Niepokojący wzrost rentowności hiszpańskich i włoskich obligacji
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 27.06.2012 (21:53)
Podczas dzisiejszego wystąpienia w Bundestagu kanclerz Angela Merkel w zasadzie rozwiała oczekiwania tych, którzy liczyli na to, iż uda im się przeforsować europejską drogę na skróty. Szefowa niemieckiego rządu otwarcie przyznała, iż nie ma szybkich i łatwych rozwiązań, a kluczem pozostają reformy strukturalne.
Niemiecka recepta to też wspieranie konkurencyjności i nowych inicjatyw na rynku pracy, dokapitalizowanie Europejskiego Banku Inwestycyjnego, a także wprowadzenie wiarygodnego paneuropejskiego nadzoru bankowego (który mógłby być wstępem do unii bankowej), oraz podatku od transakcji finansowych (na razie gotowość taką wyraziło 9 krajów). Berlin chce także zapytać się kraje UE o gotowość do zmian w traktacie, tak aby przekazać więcej kompetencji do Brukseli (zwłaszcza w gestii prowadzenia polityki fiskalnej). Niemcy stanowczo odrzucają w tym momencie jakiekolwiek działania oparte o finansową współodpowiedzialność, przez co można rozumieć zwłaszcza ideę euroobligacji, ale i też interwencyjnych zakupów na rynkach długu przy wykorzystaniu środków z funduszy EFSF/ESM (chociaż Angela Merkel nie powiedziała tego dzisiaj wprost). Niemniej wizja Niemiec jest w zasadzie klarowna – Angela Merkel jedzie z przesłaniem, które może brzmieć mniej więcej tak – to nie my jesteśmy odpowiedzialni za wasze problemy, a zatem wpierw sami musicie je rozwiązać, jeżeli chcecie rozpocząć dyskusję o większej integracji na płaszczyźnie finansowo-gospodarczej. To jednak nie jest to, co chcieliby w tym momencie widzieć inwestorzy. W efekcie rentowności hiszpańskich i włoskich obligacji nadal pną się w górę (po południu dla papierów 10-letnich było to odpowiednio 6,93 proc. i 6,19 proc.). Niewątpliwie zaszkodziły słabe wyniki aukcji półrocznych bonów skarbowych we Włoszech, które sprzedały się przy rentowności na poziomie 2,957 proc. wobec 2,104 proc. odnotowanych na aukcji blisko miesiąc temu. Wczoraj analogiczne papiery hiszpańskie sprzedały się przy rentowności 3,327 proc. Ryzyko pełnego bailoutu, czy wręcz umorzenia części długu w ciągu kilku/kilkunastu miesięcy systematycznie rośnie…
Na tle europejskich problemów dzisiejsze dane makro z USA wyglądają dość dobrze. Dynamika zamówień na dobra trwałego użytku wzrosła w maju o 1,1 proc. m/m (oczekiwano 0,4 proc.), chociaż po wyłączeniu środków transportu wzrost wyniósł 0,4 proc. wobec szacowanych 0,7 proc. m/m – tyle, że to i tak dość dobry wynik na tle słabego kwietnia. Dość pozytywnie zaskoczyły dane nt. dynamiki podpisanych umów na sprzedaż domów, która wzrosła o 5,9 proc. m/m, które mogą sugerować długo wyczekiwaną stabilizację na rynku nieruchomości (ostatnie wskaźniki CaseShiller20 też były lepsze). W efekcie nieznaczne umocnienie amerykańskiej waluty nie powinno być dużym zaskoczeniem.
Dzisiaj w kalendarzu mamy jeszcze wieczorne spotkanie Merkel-Hollande, które jednak może doprowadzić tylko do usztywnienia stanowisk obu stron przed rozpoczynającym się jutro szczytem UE. Telekonferencja Eurogrupy już za nami – jedynym konkretem jest wyczekiwana zgoda na bailout dla niewielkiego Cypru.
Sytuacja techniczna na EUR/USD nie uległa większym zmianom. W porannym komentarzu zwracałem uwagę, iż strefa wsparcia 1,2440-65 nie powinna zostać złamana. Po południu spadliśmy do 1,2452, ale do wczorajszego minimum na 1,2441 pozostało kilka pipsów. Nie wydaje się, aby rynek miał ochotę zejść niżej, zwłaszcza, że większość będzie chciała zaczekać z decyzjami na wyniki szczytu UE.
Kluczowe opory: 1,2465; 1,2490-1,2500; 1,2530; 1,2565; 1,2580; 1,2600; 1,2625; 1,2637-1,2650; 1,2685; 1,2720; 1,2760; 1,2780; 1,2800; 1,2823; 1,2850
Kluczowe wsparcia: 1,2440; 1,2415; 1,2385; 1,2355; 1,2330; 1,2287
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...