Rentowności polskiego długu na 5-letnich minimach
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.07.2012 (10:07)
Poranny, piątkowy handel przynosi lekki spadek notowań polskiej waluty na rynku. Złoty wyceniany jest następująco: 4,20 PLN za euro, 3,44 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,50 PLN wobec franka szwajcarskiego. Warto ponadto zaznaczyć, iż rentowności polskiego długu znacząco spadły i wynoszą aktualnie 5,018% w przypadku obligacji 10-letnich.
W trakcie wczorajszego handlu złoty konsekwentnie tracił (-0,48%) głównie za sprawą spadków na rynku eurodolara (-0,34%). Na parach walutowych przede wszystkim widoczny był transfer kapitału w kierunku dolara amerykańskiego, który zyskał na większości crossów (prócz zestawienia z jenem). Nastroje nieznacznie pogorszyły się po tym jak liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych okazała się wyraźnie niższa od oczekiwań, tym samym zmniejszają prawdopodobieństwo szybkiego zainicjowania trzeciej rundy luzowania ilościowego.
W trakcie wczorajszego obrotu inwestorzy zepchnęli notowania eurodolara poniżej 2-letniego minimum wywołując nieznaczną realizację zysków na parach związanych ze złotym, który w środę ustanowił 2-miesieczne maksima. Potwierdził się zarysowany wcześniej scenariusz, iż względnej siły polskiej waluty nie należy rozpatrywać bezwarunkowo, ponieważ wycena złotego w dalszym ciągu zależeć będzie od sentymentu na szerokim rynku i notowań eurodolara.
Warto jednak zaznaczyć, iż w trakcie wczorajszej sesji notowania polskiego długu zdołały wyznaczyć 5-letnie maksima głównie za sprawą znacznego popytu zza granicy. Wedle doniesień uczestników rynku inwestorzy poszukują instrumentów dłużnych nie bezpośrednio związanych z targanej kryzysem Strefą Euro oraz oferujących wysoki poziom rentowności przy względnie stabilnych podstawach fundamentalnych. W trakcie ostatnich kilkunastu sesji to właśnie zakupy zagranicy na rynku długu i złotego wymieniane były jako czynnik wspierający wycenę polskiej waluty na rynku.
W trakcie dzisiejszego handlu opublikowana zostanie najważniejsza figura tygodnia dla złotego, a mianowicie inflacja w ujęciu konsumenckim (CPI) w Polsce za czerwiec. Oczekiwania rynkowe zakładają poziom 4,1% r/r wobec 3,6% r/r uprzednio. Naszym zdaniem z uwagi na zakończone już Mistrzostwa Europy w Piłce Nożnej EURO2012 należy spodziewać się podwyższonej publikacji rzędu 4,3% r/r. Warto jednak pamiętać, iż odczyt ten obciążony będzie ww. jednorazowym czynnikiem, a kolejne miesiące powinny przynieść spadek wzrostu cen.
Ponadto warto zwrócić uwagę na wydarzenia zaplanowane na szerokim rynku, gdzie w trakcie dzisiejszej sesji (ok. 11:10) Włochy zaoferują obligacje typu BTP (Buoni del Tesoro Poliennali) w 4 seriach. Wydarzenie to jest o tyle istotne, iż parę godzin wcześniej agencja ratingowa Moody’s zdecydowała się obniżyć rating Włoch o 2 poziomu do Baa2. Tym samym należy oczekiwać, iż rentowności mogą znacząco wzrosnąć powodując dalszy odwrót kapitału od ryzykownych aktywów.
Z technicznego punktu widzenia dynamiczna korekta doprowadziła do testu zakresu 4,20 EUR/PLN, jednocześnie układ notowań wskazuje, iż chwilowo zakres ten (4,20 – 4,209) pełnić może rolę istotniejszego oporu i zepchnąć notowania parę gr w dół. W średniej perspektywie z uwagi na eskalację obaw związanych ze Strefa Euro oczekiwać należy kontynuacji ruchu w kierunku 4,25 EUR/PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...