Bez podwyżek stóp w USA w tym roku?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 04.02.2016 (10:33)
Seria słabych odczytów wskaźników wyprzedzających koniunktury z USA (wczoraj ISM dla branż pozaprzemysłowych) spowodowała znaczny spadek oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w USA. Dolar traci na wartości. Zyskuje ropa i inne surowce. Relatywną siłą w stosunku do rynków rozwiniętych wykazują emerging markets.
Dobra okazja do odbudowania pozycji przez złotego.
Środowa sesja przyniosła wzmocnienie obaw o gorsze zachowanie gospodarki USA w najbliższej przyszłości oraz dalszy spadek oczekiwań na podwyżki stóp procentowych Fed. Skutkowało to wyraźnym osłabieniem amerykańskiej waluty. Kurs EUR/USD przekroczył nawet prognozowany poziom 1,1050. Euro było w ofensywie do większości kluczowych odpowiedników, także do złotego. Wraz z zyskującą walutą traciły na wartości europejskie giełdy. Prym wiodły parkiety najsłabszych krajów, a z konkretnych branż – banki. Gwałtowne osłabienie dolara miało swoje przełożenie na rynek ropy naftowej, gdzie wzrosty cen osiągały dwucyfrowe rozmiary. Rosły także notowania innych surowców. Po raz kolejny giełdy krajów wschodzących wykazały relatywną siłę wobec rynków rozwiniętych. Daje to argumenty, by przypuszczać, że najgorsze, jeśli chodzi o poziom nastawienia do ryzyka jest już za nami. Gdyby ta teza okazała się słuszna, złoty nie będzie miał problemów z odrabianiem strat i zbliżeniem się do wyceny bliższej fundamentom.
Bezpośredni wpływ na pogorszenie nastrojów miała popołudniowa publikacja danych o nastrojach menadżerów logistyki z sektora pozaprzemysłowego (ISM) w USA. Wskaźnik spadł w styczniu o 2,3 pkt do poziomu 53,5 pkt – najniższego od lutego 2014 r. Oczekiwano jedynie niewielkiego osunięcia się. Co najbardziej niepokojące, w pierwszym miesiącu nowego roku odnotowano silne pogorszenie ocen w podkategoriach sugerujących nadciągające dopiero problemy firm. Mocno spadły zamówienia eksportowe (wynik tutaj okazał się nawet niższy, niż w stojącym przed ogromnymi wyzwaniami przemyśle), zwiększone zaległości w płatnościach, mniejszy popyt na pracowników oraz spadek cen. Szczególnie ten ostatni subindeks może budzić niepokój.
I to z nim wiązać należy gwałtowny spadek oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp procentowych w USA i wyprzedaż dolara. Większe niż 50 proc. prawdopodobieństwo wzrostu oprocentowania rynek przypisuje obecnie dopiero posiedzeniu Fed w marcu… przyszłego roku. Szanse na podwyżkę na najbliższym spotkaniu – 8 proc. – jeszcze nigdy nie było tak niskie. Prawdopodobieństwo, że w tym roku podwyżek nie będzie w ogóle wynosi 60 proc. Jeszcze na początku roku było to 6 proc. Na przestrzeni ostatnich 4-5 tygodni rynek drastycznie zmienił nastawienie w tej sprawie. Przeszedł z oczekiwania 2-3 podwyżek o 25 pkt. bazowych w 2016 r. (Fed mówił o 4) do żadnego. Powoduje to odwracania, nagromadzonych wcześniej w nadziei na wyższe oprocentowanie, długich pozycji w walucie USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...