Superczwartek groźny dla funta
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 12.05.2016 (09:20)
Kampania przed brytyjskim referendum w sprawie wyjścia z UE nabiera tempa. Spodziewamy się, że w kolejnych tygodniach funt znów znajdzie się pod presją. Dziś w superczwartek, czyli dzień w którym decyzji ws. stóp towarzyszy prezentacja Raportu Inflacyjnego swoje trzy grosze do słabości GBP prawdopodobnie dołoży Bank Anglii.
Oczywiście nie można oczekiwać zmian parametrów polityki monetarnej, oczywiście nikt nie poprze wniosku o podwyżkę, ale prawdopodobny jest także gołębi zwrot w retoryce.
W lutym, przy prezentacji Raportu o Inflacji prezes Banku Anglii, Mark Carney zwrócił uwagę, że globalny wzrost gospodarczy pozostaje niemrawy, zmienność rynków finansowych jest podwyższona, ale gospodarka Wielkiej Brytanii wykazuje się odpornością na poziomie sytemu finansowego i siły popytu krajowego. Jednak od tego czasu wiele się zmieniło. Wzrost PKB w pierwszym kwartale spowolnił do 0,4 proc. k/k z 0,6 proc. k/k, a wskaźniki aktywności biznesowej, wskazują na słaby początek drugiego kwartału. W komentarzu do kwietniowych odczytów PMI napisano, że globalna niepewność gospodarcza oraz zbliżające się referendum UE są często powtarzanymi czynnikami hamującymi aktywność biznesu.
Bank Anglii musi sobie zdawać sprawę, że gospodarka wytraciła impet, co znaleźć musi odzwierciedlenie w prognozach. Jeśli Bank będzie agresywny w obniżaniu oczekiwań wobec wzrostu gospodarczego i jednocześnie ostrożny w rewizji prognoz CPI, będzie to gołębi sygnał. W kwietniu BoE tłumaczył słabość danych właśnie obawami o referendum, ale biorąc pod uwagę ostatnie mieszane sygnały z gospodarki globalnej, może zacząć szukać głębszych problemów dla aktywności gospodarczej. Chociaż prawdopodobnie podtrzymanie zostanie zdanie komunikatu mówiące, że kolejnym krokiem w polityce stóp procentowych jest podwyżka, to okalające je fragmenty mogą budować wrażenie nasilających się obaw Banku. To powinno wystarczyć, by wzmożyć presję na GBP.
Drugim bankiem centralnym, który dziś decyduje o stopach jest Norges Bank. Władze monetarne Norwegii utrzymają naszym zdaniem stopy na 0,5 proc. Odbicie cen surowców energetycznych daje nieco pola do manewru w polityce monetarnej, ale słabsze dane z gospodarki przemawiają za utrzymaniem gołębiego nastawienia. Nie wykluczamy jeszcze jednej obniżki w drugiej połowie roku.
Majowe posiedzenie Norges Banku nie będzie okraszone szczegółowym raportem dotyczącym polityki monetarnej, a jedynie otrzymamy krótkie oświadczenie. Stąd bardzo prawdopodobne jest, że wydźwięk nie będzie zbytnio odbiegał od retoryki poprzedniego komunikatu. Ostatnio Norges Bank w prognozach zasygnalizował jeszcze jedną obniżkę o 25 pb do końca roku i wydaje nam się, że w tej kwestii nie doszło do zmiany, szczególnie biorąc pod uwagę ostatnie słabsze dane makro z Norwegii. Z tego też względu widzimy spore prawdopodobieństwo, że NOK znajdzie się dziś pod presją.
Dolar wczoraj znalazł się w fazie korekty ostatniego umocnienia, która stwarza naszym zdaniem dobrą okazję do sprzedaży części walut, zwłaszcza surowcowych i rynków wschodzących. Szczególnie atrakcyjne wydają się krótkie pozycje na NZD/USD. EUR/USD pozostaje e bardzo wąskim przedziale wahań. Choć nie ma przesłanek do zmiany tego stanu rzeczy w krótkim terminie, to w drugiej części roku spodziewamy się spadków eurodolara. EUR/PLN jest blisko ostatnich szczytów i ponad 4,43. Nerwowe oczekiwanie na decyzję Moody’s może przynieść wyskoki kursu w górę, ale spodziewamy się rewizji nie samego ratingu a jedynie jego perspektywy. Powinno to wywołać rajd ulgi na rynku złotego.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokres
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...