod wpływem programu 500+, stąd prawdopodobne nieznaczny jedynie wzrost dynamiki spożycia gospodarstw domowych. W zakresie danych dot. bilansu płatniczego rynek spodziewa się nadwyżki rzędu 334 mln EUR (saldo rach. bieżącego).
Z rynkowego punktu widzenia kwotowania PLN nie uległy większym zmianom, gdzie kurs EUR/PLN w dalszym ciągu oscyluje tuż poniżej 3-miesięcznych minimów. Również pozostałe zestawienia pozostają stabilne w oczekiwaniu na ruch ze strony Moody’s. Najprawdopodobniej obniżka ratingu połączona z obniżka perspektywy przyniesie negatywną reakcję i impuls do ruchu w kierunku 4,49 PLN. W przypadku realizacji pozytywnego scenariusz (obniżka samej perspektywy) moglibyśmy oczekiwać próby zejścia w kierunku wsparcia na 4,37 PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...