EBC dotarł do bariery. W USA podwyżka co pół roku?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 31.03.2016 (09:19)
Przyspieszenie inflacji w Niemczech wiąże ręce M. Draghiemu w kwestii dalszego obniżania stóp procentowych. Z koli w USA spowoduje, że Fed podniesie oprocentowanie dwukrotnie w tym roku, a nie jak oczekuje teraz rynek tylko raz o 25 pkt bazowych. Da to potencjał do wznowienia aprecjacji dolara w dalszej części roku.
Na wczorajszej sesji euro zyskiwało na wartości do większości walut wspierane, z jednej strony, osłabieniem presji na dolara wobec zmniejszonych oczekiwań na podwyżkę stóp w USA, a z drugiej danymi, które sugerują, że możliwości dalszego obniżania oprocentowania przez Europejski Bank Centralny są ograniczone. Wstępny odczyt inflacji CPI z Niemiec pokazał wzrost dynamiki cen szybszy, niż się spodziewano. Ceny wzrosły w porównaniu do lutego o 0,8 proc., a w stosunku do marca ub. r. o 0,3 proc. To nadal ledwo najwyższy odczyt od stycznia, ale prognozy zakładały, inflację w minimalnej skali (0,1 proc. r/r). Mniejsze zaskoczenie we wskaźniku zgodnym ze standardem Eurostatu (HICP). Wyniósł 0,1 proc. r/r po -0,2 proc. r/r w lutym.
Wyższy wynik za marzec to głównie efekt wzrostu notowań ropy naftowej, a więc cen na stacjach benzynowych. Surowiec był przez większość miesiąca tylko nieznacznie tańszy, niż rok wcześniej. Jeśli jego notowania w kolejnych miesiącach znacząco nie spadną, wskaźniki CPI uwzględniające w koszyku nośniki energii, będą także dawać względnie wysokie rezultaty. A dotyczyć to będzie nie tylko Niemiec, ale większości krajów, w tym Stanów Zjednoczonych.
I właśnie w tym elemencie upatrujemy czynnika, który może zmienić obecne nastawienie graczy w kwestii skali monetarnego zacieśnienia polityki pieniężnej Fed w tym roku. Naszym zdaniem rynek myli się wyceniając obecnie zaledwie jeden ruch stóp w górę o 25 pkt bazowych. Jeśli tak, przyszłość dolara nie wygląda tak pesymistycznie. Choć obecnie kurs EUR/USD zmierza w kierunku 1,15-1,16, trudno będzie trwale wybić się z 1000-punktowej konsolidacji wokół 1,10, w której przebywa od 12 miesięcy. Możliwe jest testowanie górnej bariery, nawet jeszcze w kwietniu, czy wręcz chwilowy wzrost pod 1,20. Lecz, by na dłużej zadomowić się powyżej 1,15, potrzeba znacznego pogorszenia wyników gospodarki USA przy utrzymaniu trajektorii ożywienia w strefie euro. Wspólna waluta nie ma z fundamentalnego punktu widzenia podstaw, by trwale i poważnie zyskać na wartości w relacji do dolara. Nie tylko w perspektywie 1-2 miesięcy, ale 1-2 lat.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...