Dobry, zły i brzydki
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 28.04.2016 (09:18)
Fed i Bank Japonii zgodnie z konsensusem utrzymały politykę pieniężną bez zmian, ale w tym drugim przypadku oczekiwania były bardziej rozbudzone. RBNZ próbował wybrzmieć gołębio, ale nie bardzo mu się to udało. Wracamy do śledzenia danych makro z USA.
Zgodnie z przewidywaniami Fed postarał się ukontentować jastrzębi i gołębi, jednocześnie pozostawiając sobie otwartą furtkę dla podwyżki na kolejnym posiedzeniu w czerwcu. Fed nie traktuje już czynników zewnętrznych i sytuacji na rynkach finansowych jako aktywnego źródła ryzyka, ale z drugiej strony widzi też spowolnienie tempa wzrostu kontrastujące z utrzymaniem świetnej kondycji rynku pracy. Z obecnego położenia (czyli po przecenie od marca) USD nie ma wyraźnego powodu, aby dalej tracić na wartości, ale w równym stopniu nie dostał impulsu, by przejść do silnego odwrotu. Dane makro z USA znów stają się najważniejszym czynnikiem dla kształtu polityki monetarnej i w najbliższych tygodniach odczyty dotyczące aktywności biznesu, konsumpcji i rynku pracy będą kluczowe. Dziś w centrum uwagi będzie wstępny odczyt PKB za pierwszy kwartał, gdzie konsensus uplasował się na 0,6 proc.
Spadając pod 109, USD/JPY traci już trzy figury od ogłoszenia decyzji Banku Japonii (BoJ), która dla sporej części rynku była rozczarowaniem. Bank Japonii nie dokonał dostosowań w polityce stóp procentowych i programach skupu aktywów. Warty 300 mld JPY pakiet wspierający instytucje finansowe w rejonach dotkniętych ostatnimi trzęsieniami ziemi nie może być rozważany jako element ekspansji monetarnej. Bank obniżył prognozy wzrostu i inflacji dla lat fiskalnych 2016 i 2017, co zwiększa prawdopodobieństwo luzowania w kolejnych miesiącach. Zwracaliśmy uwagę, że kwiecień może nie być dobrym momentem na ekspansję z powodu majowego szczytu G7 i BoJ najwyraźniej uznał, że łatwiej będzie luzować w późniejszym terminie. USD/JPY nie przyjmuje dobrze decyzji i kwietniowe minima na 107,60 są coraz bliżej. Gdy kurz opadnie, na pewnym etapie rynek zacznie się pozycjonować pod przyszłe luzowanie BoJ i pociągnie USD/JPY wyżej. Ale w krótkim terminie nie widać silnego katalizatora dla osłabienia jena i USD/JPY pozostanie pod wpływem globalnego sentymentu rynkowego. Im lepiej, tym wyżej.
Bank Rezerwy Nowej Zelandii (RBNZ) podjął nieudolną próbę podtrzymania gołębiego tonu, a zadziwiające jest, jak bardzo Bank zwrócił uwagę na poprawę w niektórych aspektach względem komunikatu z marca. W odniesieniu do NZD stanowisko zostało zmienione z podkreślenia konieczności deprecjacji waluty na rzecz „słabość waluty jest wskazana”. Rynek został wzięty z zaskoczenia i zaczął powątpiewać, czy Bank zdecyduje się jeszcze na obniżkę w tym roku – kontrakty na stopę procentową usunęły z wyceny cięcie o 25 pb w drugiej połowie roku. Usuwając z pola widzenia ryzyko banku centralnego, NZD może ponownie skupić się na podążaniu za sentymentem rynkowym, który jak na razie pozostaje wspierający. Dziś rano wyprzedaż USD względem JPY ciągnie za sobą pozostałe crossy z dolarem, także NZD/USD.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...