Wyważony komunikat Fed
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.04.2016 (09:17)
Komunikat Fed po kwietniowym posiedzeniu został tylko nieznacznie zaostrzony i nie spotkał się z poważniejszą reakcją rynków. Za to w Japonii zaskoczenia – brak dodatkowych środków stymulowania inflacji. Jen się umacnia, giełda spada. Na złotym stabilnie. Brak oznak kontynuacji wyprzedaży.
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zdecydował o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie 0,25-0,5 proc. Decyzji, po raz drugi z rzędu, sprzeciwiła się E. George, szefowa oddziału Fed w Kansas, która optowała za podwyżką oprocentowania o 25 pkt proc. W komunikacie bank centralny pominął, zawarte po posiedzeniu w marcu, stwierdzenie o globalnych czynnikach stanowiących zagrożenie dla gospodarki USA zastępując je sformułowaniem o monitorowaniu tych wydarzeń. Fed dostrzega spowolnienie aktywności, lecz balansuje je wzmianką o dalszej poprawie sytuacji na rynku pracy, umiarkowanym wzroście konsumpcji, poprawie dynamiki wynagrodzeń i utrzymujących się na wysokim poziomie nastrojach konsumentów. Widzi także wzrost aktywności na rynku domów, słabszą dynamikę inwestycji i eksportu. Inflacja pozostaje poniżej celu 2 proc. Bank podtrzymał także deklarację o stopniowym podnoszeniu stóp procentowych.
Zgodnie z założeniami, komunikat po posiedzeniu FOMC jest nieco mniej gołębi, niż w marcu. Nadal nie można jednak mówić o restrykcyjności przekazu. Oświadczenie w mniejszym stopniu skoncentrowane jest na zagrożeniach. Pojawia się sporo sformułowań bagatelizujących słabszy wynik PKB z początku roku. Nie należy zapominać o braku jednomyślności w gronie FOMC, a więc głosu za zacieśnieniem polityki pieniężnej już teraz. Fed wysyła tym sygnał, że podwyżka stóp na czerwcowym posiedzeniu nadal wchodzi w grę. Chce przybliżyć rynki bardziej w kierunku zarysowanego w marcu scenariusza dwóch podwyżek w tym roku, zamiast jednej, którą aktualnie dyskontują kontrakty na przyszłą stopę procentową.
Rynki bardzo spokojnie zareagowały na publikację Fed. Dolar początkowo się umocnił, ale skala ruchu na parze EUR/USD nie przekroczyła na dłużej zmienności w ciągu dnia. Giełda na Wall Street pogłębiła spadki, by ostatecznie zamknąć się na lekkim plusie. Właściwa reakcja nastąpi później. Być może dziś lub jutro, ale równie dobrze może mieć miejsce dopiero w przyszłym tygodniu. Fakt jest taki, że rynki nadal w zbyt małym stopniu uwzględniają podwyżkę stóp, co rodzi presję na aprecjację waluty USA. Wszystko przy założeniu, że nie nastąpi pogorszenie odczytów z gospodarki, a perspektywa podwyżki nie przesunie się poza III kw. br. Czas będzie działał na korzyść dolara.
Większą swobodę w podnoszeniu stóp procentowych daje Rezerwie Federalnej osłabienie dolara, który w relacji do koszyka walut oscyluje w rejonie najniższego poziomu od 14 miesięcy, a także poprawa sytuacji w wymianie handlowej. Deficyt w wymianie spadł w marcu do najniższego poziomu od lutego 2015 r. (56,9 mld USD). Na przestrzeni ostatnich 5 lat tak dobry miesięczny rezultat odnotowano jedynie siedmiokrotnie. Na wynik spory wpływ mogło mieć osłabienie waluty obserwowane w ostatnich 5 miesiącach, które od lutego jeszcze przyspieszyło Dobrze to wróży wynikom amerykańskiego eksportu także w II kw. Z drugiej strony, dalszy spadek cen surowców przyczynił się do obniżenia importu. Spadł w marcu o 4,3 proc. do 173,6 mld USD. Eksport wyniósł 116,7 mld USD.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...