Pod dyktando ropy naftowej
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 09.12.2015 (09:16)
Handel zarówno na giełdowych parkietach, jak i rynku walutowym w ostatnich dniach odbywa się pod dyktando ropy naftowej. Być może dzisiejsze próba odbicia cen czarnego złota pozwoli na poprawę sytuacji indeksów giełdowych oraz walut surowcowych, które w tym tygodniu są silnie przeceniane.
Sytuacja na rynku walutowym jest w tym tygodniu bardzo klarowna. Tracą waluty surowcowe (NOK, NZD, AUD i CAD), natomiast najsilniejsze są waluty defensywne („bezpieczne przystanie”, finansujące carry trade), czyli CHF, EUR oraz JPY. Przyczyną jest gwałtownie taniejąca ropa. Zniżki cen rzutują także na notowania indeksów giełdowych. DAX zbliża się do poziomów z poniedziałku po feralnych wydarzeniach w Paryżu. Potencjalne odbicie cen ropy może odwrócić sytuację o 180 stopni. Do wzrostów powinny wtedy powrócić indeksy giełdowe oraz waluty surowcowe, a tracić zaczną waluty bezpieczne. Ludowy Bank Chin ustalił dziś kurs USD/CNY na najwyższym poziomie od sierpnia 2011 roku. Juan osłabił się pomimo dobrych danych o inflacji. Wydaje się, że być może wyceniana jest już podwyżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.
Wczorajsze dane API, które wskazały na spadek zapasów ropy w USA o 1,9 mln baryłek (najsilniejszy spadek od 22 września) dają nadzieję na odreagowanie cen czarnego złota. Bardzo ważne będzie jednak to jak wypadnie dzisiejsza publikacja DOE (Departament Energii USA) dotycząca tych samych danych. W ślad za ropą powinny podążać inne surowce, szczególnie metale przemysłowe. Zwyżki miedzi mogą wesprzeć mocno zdołowany ostatnio KGHM i cały WIG20.
RBNZ rodzynkiem
Dzisiejszy kalendarz właściwie nie zawiera żadnych istotnych publikacji makroekonomicznych. Jedynym wyjątkiem jest zaplanowana na godz. 21:00 decyzja RBNZ ws. stóp procentowych. Konsensu zakłada obniżkę kosztu pieniądza o 25 pb. Rynek pieniężny wycenia obecnie 16 pb obniżki. Naszym zdaniem obniżka RBNZ jest wysoce prawdopodobna, gdyż kurs NZD TWI (ważony obrotami handlu zagranicznego) jest 6 proc. powyżej poziomu, gdzie bank oczekiwał go na koniec roku i ponad 10 proc. od celu na I kwartał 2016 r. Według oświadczenia banku po posiedzeniu 29 października wyższy kurs może osłabiać inflację w średnim terminie i „będzie to wymagać niższej ścieżki stóp procentowych”.
Głównym ryzykiem jest neutralność RBNZ teraz, gdyż decyzja o obniżce to bardziej „kiedy” niż „czy”, ale mimo to bank może być skłonny poczekać na korzystny wpływ spodziewanej podwyżki stóp procentowych przez Fed i tutaj upatrywać presji na dalszy spadek NZD/USD, a dalej i NZD TWI. Przeciw obniżce przeciwdziała także wzrost cen na rynku nieruchomości (15 proc. r/r w listopadzie), ale ostatnio bank starał się odseparować politykę dotyczącą rynku nieruchomości (wprowadzenie narzędzi ograniczających kredytowanie hipotek) od polityki inflacyjnej. Zatem jeśli bank chce sprowadzać inflację do celu, powinien nie zwlekać z dostosowaniem poziomu stóp procentowych.
Źródło: Błażej Kiermasz, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...