Gospodarka światowa na hamulcu
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 09.07.2012 (10:18)
Słabsze od oczekiwań wyniki zatrudnienia w amerykańskiej gospodarce oraz hamująca inflacja w Chinach to najnowsze oznaki spowolnienia gospodarczego na świecie, które przekładają się na wzrost awersji do ryzyka na rynkach finansowych.
Obawy inwestorów o skalę przyszłego ożywienia odzwierciedlone są w notowaniach aktywów - eurodolar znalazł się na najniższych poziomach od roku, przecenie ulegają waluty surowcowe (australijski i nowozelandzki dolar), traci też złoty. W czerwcu w USA przybyło 80 tys. nowych miejsc pracy, co było drugim najgorszym wynikiem w tym roku i jeśli ta tendencja się utrzyma, to Rezerwa Federalna może być zmuszona do jeszcze większego poluzowania polityki monetarnej. Inwestorzy po cichu liczą na trzecią rundę skupu obligacji rządowych (tzw. QE3), jednak jest to melodia przyszłości, gdyż dopiero co na czerwcowym posiedzeniu Fed podjął decyzję o wydłużeniu tzw. „operations twist”, czyli zamiany w posiadanym portfelu obligacji krótkoterminowych na papiery o dłuższym terminie wykupu. Tymczasem w Chinach inflacja roczna obniżyła się mocniej od prognoz do 2,2 proc. z 3 proc., co z jednej strony tłumaczy zaskakującą, zeszłotygodniową obniżkę stóp procentowych przez Ludowy Bank Chin, a z drugiej otwiera drogę do dalszego luzowania monetarnego bez zagrożenia niekontrolowanego przyspieszenia inflacji. Ale słabnące tempo wzrostu cen to także sygnał, że gospodarka hamuje, a jak silne jest to spowolnienie będzie można się przekonać już w piątek, kiedy opublikowane zostaną szacunki dynamiki PKB za drugi kwartał. Wynik na oczekiwanym poziomie 7,7 proc. byłby najniższy od trzech lat. Złudzeń nie pozostawia premier Chin Wen Jiabao, który wczoraj powiedział, że negatywna presja na gospodarce pozostaje „relatywnie duża”.
W poniedziałek uwaga inwestorów będzie skupiona na Brukseli, gdzie spotyka się Eurogrupa, czyli ministrowie finansów strefy euro. Ich zadaniem jest nakreślenie szczegółów nowych planów na ratowanie strefy euro z kryzysu, a ogłoszonych na czerwcowym szczycie UE. Spotkanie głów państw UE sprzed dziesięciu dni zaledwie na kilka dni przyniosło uspokojenie na rynkach finansowych, jednak w między czasie narosły spore wątpliwości, czy postanowienia szczytu rzeczywiście niosą szybki ratunek dla zadłużonych państw i banków. Jest duża szansa, iż dzisiejsze spotkanie utwierdzi inwestorów w tym przekonaniu.
Na spotkaniu mają też być dyskutowane wyniki misji troiki (ekspertów EBC, KE i MFW) w Grecji, które przede wszystkim dadzą odpowiedź na pytanie, jak bardzo Ateny są opóźnione z programem reform gospodarczych narzuconych przez UE i MFW w ramach udzielenia pomocy finansowej. Powtórzone wybory parlamentarne wstrzymały program oszczędnościowy na kilka miesięcy, co stawia greckiego ministra finansów Jannisa Sturnarasa na straconej pozycji, jeśli chciałby na dzisiejszym spotkaniu poruszyć temat renegocjacji warunków pomocy. W piątkowym wywiadzie dla Financial Times Sturnaras przyznał, że wpierw Grecja musi przyspieszyć reformy, zanim zwróci się do UE i MFW o zmiany warunków. Temat niezrealizowanych cięć wydatków budżetowych w Grecji systematycznie powraca co jakiś czas, z jednej strony pokazując niechęć greckiego rządu do takich działań, a z drugiej pewną bezsilność UE i MFW do zmobilizowania Aten. Przepychanki w tej kwestii będą jeszcze trwać przynajmniej do 20 sierpnia, kiedy Grecja będzie musiała wykupić obligacje za 7,7 mld euro. Do tego momentu Grecja ma czas, aby przekonać pożyczkodawców do wypłaty kolejnej, z resztą już zaległej transzy.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...