Euro pod presją decyzji banków centralnych
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 06.07.2012 (09:59)
Wczorajszy dzień zdecydowanie można określić dniem banków centralnych. Do zaplanowanych posiedzeń Banku Anglii i Europejskiego Banku Centralnego nieoczekiwanie dołączył jeszcze Ludowy Bank Chin, który drugi raz w przeciągu miesiąca ściął stopy procentowe – jednoroczna stopa depozytowa została obniżona o 25 pb., do poziomu 3 proc., ...
... a stopa pożyczkowa o 31 pb., do 6 proc. Decyzja ta nie wywołała jednak pozytywnej reakcji rynku, a wręcz przeciwnie – była preludium do pogorszenia nastrojów, co zwłaszcza widoczne było w kursie eurodolara. Pewnych działań Ludowego Banku Chin można było się spodziewać, gdyż chińscy oficjele mówią wprost o używaniu narzędzi do wspierania słabnącego wzrostu gospodarczego, jednakże to właśnie obawa o to, że podejmowane działania mogą być niewystarczające, a sytuacja gospodarki chińskiej jest dużo gorsza niż można wnioskować po oficjalnych danych (dochodzi też problem ich wiarygodności). Gros spadku eurodolara z poziomu 1,2530 do 1,2364 miało jednak miejsce po decyzji EBC. Zgodnie z oczekiwaniami główna stopa benchmarkowa została obniżona o 25 pb. i wynosi teraz 0,75 proc., co oznacza najniższy poziom w historii. Również o 25 pb. ścięto stopę oprocentowania kredytów (do 1,5 proc.) oraz stopę depozytową (do 0 proc.). Od razu jednak pojawiły się wątpliwości, czy takie działanie nie oznacza, że to absolutnie wszystko na co w chwili obecnej zdecyduje się EBC. Powszechne są wątpliwości, czy jeszcze niższe stopy procentowe będą dobrym remedium na kryzys, skoro przez tak długi okres wcale nie pomagały. W momencie, gdy zaufanie na rynku międzybankowym jest niskie, wcale nie jest pewne, że środki z poprzednich LTRO zostaną przetransferowane z depozytów EBC na rynek. Konferencja prasowa prezesa Mario Draghiego potwierdziła te obawy, gdyż mało różniła się od poprzednich. Zdaniem EBC presja inflacyjna słabnie i w 2013 r. inflacja powinna spaść poniżej 2 proc. Jednocześnie jednak powtórzył, że wszystkie niestandardowe działania są tymczasowe, a jeśli chodzi o poprzednie operacje LTRO to trzeba jeszcze poczekać na ich efekty. Jeśli zaś chodzi o fundusze ESM/EFSF to mają w tym momencie wystarczająco dużo kapitału. EBC jest co prawda gotowy działać jako agent dla tych funduszy, ale tego typu deklaracje zostały już zdyskontowane po szczycie przywódców UE 29 czerwca. Cieszyć może jedynie fakt, że obniżka stóp procentowych była jednogłośna, jednak w tym momencie manewrowanie tym standardowym narzędziem polityki pieniężnej jest wszystkim, czego można oczekiwać od EBC.
W piątek powoli rynek europejski zacznie schodzić na dalszy plan, gdyż opublikowane zostaną najważniejsze dane z amerykańskiego rynku pracy. Rynkowy konsensus zakłada wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym o 100 tys., natomiast w sektorze prywatnym o 109 tys. Jednak realne oczekiwania inwestorów po tym, jak wczoraj raport ADP pokazał przyrost zatrudnienia aż na poziomie 176 tys., mogły wzrosnąć. Co prawda niższy odczyt od prognoz może na nowo uruchomić spekulacje o QE3 (najbliższe posiedzenie FOMC odbywa się 31 lipca), jednak naszym zdaniem nie będzie to mieć uzasadnienia faktycznego i w przypadku rozczarowujących danych należy spodziewać się pogorszenia nastrojów i dalszego spadku kursu EUR/USD. Ze względu na to, ze publikowane o godz. 14:30 dane z USA są dziś najważniejsze, do tego momentu zmienność na rynku walutowym będzie niewielka. Po mocnym spadku euro można jednak spodziewać się przedpołudniowej próby odreagowania, gdyż strefa 1,23-1,2350 jest silnym wsparciem dla wspólnej waluty.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...