Ucieczka z tonącego statku
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 15.12.2015 (10:01)
Dolar amerykański kontynuuje spadki wobec większości walut G10. O ile ruch ten zaskakiwałby podczas przeciętnego tygodnia, to w tym tygodniu nie dziwi ze względu na niepokoje i niepewność inwestorów przed decyzją Fed w środę, co wpływa na wyraźne ruchy na rynkach finansowych.
Oczekiwania rynkowe są na ten moment dość jasne, początek procesu normalizacji polityki monetarnej w USA wydaje się przesądzony, jednak decyzja Fed ma być tak zwaną ‘gołębią podwyżka’. Rezerwa Federalna sygnalizuje takie zamiary od dłuższego czasu, prawdopodobieństwo podwyżki implikowane z kontraktów futures podczas zbliżającego się posiedzenia wynosiło wczoraj 83%. Również rentowności amerykańskich obligacji o krótszym terminie zapadalności, które bezpośrednio związane są z polityką Fed, mocno rosły w tym miesiącu. Jednakże kluczowa będzie nie decyzja banku, ale ścieżka podwyżek w przyszłym roku, więcej wskazówek poznamy jednak dopiero w środę. Rynek oczekuje wolniejszego tempa podwyżek, a sam termin ‘gołębia podwyżka’ wiążę się z zaprzestaniem zacieśniania polityki monetarnej na kilka miesięcy po pierwszej podwyżce.
Omówiliśmy sobie oczekiwania rynkowe, więc warto omówić sobie potencjalne konsekwencje. Analogicznie do momentu sprzed decyzji EBC, obserwujemy rozbuchane rynkowe oczekiwania. Więc jakiekolwiek sygnały, zwiastujące szybsze od rynkowych oczekiwań tempo podwyżek stóp procentowych wywołają mocną aprecjację dolara. Warto również zauważyć trwającą wyprzedaż na rynku tak zwanych obligacji śmieciowych, która wpłynęła na apetyt inwestorów na ryzyko. Przy niskiej płynności, która z reguły występuje na rynkach pod koniec roku, brak gołębiego wydźwięku Rezerwy Federalnej może wywołać znaczną zmienność na rynkach. Patrząc w przyszłość, należy zauważyć że polityka Fed jest zależna nie tylko od dobrej kondycji amerykańskiej gospodarki, ale również spowolnienia rynków wschodzących, zwłaszcza Chin, ropy oraz dolara.
Warto zauważyć siłę dolara nowozelandzkiego, który wobec NZD umacnia się o około 1%. Dzisiaj czeka nas aukcja mleka, która również może przynieść większą zmienność na NZD. Dzisiaj opublikowane zostały także minutes RBA. Powtórzono w nich, że perspektywy wobec inflacji mogą stanowić powód dający pole do dalszego łagodzenia polityki monetarnej, jeśli okazałoby się to konieczne aby wesprzeć popyt wewnętrzny.
Źródło: Adam Puchalski, dział analiz XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...