Mocny dolar, słaby dolar
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 03.03.2016 (11:29)
Kolejny odczyt, kolejne pozytywne zaskoczenie. Przedwczoraj ISM dla przemysłu, wczoraj raport ADP. Seria lepszych od oczekiwań publikacji rozwiewa obawy o ostre hamowanie amerykańskiej gospodarki i jednocześnie urealnia oczekiwania na podwyżki stóp.
Krzywa swapowa ostro się podnosi, w przypadku stawek 2Y o 15 pb w zaledwie kilka dni. Przekłada się to oczywiście na umocnienie dolara. Indeks dolarowy jest w końcu ponad 3 proc. powyżej dołków z lutego. Splot luzowania ze strony Chin przy stabilizacji CNY, lepszych danych z USA wspiera odbicie surowców i korektę na giełdach. W rezultacie wyraźnemu poluzowaniu uległy warunki finansowe, których zacieśnienie stało się przecież główną przesłanką do złagodzenia retoryki przez Fed.
Dlatego też jednocześnie mocne są waluty ryzykowne. Innymi słowy: struktura umocnienia dolara jest korzystna z punktu wzrostu gospodarczego USA. W gronie najmocniejszych walut są w ostatnim czasie CAD i MXN, czyli waluty głównych partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych. Od styczniowych szczytów USD/CAD osunął się ponad 9 a USD/MXN ponad 8 proc. Efekt to umocnienie dolara na poziomie indeksu dolarowego i pozostanie kursu efektywnego, czyli ważonego obrotami handlowymi, tuż nad tegorocznymi minimami. Mamy zatem do czynienia z aprecjacją dolara, która nie jest podstawą o obaw o jej negatywny wpływ na koniunkturę.
Dziś kolejny bardzo ważny odczyt – ISM dla usług. Wydawać może się nawet, że po ubiegłotygodniowym, gigantycznym rozczarowaniu PMI dla usług może mieć on nawet wyższą rangę niż jutrzejsze dane z rynku pracy USA. Po trzech miesiącach osuwania się wskaźnika, konsensus zakłada kolejny spadek, ale tylko z 53,5 do 53 pkt. Przypomnijmy, że PMI sugeruje, że sektor odpowiedzialny za 80 proc. PKB USA znalazł się w regresie. Dlatego też odczyt na poziomie zbliżonym do poprzedniego, czyli wskazujący na wciąż dobrą koniunkturę, byłby odebrany pozytywnie przez rynki ryzykownych aktywów i dolara. Euro pozostaje słabe przed posiedzeniem ECB, ale należy też odnotować małe obroty na rynku wspólnej waluty. Optymalną strategią pozostaje sprzedawanie wzrostowych korekt w kierunku 1,0950. USD/JPY jest w okolicach 114,00, ale decydujące będzie zachowanie kursu przy 114,80. Uważamy, że trudno będzie o wybicie tej bariery. Duże szanse na kontynuację aprecjacji po wybiciu 0,7250 ma z kolei AUD/USD. W tym przypadku kolejny ważny poziom to 0,74. W gronie walut surowcowych w średnim terminie najmniej przychylnym okiem patrzymy na NZD/USD. Dlatego też ewentualne zbliżenie się do 0,6750 będzie stanowić okazję do odnowienia krótkich pozycji. Złoty kontynuuje mozolny zjazd do w kierunku 4,30. Bliskość istotnego wsparcia każe czekać na jego przełamanie lub korektę do 4,35.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokres
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...