Wzrost popytu na polskie aktywa
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 30.12.2015 (09:34)
Wyraźne zmniejszanie premii za ryzyko na polskich aktywach po przyjęciu kolejnych ustaw gospodarczych przez sejm (budżetu i o podatku bankowym), to charakterystyka przedostatniej sesji 2015 r. Złoty powrócił do wartości sprzed niespodziewanie silnego trendu deprecjacji z przełomu listopada i grudnia.
W pierwszych tygodniach stycznia będzie dalej zyskiwał, choć może to zostać poprzedzone szybka korektą wzrostową kursów.
Wczorajsza dzień przyniósł wyraźne umocnienie polskich obligacji, co istotne, przeciwnie do trendów obserwowanych na rynkach bazowych. Miało to miejsce w reakcji na przyjętą przez sejmową komisję finansów publicznych poprawkę do ustawy obciążającej sektor finansowy podatkiem od aktywów. Posiadane przez banki (ale już nie ubezpieczycieli) obligacje skarbowe nie będą wliczane do podstawy opodatkowania. Szacuje się, że papiery dłużne i poręczenia skarbu państwa na rachunkach banków to ok. 41 mld zł. Korekta została podyktowana chęcią uniknięcia wzrostu kosztów obsługi zadłużenia. Ustawa ma zostać poddana pod głosowanie w tym tygodniu. Według szacunków przyniesie 4,4 mld zł wpływów, o 400 mln mniej, niż pierwotne założenia. Z drugiej strony, podniesiona została wysokość podatku, który wyniesie 0,0366 proc. miesięczne (0,44 proc. w skali roku) i będzie jednakowy dla banków i ubezpieczycieli. Wcześniej mówiło się, odpowiednio, o 0,0325 i 0,39 proc. Zmiany zostały jednak pozytywnie przyjęte przez inwestorów.
Pozytywna reakcja rynków (długu, walutowego i giełdy) wskazuje, jak duża premia za niepewność odnośnie do przyszłych decyzji politycznych (m.in. w/w podatku) została uwzględniona w cenach polskich aktywów. Złoty zyskał wczoraj wobec podstawowych walut o ok. 2 grosze, zaś rentowności obligacji spadły o 10-15 pkt. proc. Indeks największych spółek na GPW wzrósł o 0,9 proc., przy czym w całej Europie dominowały wzrosty cen akcji.
Opublikowane we wtorek dane z USA okazały się korzystne. Dynamika cen domów w 20 największych metropoliach (indeks S&P/Case-Shiller) wzrosła w październiku, zgodnie z oczekiwaniami, pomimo negatywnej korekty danych za wrzesień. Z kolei wskaźnik nastrojów konsumentów Conference Board zwiększył się w grudniu bardziej, niż się spodziewano, do 96,5 pkt. Wcześniej, w listopadzie, podawano, że indeks spadł do najniższego poziomu od września 2014 r., ale ostatecznie dane skorygowano in plus, do 4-miesięcznych minimów. Odczyty wskazują na brak zagrożeń dla ożywienia gospodarczego w USA w perspektywie najbliższych miesięcy. W I kw. nadal napływać powinny względnie pozytywne informacje zza oceanu. Wraz ze zbliżaniem się do marcowego posiedzenia Fed narastać będą oczekiwania na możliwe dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej. Na spotkaniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku pod koniec stycznia zmiany stóp spodziewać się nie należy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...