Czy Polska utrzyma A2 ze strony agencji Moody’s?
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.05.2016 (08:43)
Piątkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi kontynuację stabilizacji złotego tuż poniżej 3-miesięcznych maksimów na EUR/PLN. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,4109 PLN za euro, 3,8783 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9878 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,6004 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności polskiego długu wynoszą 2,996% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskich aktywów przyniosło stabilizację kursu PLN w oczekiwaniu na decyzję ze strony agencji Moody’s (aktualna ocena A2, perspektywa stabilna). Ciekawszą sesję obserwowaliśmy na polskim długu, gdzie rentowności „10-latków” spadły poniżej 3,00% i wynoszą 2,996%. W dużej mierze była to jednak pochodna wydarzeń na rynkach bazowych. Również krajowy parkiet przez większą część sesji pozostawał na plusie, aby ostatecznie zejść „poniżej kreski” w ostatniej godzinie handlu. Wskazuje to, iż rynek podejmuje próby stabilizacji, a prawdopodobne obniżenie perspektywy jest już zdyskontowane w cenach. Osobną kwestią pozostaje temat samego ratingu, gdzie szacunki rynkowe zakładają 60% szans na obniżkę. W konsekwencji obniżenie ratingu połączone z obniżką perspektywy może negatywnie odbić się na polskich aktywach, w tym przede wszystkim na PLN, który będzie ciągle handlowany po godz. 17:00. Z drugiej strony ewentualny brak obniżki ratingu (i np. jedynie obniżka perspektywy) powinien stanowić czynnik pro-popytowy.
Jeszcze przed decyzją Moody’s na rynek napłyną dane m.im. dot. szybkiego szacunku PKB w I kw. 2016r., bilansu płatniczego w marcu czy inflacji bazowej w kwietniu. Szczególnie interesująco przedstawia się pierwsza z wymienionych pozycji, gdzie rynek oczekuje publikacji na poziomie 3-3-3,4% r/r. wobec 4,3% uprzednio. Warto wspomnieć, iż I kw. nie będzie jeszcze pod wpływem programu 500+, stąd prawdopodobne nieznaczny jedynie wzrost dynamiki spożycia gospodarstw domowych. W zakresie danych dot. bilansu płatniczego rynek spodziewa się nadwyżki rzędu 334 mln EUR (saldo rach. bieżącego).
Z rynkowego punktu widzenia kwotowania PLN nie uległy większym zmianom, gdzie kurs EUR/PLN w dalszym ciągu oscyluje tuż poniżej 3-miesięcznych minimów. Również pozostałe zestawienia pozostają stabilne w oczekiwaniu na ruch ze strony Moody’s. Najprawdopodobniej obniżka ratingu połączona z obniżka perspektywy przyniesie negatywną reakcję i impuls do ruchu w kierunku 4,49 PLN. W przypadku realizacji pozytywnego scenariusz (obniżka samej perspektywy) moglibyśmy oczekiwać próby zejścia w kierunku wsparcia na 4,37 PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...