Czekanie sprzyja korekcie
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 14.03.2016 (11:26)
Od wydarzenia do wydarzenia, a w tle notowania zdominowane przez wysoki apetyt na ryzyko. Najważniejsze światowe indeksy ostro odrabiają straty i są już niemal na poziomie z końca poprzedniego roku. S&P500 wzrostem (o 20 pkt) zakończył czwarty tydzień z kolei.
Podobnie całość strat wymazały już azjatyckie pankontynentalne średnie giełdowe, Największy dystans do odrobienia ma jeszcze europejski rynek akcji, który mocno czuł ostatnio balast pod postacią obaw o kondycję sektora bankowego. Jednak polityka ECB powinna sprzyjać wymazaniu narosłej premii za ryzyko, co może gwarantować relatywną siłę parkietów Starego Kontynentu. Choć ceny surowców mocno już odbiły (ropy WTI powyżej 38 USD, miedzi na LME do5000 USD), to zachowanie niskoprzetworzonych towarów mających zastosowanie w przemyśle a niebędących pod wpływem spekulacji na rynkach finansowych wskazują, że to jeszcze nie koniec wzrostów. Sektor wydobywczy i paliwowy nadal predysponowany jest by wieść prym na globalnych giełdach.
Średnioterminowe perspektywy pozostają w świetle przytoczonych tendencji pozytywne, ale środowe posiedzenie FOMC będzie sprzyjać wygenerowaniu korekty. Tym bardziej, że dziś kalendarz makroekonomiczny świeci pustkami a w środę kluczowe wydarzenie tego tygodnia – posiedzenie Fed z projekcjami makro i konferencją prasową. Sądzimy, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian i taka jest też opinia zdecydowanej większości uczestników rynku. Naszym zdaniem Fed zdecyduje się na podwyżkę w czerwcu, jednak teraz za wcześnie na komunikację w tym kierunku. FOMC raczej przyjmie stanowisko wait-and-see, by na spokojnie ocenić, czy pozytywny pęd gospodarki utrzyma się w kolejnych tygodniach i dopiero komunikat po kwietniowym posiedzeniu posłuży do przygotowania rynku pod czerwcową decyzję (podobnie jak w ubiegłym roku komunikat z października przygotował na grudniową podwyżkę). Zmiany w prognozach makro banku powinny być niewielkie, ale projekcja ścieżki stóp procentowych zostanie wyraźnie obniżona. Dla reakcji rynku wiele będzie zależeć od charakteru konferencji prezes Yellen. Paradoksalnie wyważone podejście może być odebrane za zbyt mało gołębie i wystarczyć, by pozostawić furtkę otwartą do podwyżki jeszcze w tym półroczu i wesprzeć w ten sposób USD. W końcu rynek nie wycenia nawet jednej pełnej podwyżki do końca 2016 roku. Pokazuje to jak wielkie pole dolar amerykański ma do umocnienia poprzez kanał stopy procentowej. Kolejne dni możemy śmiało określić mianem tygodnia banków centralnych, posiedzenia mają też Bank Japonii, Bank Anglii, SNB i Norges Bank.
Polityka ECB powinna wywierać negatywną presję na wspólną walutę, ale tak długo jak eurodolar jest ponad 200 – sesyjną średnią (1,1050), tak długo popyt na euro będzie silny. W gronie walut G-10 niezmiennie największy potencjał widzimy w krótkich pozycjach na NZD/USD. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami decyzja RPP wsparła złotego i pozwoliła EUR/PLN na zejście poniżej 4,30. Przy obecnych poziomach nie widzimy znacznego pola do kontynuacji umocnienia, w powietrzu wisi korekta. Podtrzymujemy naszą prognozę 4,32 na koniec kwartału.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...