Dobry, zły i brzydki
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 28.04.2016 (09:18)
Fed i Bank Japonii zgodnie z konsensusem utrzymały politykę pieniężną bez zmian, ale w tym drugim przypadku oczekiwania były bardziej rozbudzone. RBNZ próbował wybrzmieć gołębio, ale nie bardzo mu się to udało. Wracamy do śledzenia danych makro z USA.
Zgodnie z przewidywaniami Fed postarał się ukontentować jastrzębi i gołębi, jednocześnie pozostawiając sobie otwartą furtkę dla podwyżki na kolejnym posiedzeniu w czerwcu. Fed nie traktuje już czynników zewnętrznych i sytuacji na rynkach finansowych jako aktywnego źródła ryzyka, ale z drugiej strony widzi też spowolnienie tempa wzrostu kontrastujące z utrzymaniem świetnej kondycji rynku pracy. Z obecnego położenia (czyli po przecenie od marca) USD nie ma wyraźnego powodu, aby dalej tracić na wartości, ale w równym stopniu nie dostał impulsu, by przejść do silnego odwrotu. Dane makro z USA znów stają się najważniejszym czynnikiem dla kształtu polityki monetarnej i w najbliższych tygodniach odczyty dotyczące aktywności biznesu, konsumpcji i rynku pracy będą kluczowe. Dziś w centrum uwagi będzie wstępny odczyt PKB za pierwszy kwartał, gdzie konsensus uplasował się na 0,6 proc.
Spadając pod 109, USD/JPY traci już trzy figury od ogłoszenia decyzji Banku Japonii (BoJ), która dla sporej części rynku była rozczarowaniem. Bank Japonii nie dokonał dostosowań w polityce stóp procentowych i programach skupu aktywów. Warty 300 mld JPY pakiet wspierający instytucje finansowe w rejonach dotkniętych ostatnimi trzęsieniami ziemi nie może być rozważany jako element ekspansji monetarnej. Bank obniżył prognozy wzrostu i inflacji dla lat fiskalnych 2016 i 2017, co zwiększa prawdopodobieństwo luzowania w kolejnych miesiącach. Zwracaliśmy uwagę, że kwiecień może nie być dobrym momentem na ekspansję z powodu majowego szczytu G7 i BoJ najwyraźniej uznał, że łatwiej będzie luzować w późniejszym terminie. USD/JPY nie przyjmuje dobrze decyzji i kwietniowe minima na 107,60 są coraz bliżej. Gdy kurz opadnie, na pewnym etapie rynek zacznie się pozycjonować pod przyszłe luzowanie BoJ i pociągnie USD/JPY wyżej. Ale w krótkim terminie nie widać silnego katalizatora dla osłabienia jena i USD/JPY pozostanie pod wpływem globalnego sentymentu rynkowego. Im lepiej, tym wyżej.
Bank Rezerwy Nowej Zelandii (RBNZ) podjął nieudolną próbę podtrzymania gołębiego tonu, a zadziwiające jest, jak bardzo Bank zwrócił uwagę na poprawę w niektórych aspektach względem komunikatu z marca. W odniesieniu do NZD stanowisko zostało zmienione z podkreślenia konieczności deprecjacji waluty na rzecz „słabość waluty jest wskazana”. Rynek został wzięty z zaskoczenia i zaczął powątpiewać, czy Bank zdecyduje się jeszcze na obniżkę w tym roku – kontrakty na stopę procentową usunęły z wyceny cięcie o 25 pb w drugiej połowie roku. Usuwając z pola widzenia ryzyko banku centralnego, NZD może ponownie skupić się na podążaniu za sentymentem rynkowym, który jak na razie pozostaje wspierający. Dziś rano wyprzedaż USD względem JPY ciągnie za sobą pozostałe crossy z dolarem, także NZD/USD.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...