Stabilnie, przedświątecznie…
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 23.12.2015 (08:48)
Krótkoterminowo potencjał umocnienia złotego został wyczerpany. Dobre ceny do podkupienia walut w perspektywie końca roku. Od stycznia najpewniej wznowienie trendu aprecjacji. Na rynku bazowym stabilnie. EUR/USD dotarł do 1,10, ale nie spróbował przebić się na wyższe poziomu. Zakończy rok w okolicach tej ceny.
Dziś seria danych z USA jedynie do odnotowania, bo raczej bez wpływu na ceny walut.
Wczoraj, trzeci dzień z rzędu złoty zyskiwał wyraźnie na wartości wobec wszystkich kluczowych odpowiedników, przy neutralnej postawie walut regionu, europejskich giełd, a także rodzimych obligacji. Jest to efekt wewnętrznej siły, którą nasza waluta odnalazła wraz z ujawnieniem przez rząd zrewidowanych założeń do budżetu na 2016 r., osłabieniu oczekiwań na obniżkę stóp procentowych oraz decyzją Rezerwy Federalnej o pierwszym od 9 lat podniesieniu kosztu pieniądza. Oscylujący w II poł. jesieni znacznie poniżej swojej wartości złoty, zaczął przybliżać się do fundamentalnej wartości. Kursy docierają do wartości z początku IV kw. br. Inwestorzy przestają narzucać nieproporcjonalnie dużą marżę za ryzyko polityczne kraju, nie kierują się już strachem i emocjami, a zaczynają uwzględniać racjonalne przesłanki i fundamenty. A te są niezmiennie korzystne. Polska ma relatywnie wysokie stopy procentowe (realnie jedne z najwyższych wśród krajów o podobnym poziomie rozwoju), perspektywy kształtowania się wzrostu gospodarczego są stabilne (kilka kwartałów z PKB na poziomie ok. 3,5 proc.), brak oznak pogłębiania się deflacji, a jednocześnie zagrożeń rozkręcenia spirali inflacji oraz w krótkim i średnim terminie względnie stabilne finanse publiczne. Oceny wiarygodności kredytowej nie są zagrożone. Wyceny spółek na GPW wydają się atrakcyjne. Dzień przed symbolicznym zakończeniem roku na rynkach finansowych, za jaki przyjmujemy ubiegłotygodniową, historyczną decyzję Fed, złoty rozpoczął marsz ku umocnieniu, które powinno trwać do końca roku. Do odrobienia są spore zaległości. Niska płynność sprzyja szybkim i znacznym w skali ruchom. Krótkoterminowo potencjał spadkowy kursów nieco się wyczerpał. Możliwe jest odreagowania, ale w kolejnych dniach złoty będzie, naszym zdaniem, ponownie się umacniał.
Jeśli chodzi o wczorajsze publikacje z USA, były niejednoznaczne. Martwi bardzo słaby wynik sprzedaży domów na rynku wtórnym, choć dane Narodowego Związku Pośredników bywają bardzo wahliwe z miesiąca na miesiąc. Dzisiejszy, rządowy odczyt sprzedaży domów na rynku pierwotnym jest pod tym względem znacznie bardziej wiarygodny. Pozostałe publikacje – finalny PKB i indeks kondycji przemysłu z Richmond – napawają optymizmem, co do dalszego kształtowania się koniunktury. Wzrost gospodarczy w okresie lipiec-wrzesień okazał się zbliżony do oczekiwań, choć niemal dwukrotnie niższy niż kwartał wcześniej (2,0 proc. an. wobec 3,9 proc. w II kw.). Dynamika konsumpcji stabilna, w okolicach 3 proc. Dobry rezultat ankiet kondycji firm przemysłowych podał oddział Fed z Richmond. Po 4 miesiącach, w których sektor nie wykazywał rozwoju, nastąpiło odbicie aktywności w grudniu. Odczyt okazał się najwyższy od czerwca (+6 pkt). Dolar będzie nadal tracił.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...