Przerwać spiralę
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 12.02.2016 (09:04)
Indeksy giełdowe są niżej, rośnie złoto, silne są JPY, EUR i CHF. Tryb paniki pozostaje włączony, a płynność (a raczej jej brak) wciąż stanowi problem. Dziś dylematem dla inwestorów jest, czy zaufać danym makro (jeśli będą dobre), czy przygotowywać się na powrót chińskich kolegów po tygodniowej przerwie?
Sektor finansowy jest daleki od sytuacji z 2008 r., sytuacja państw peryferyjnych strefy euro nie przypomina tej z 2011 r., a gospodarka USA daleka jest od recesji. Ale spirala paniki została nakręcona, zaufanie inwestorów do instytucji jest na niskim poziomie, rentowność 10-letnich obligacji Portugalii jest najwyżej od dwóch lat, a rynek pieniężny w USA wycenia 1 pb obniżki do końca roku. Zatem co teraz powstrzyma pogrążanie się rynków w oparach pesymizmu? Banki centralne tracą swoją moc, gdyż nikt już nie oczekuje, że kolejne rundy QE będą w stanie wiele zmienić. Przy gwałtownym umocnieniu JPY władze z Japonii rozpoczęły werbalne interwencje (wczoraj Asakawa z MF, dziś prezes BoJ Kuroda), ale efekty na razie są liche.
Wygląda na to, że muszą przemówić twarde liczby, które staną w kontrze z pesymistyczną wizją panującą na rynkach. Konsumpcja prywatna w USA (obok rynku pracy) są obecnie najsilniejszymi filarami gospodarki i dzisiejsze raporty mogą o tym przypomnieć. Sprzedaż detaliczna (14:30) ma wzrosnąć w styczniu zaledwie o 0,1 proc. m/m, ale ważniejsza sprzedaż bazowa (bez paliw, aut i materiałów budowlanych) ma odbić o 0,3 proc. po słabym wyniku w grudniu. Lepsze odczyty powinny być silnym sygnałem dla Wall Street i ocieplić nastroje na całym rynku. Jest tylko jeden warunek – inwestorzy nie skupią się na potencjalnych skutkach powrotu po weekendzie chińskich inwestorów, któryż przez cały tydzień świętowali Nowy Rok. Jeśli obawy wezmą górę, jakiekolwiek przebłyski optymizmu po danych mogą okazać się krótkotrwałe.
Płynność na rynku wciąż jest mocno ograniczona, więc wahania pozostają podwyższone i nieprzewidywalne. EUR i JPY trzymają się silnie względem USD, śledząc niedźwiedzi klimat giełd. USD, jeśli zostanie wsparty dobrymi danymi, powinien lepiej radzić sobie względem AUD i NZD, które będą najbardziej wrażliwy na raczej ponury powrót Chin po weekendzie.
Za nami dość szalony tydzień na rynku złotego z huśtawką kursu euro między 4,40 a 4,47, a kursu franka od 3,97 do 4,07. Na koniec tygodnia jesteśmy bliżej dolnej granicy wahań, co jest niewątpliwie dobrą wiadomością, bo przy takiej dawce pesymizmu, jaka w mijającym tygodniu opętała rynki akcji i ogólnie aktywa ryzykowne, aż dziwne, że złoty nie jest bardziej poturbowany. Dziś poznamy ważne dane GUS o PKB Polski (10:00) za czwarty kwartał ubiegłego roku, które powinny przypomnieć o wciąż solidnych fundamentach gospodarki. Oczekujemy przyspieszenia wzrostu do 3,8 proc. z 3,5 proc. w trzecim kwartale. Raporty takie jak ten dzisiejszy dają złotemu bufor bezpieczeństwa przed głębszym osłabieniem, ale żeby przełożyły się na wyraźny spadek kursów złotowych potrzeba lepszego klimatu na rynkach zewnętrznych. Na to na razie się nie zanosi, więc roller coaster z ostatnich dni raczej będzie kontynuowany.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...