Europa w tyle za emerging markets
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.03.2016 (10:29)
Na rynkach coraz dobitniej ujawnia się przewaga rynków wschodzących nad rozwiniętymi. Wszyscy zdają się być zainteresowaniu przecenionymi aktywami emerging markets. Taka tendencja będzie się utrzymywać, choć korekty są nieuniknione.
W tym środowisku złoty radzi sobie dobrze. W szybkim tempie odrabia straty z początku roku. Kapitał przepływa do relatywnie wysoko oprocentowanych lokat w rodzimej walucie.
Gołębi wydźwięk komunikatu Rezerwy Federalnej tylko wzmocnił, obserwowany od połowy lutego, globalny zwrot w kierunku ryzykowniejszych aktywów oraz odbicie na rynku surowców. Duża część z nich wybiła się na 3-4 miesięczne maksima. Podobnie zachowują się waluty emerging markets (indeks stworzony przez JP Morgan jest na najwyższym poziomie od listopada). Fala napływu kapitału nie omija także złotego. I jak się okazuje, w umocnieniu nie przeszkadza wcześniejsza obniżka ratingu zadłużenia, ryzyko polityczne czy obawy o stan finansów publicznych w 2017 r. Obok, przecenionych wcześniej gwałtownie, rosyjskiego rubla oraz walut krajów Am. Południowej, a także południowoafrykańskiego randa, złoty w najszybszym tempie odzyskuje straty. Zachowuje się lepiej, niż waluty regionu, choć to bez wątpienia efekt silniejszej przeceny z początku roku. Oczekujemy utrzymania tej tendencji co najmniej przez kolejne dwa miesiące.
Wzrost apetytu na ryzyko wsparły wczoraj także informacje o nieznacznie wyższej niż wstępnie prognozowano inflacji bazowej w strefie euro, a także świetnemu wynikowi indeksu Philadelphia Fed. Wskaźnik kondycji przemysłu w regionie z dużym udziałem przemysłu chemicznego i farmaceutycznego wzrósł w marcu do najwyższego poziomu od roku (12,4 pkt). Tak potężny skok wartości ostatni raz notowano w październiku 2011 r. Nie jest to pierwszy z oddziałów amerykańskiego systemu banków centralnych, który publikuje informację o poprawie aktywności sektora wytwórczości po załamaniu widocznym w II poł. ub. r.
Dane z Polski stabilne, zbliżone do oczekiwań. Dobrze w lutym radził sobie rodzimy przemysł (wzrost produkcji o 6,7 proc. r/r). Solidny wynik odnotowano w sprzedaży detalicznej (wzrost o 6,2 proc. r/r w ujęciu realnym). Gorszy pokazał sektor budowlany (-10,5 proc. r/r). Złoty na dane nie zareagował. Wspierany jest przez globalną poprawę nastawienia do ryzyka, odbicie cen surowców i ogólny wzrost popytu na aktywa emerging markets. Dobitnym przykładem jest tutaj wczorajsze zachowanie giełd. Wig20 wzrósł wczoraj o blisko 2 proc., podczas gdy niemiecki DAX stracił prawie 1 proc. Byki na parkietach w Europie upatrują swojej szansy jedynie w słabszej walucie, stąd kiedy wyraźnie się ona umacnia, jak na przestrzeni ostatnich dwóch sesji, tracą wigor. Źle to świadczy o fundamentalnych podstawach ewentualnego wznowienia hossy w Berlinie, Paryżu czy Rzymie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...