Dzień spod znaku miedziowej dywidendy
Komentarz giełdowy DM BOŚ
Data opublikowania : 12.07.2012 (20:22)
Z góry było wiadomo, że dzisiejsza sesja będzie specyficzna za sprawą odcięcia praw do astronomicznej dywidendy od kursu akcji KGHM. Już na wstępie indeks WIG20 miał więc zapewnione zniżki rzędu 2,5% i pytanie brzmiało jak na tak specyficzną sytuację zareagują inwestorzy.
Chodziło przede wszystkim o zachowanie kursu akcji KGHM, który w relacji do odniesienia uwzględniającego dywidendę na zdrowym rynku powinien zyskiwać i to niemało. Początkowo rzeczywiście tak prezentował się handel na akcjach miedziowego konglomeratu. Już z samego rana przy potężnych obrotach inwestorzy skupowali „tańsze” akcje. Taka strategia działała jednak mniej więcej do południa, kiedy siły na dalszy wzrost się wyczerpały i do głosu doszło słabość. Takie zachowanie nie było spójne z historycznym wzorcem i jeżeli na kolejnych sesjach nie dojdzie do odwrócenia tej negatywnej tendencji, wróżba dla indeksu krajowych blue chipów będzie jednoznacznie niekorzystna.
Tymczasem sytuacja zewnętrzna podporządkowana była reakcji na opublikowany wczoraj protokół z czerwcowego posiedzenia FOMC, z którego wynikało, że dopiero dalsze pogorszenie warunków gospodarczych doprowadzi do uruchomienia kolejnej rundy ilościowego luzowania. Ponadto wśród członków komitetu zaczęła się dyskusja nad potencjalnym negatywnym wpływem kolejnych zakupów na rynek obligacji, co dodatkowo nie nastrajało optymistycznie. Rynki będące w ostatnim czasie uzależnione od informacji o możliwym QE3, negatywnie reagowały na sugestie o możliwym jego braku. Szkodziło również czekanie na dane o wzroście gospodarczym w Chinach, które mogą okazać się znacznie gorsze od dotychczasowej dynamiki w okolicach 8% r/r.
Teoretycznie pomagać powinny działania wybranych banków centralnych, takich jak kolejna już obniżka stóp procentowych w Brazylii czy pierwsza od lutego 2009 roku decyzja banku w Korei o ścięciu kosztu pieniądza. Wśród inwestorów dominowały jednak gorsze nastroje i nie pomagał tutaj trzeci z rzędu dzień względnej stabilizacji na rynku włoskich czy hiszpańskich obligacji. Ten pierwszy kraj sprzedał nawet 12 miesięczne bony z wyraźnie niższym oprocentowaniem niż poprzednio. Jak widać liczy się nie tylko kryzys w strefie euro, ale również globalny wzrost gospodarczy, który jest pod negatywną presją. Co interesujące, po raz kolejny zignorowane zostały cotygodniowe dane o ilości wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, pomimo że były nadzwyczaj dobre. Spadek do 350 tys. odznaczał najniższy odczyt od 4 lat, ale to zapewne zasługa jednorazowych wydarzeń związanych z sezonowością, więc inwestorzy nie reagowali na te informacje hurraoptymistycznie.
Krajowy indeks WIG20 ostatecznie stracił na wartości aż 3% i gdyby nie lepsze zachowanie akcji największych banków mogłoby być znacznie gorzej, gdyż akcje KGHM w relacji do kursu odniesienia zyskały zaledwie 0,3%. Teraz inwestorzy muszą się przyzwyczaić do inwestowania już bez miedziowej dywidendy i dzisiejsza sesja pokazuje, że nie będzie łatwo. Patrząc na wykres indeksu WIG, który dywidendy uwzględnia, można powiedzieć, że jesteśmy blisko istotnego wsparcia i jeszcze jeden spadek zapowiadać będzie gorszy okres dla posiadaczy akcji.
Źródło: Łukasz Bugaj, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy forex nie funkcjonuje w próżni. Każdego dnia na kursach walut odbija się polityka monetarna banków centralnych, decyzje o stopach...
Większość traderów detalicznych zaczyna przygodę z forexem od otwarcia rachunku, zainstalowania platformy i kliknięcia „buy" na EUR/USD. Nieliczni...
Dolar amerykański pozostaje najważniejszą walutą świata. To w nim rozliczana jest ogromna część handlu międzynarodowego. W USD wyrażane są...
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...