Czy Draghi przetnie węzeł gordyjski?
Komentarz walutowy
Data opublikowania : 03.12.2015 (11:03)
Nie da się ukryć, że uwaga rynków skupia się dziś wobec jednej osoby – Prezesa Europejskiego Banku Centralnego, Mario Draghiego. Przed nami jedno z dwóch najważniejszych wydarzeń tego kwartału, decyzja EBC, którą poprzedza festiwal gołębich oczekiwań i przekrzykiwania się w coraz to bardziej gołębich propozycjach.
Wczoraj wieczorem pojawiły się interesujące pogłoski, mianowicie podczas dzisiejszego posiedzenia EBC ma nie zmienić znacząco swoich projekcji makroekonomicznych. O ile prognozy dla wzrostu nie wzbudzają wielu emocji, o tyle brak zmiany prognoz inflacji mógłby wywołać znaczną reakcję rynkową. Jeśli chodzi o oczekiwania rynkowe, obserwujemy w ostatnich tygodniach prawdziwą licytację, zwłaszcza ze strony działów analitycznych największych banków. Powszechną opinią nie jest już decyzja o cięciu stopy depozytowej o 10bp, ale o 20bp, także znaczne rozszerzenie i przedłużenie programu QE stało się jakiś czas temu bazowym scenariuszem, a o ile wydaje się to prawdopodobne, to balon oczekiwań napompowany jest tak mocno, że wystarczy delikatnie go trącić aby pękł, doprowadzając do bardzo wyraźnego ‘squeezu’ na parach z EUR. Sam rynek wcale nie wydaje się zachowywać bardziej racjonalnie. Rentowności niemieckich obligacji notują nowe, historyczne dołki na głęboko ujemnych poziomach, obecnie rynek wycenia już znacznie większą obniżkę stopy depozytowej niż standardowe 10bp. Czy Draghi zdoła zaspokoić oczekiwania? Zadanie na pewno nie jest łatwe, ale i prezes EBC nie jest postacią która cofa się przed podejmowaniem trudnych decyzji. Kurs EURUSD od dłuższego czasu odzwierciedla oczekiwania rynkowe, zbliżając się do kluczowych wsparć w okolicy 1.05. Na ten moment wydaje się, że rynek jest wykupiony, a żeby wystąpiły dalsze, dynamiczne spadki – Mario Draghi nie może zawieść rynkowych oczekiwań. Należy jednak mieć na uwadze ogromne ryzyko pozostawania w niezabezpieczonych pozycjach krótkich na parach z EUR.
Dzisiaj emocji zdecydowanie nie zabraknie, ciekawie było również w trakcie sesji azjatyckiej. Poznaliśmy rozczarowujące dane dotyczące bilansu handlowego w Australii, deficyt bilansu okazał się znacznie większy od rynkowych oczekiwań. Sytuacja jest szczególna zwłaszcza w kontekście ostatniego, dobrego raportu wskazującego na silniejszy wzrost PKB. Na lepszy od oczekiwań wzrost PKB przełożył się głównie eksport, którego dynamika według dzisiejszych danych spadła. Dolar australijski wydaje się walutą zdecydowanie przewartościowaną. Wynika to głównie z ostatnich działań Banku Rezerwy Australii, a raczej ich braku. Dramatycznie wpłynęło to na mniej gołębie oczekiwania rynkowe co do przyszłej polityki monetarnej, dodatkowo umacniając Australijską walutę pomimo notujących nowe dołki cen surowców.
Ciekawie jest także na rynku ropy, co przekłada się oczywiście na sentyment wobec walut z bloku surowcowego, zwłaszcza najmocniej powiązanych z ropą – dolara kanadyjskiego oraz korony norweskiej. Codziennie dochodzą do nas pogłoski, a to odnośnie planowanego cięcia produkcji przez Arabię Saudyjską, a to dementowanie wskazanych plotek. Jutro spotkanie kartelu OPEC. Jeśli w najbliższej przyszłości nie poznamy konkretnych faktów, potwierdzających pojawiające się pogłoski o planowanym cięciu produkcji to ropa skazana jest na dalsze spadki.
Przechodząc do złotego, nie widzimy większej niż zazwyczaj zmienności. Polska waluta osłabia się wobec USD, jak większość walut wschodzących, traci do EUR, ponieważ EUR traci do USD na fali spekulacji przed dzisiejszą decyzją EBC. Najciekawiej sytuacja prezentuje się w przypadku GBPPLN, gdzie widzimy pewien potencjał do mocniejszych spadków, jednak głównie na skutek silnych spadków szterlinga, który niemal dzień w dzień traci. EURPLN kosztuje obecnie 4.271, USDPLN 4.045. GBPLN 6,041 a CHFPLN 3.95.
Źródło: Adam Puchalski, dział analiz XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...