Mocny dolar, słaby dolar
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 03.03.2016 (11:29)
Kolejny odczyt, kolejne pozytywne zaskoczenie. Przedwczoraj ISM dla przemysłu, wczoraj raport ADP. Seria lepszych od oczekiwań publikacji rozwiewa obawy o ostre hamowanie amerykańskiej gospodarki i jednocześnie urealnia oczekiwania na podwyżki stóp.
Krzywa swapowa ostro się podnosi, w przypadku stawek 2Y o 15 pb w zaledwie kilka dni. Przekłada się to oczywiście na umocnienie dolara. Indeks dolarowy jest w końcu ponad 3 proc. powyżej dołków z lutego. Splot luzowania ze strony Chin przy stabilizacji CNY, lepszych danych z USA wspiera odbicie surowców i korektę na giełdach. W rezultacie wyraźnemu poluzowaniu uległy warunki finansowe, których zacieśnienie stało się przecież główną przesłanką do złagodzenia retoryki przez Fed.
Dlatego też jednocześnie mocne są waluty ryzykowne. Innymi słowy: struktura umocnienia dolara jest korzystna z punktu wzrostu gospodarczego USA. W gronie najmocniejszych walut są w ostatnim czasie CAD i MXN, czyli waluty głównych partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych. Od styczniowych szczytów USD/CAD osunął się ponad 9 a USD/MXN ponad 8 proc. Efekt to umocnienie dolara na poziomie indeksu dolarowego i pozostanie kursu efektywnego, czyli ważonego obrotami handlowymi, tuż nad tegorocznymi minimami. Mamy zatem do czynienia z aprecjacją dolara, która nie jest podstawą o obaw o jej negatywny wpływ na koniunkturę.
Dziś kolejny bardzo ważny odczyt – ISM dla usług. Wydawać może się nawet, że po ubiegłotygodniowym, gigantycznym rozczarowaniu PMI dla usług może mieć on nawet wyższą rangę niż jutrzejsze dane z rynku pracy USA. Po trzech miesiącach osuwania się wskaźnika, konsensus zakłada kolejny spadek, ale tylko z 53,5 do 53 pkt. Przypomnijmy, że PMI sugeruje, że sektor odpowiedzialny za 80 proc. PKB USA znalazł się w regresie. Dlatego też odczyt na poziomie zbliżonym do poprzedniego, czyli wskazujący na wciąż dobrą koniunkturę, byłby odebrany pozytywnie przez rynki ryzykownych aktywów i dolara. Euro pozostaje słabe przed posiedzeniem ECB, ale należy też odnotować małe obroty na rynku wspólnej waluty. Optymalną strategią pozostaje sprzedawanie wzrostowych korekt w kierunku 1,0950. USD/JPY jest w okolicach 114,00, ale decydujące będzie zachowanie kursu przy 114,80. Uważamy, że trudno będzie o wybicie tej bariery. Duże szanse na kontynuację aprecjacji po wybiciu 0,7250 ma z kolei AUD/USD. W tym przypadku kolejny ważny poziom to 0,74. W gronie walut surowcowych w średnim terminie najmniej przychylnym okiem patrzymy na NZD/USD. Dlatego też ewentualne zbliżenie się do 0,6750 będzie stanowić okazję do odnowienia krótkich pozycji. Złoty kontynuuje mozolny zjazd do w kierunku 4,30. Bliskość istotnego wsparcia każe czekać na jego przełamanie lub korektę do 4,35.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokres
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...