Pod dyktando ropy naftowej
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 09.12.2015 (09:16)
Handel zarówno na giełdowych parkietach, jak i rynku walutowym w ostatnich dniach odbywa się pod dyktando ropy naftowej. Być może dzisiejsze próba odbicia cen czarnego złota pozwoli na poprawę sytuacji indeksów giełdowych oraz walut surowcowych, które w tym tygodniu są silnie przeceniane.
Sytuacja na rynku walutowym jest w tym tygodniu bardzo klarowna. Tracą waluty surowcowe (NOK, NZD, AUD i CAD), natomiast najsilniejsze są waluty defensywne („bezpieczne przystanie”, finansujące carry trade), czyli CHF, EUR oraz JPY. Przyczyną jest gwałtownie taniejąca ropa. Zniżki cen rzutują także na notowania indeksów giełdowych. DAX zbliża się do poziomów z poniedziałku po feralnych wydarzeniach w Paryżu. Potencjalne odbicie cen ropy może odwrócić sytuację o 180 stopni. Do wzrostów powinny wtedy powrócić indeksy giełdowe oraz waluty surowcowe, a tracić zaczną waluty bezpieczne. Ludowy Bank Chin ustalił dziś kurs USD/CNY na najwyższym poziomie od sierpnia 2011 roku. Juan osłabił się pomimo dobrych danych o inflacji. Wydaje się, że być może wyceniana jest już podwyżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.
Wczorajsze dane API, które wskazały na spadek zapasów ropy w USA o 1,9 mln baryłek (najsilniejszy spadek od 22 września) dają nadzieję na odreagowanie cen czarnego złota. Bardzo ważne będzie jednak to jak wypadnie dzisiejsza publikacja DOE (Departament Energii USA) dotycząca tych samych danych. W ślad za ropą powinny podążać inne surowce, szczególnie metale przemysłowe. Zwyżki miedzi mogą wesprzeć mocno zdołowany ostatnio KGHM i cały WIG20.
RBNZ rodzynkiem
Dzisiejszy kalendarz właściwie nie zawiera żadnych istotnych publikacji makroekonomicznych. Jedynym wyjątkiem jest zaplanowana na godz. 21:00 decyzja RBNZ ws. stóp procentowych. Konsensu zakłada obniżkę kosztu pieniądza o 25 pb. Rynek pieniężny wycenia obecnie 16 pb obniżki. Naszym zdaniem obniżka RBNZ jest wysoce prawdopodobna, gdyż kurs NZD TWI (ważony obrotami handlu zagranicznego) jest 6 proc. powyżej poziomu, gdzie bank oczekiwał go na koniec roku i ponad 10 proc. od celu na I kwartał 2016 r. Według oświadczenia banku po posiedzeniu 29 października wyższy kurs może osłabiać inflację w średnim terminie i „będzie to wymagać niższej ścieżki stóp procentowych”.
Głównym ryzykiem jest neutralność RBNZ teraz, gdyż decyzja o obniżce to bardziej „kiedy” niż „czy”, ale mimo to bank może być skłonny poczekać na korzystny wpływ spodziewanej podwyżki stóp procentowych przez Fed i tutaj upatrywać presji na dalszy spadek NZD/USD, a dalej i NZD TWI. Przeciw obniżce przeciwdziała także wzrost cen na rynku nieruchomości (15 proc. r/r w listopadzie), ale ostatnio bank starał się odseparować politykę dotyczącą rynku nieruchomości (wprowadzenie narzędzi ograniczających kredytowanie hipotek) od polityki inflacyjnej. Zatem jeśli bank chce sprowadzać inflację do celu, powinien nie zwlekać z dostosowaniem poziomu stóp procentowych.
Źródło: Błażej Kiermasz, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...