Europa w tyle za emerging markets
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.03.2016 (10:29)
Na rynkach coraz dobitniej ujawnia się przewaga rynków wschodzących nad rozwiniętymi. Wszyscy zdają się być zainteresowaniu przecenionymi aktywami emerging markets. Taka tendencja będzie się utrzymywać, choć korekty są nieuniknione.
W tym środowisku złoty radzi sobie dobrze. W szybkim tempie odrabia straty z początku roku. Kapitał przepływa do relatywnie wysoko oprocentowanych lokat w rodzimej walucie.
Gołębi wydźwięk komunikatu Rezerwy Federalnej tylko wzmocnił, obserwowany od połowy lutego, globalny zwrot w kierunku ryzykowniejszych aktywów oraz odbicie na rynku surowców. Duża część z nich wybiła się na 3-4 miesięczne maksima. Podobnie zachowują się waluty emerging markets (indeks stworzony przez JP Morgan jest na najwyższym poziomie od listopada). Fala napływu kapitału nie omija także złotego. I jak się okazuje, w umocnieniu nie przeszkadza wcześniejsza obniżka ratingu zadłużenia, ryzyko polityczne czy obawy o stan finansów publicznych w 2017 r. Obok, przecenionych wcześniej gwałtownie, rosyjskiego rubla oraz walut krajów Am. Południowej, a także południowoafrykańskiego randa, złoty w najszybszym tempie odzyskuje straty. Zachowuje się lepiej, niż waluty regionu, choć to bez wątpienia efekt silniejszej przeceny z początku roku. Oczekujemy utrzymania tej tendencji co najmniej przez kolejne dwa miesiące.
Wzrost apetytu na ryzyko wsparły wczoraj także informacje o nieznacznie wyższej niż wstępnie prognozowano inflacji bazowej w strefie euro, a także świetnemu wynikowi indeksu Philadelphia Fed. Wskaźnik kondycji przemysłu w regionie z dużym udziałem przemysłu chemicznego i farmaceutycznego wzrósł w marcu do najwyższego poziomu od roku (12,4 pkt). Tak potężny skok wartości ostatni raz notowano w październiku 2011 r. Nie jest to pierwszy z oddziałów amerykańskiego systemu banków centralnych, który publikuje informację o poprawie aktywności sektora wytwórczości po załamaniu widocznym w II poł. ub. r.
Dane z Polski stabilne, zbliżone do oczekiwań. Dobrze w lutym radził sobie rodzimy przemysł (wzrost produkcji o 6,7 proc. r/r). Solidny wynik odnotowano w sprzedaży detalicznej (wzrost o 6,2 proc. r/r w ujęciu realnym). Gorszy pokazał sektor budowlany (-10,5 proc. r/r). Złoty na dane nie zareagował. Wspierany jest przez globalną poprawę nastawienia do ryzyka, odbicie cen surowców i ogólny wzrost popytu na aktywa emerging markets. Dobitnym przykładem jest tutaj wczorajsze zachowanie giełd. Wig20 wzrósł wczoraj o blisko 2 proc., podczas gdy niemiecki DAX stracił prawie 1 proc. Byki na parkietach w Europie upatrują swojej szansy jedynie w słabszej walucie, stąd kiedy wyraźnie się ona umacnia, jak na przestrzeni ostatnich dwóch sesji, tracą wigor. Źle to świadczy o fundamentalnych podstawach ewentualnego wznowienia hossy w Berlinie, Paryżu czy Rzymie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...