Draghi wytacza ostatnie działa
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 03.12.2015 (10:58)
Mario Draghi słynie z umiejętności sterowania oczekiwaniami. Prezes ECB i trójka jego popleczników (Couere, Praet, Constancio) od tygodni sugerowała inwestorom, że w grudniu dojdzie do poluzowania polityki. Sęk w tym, że ECB zrobi wszystko by zaskoczyć jego skalą.
Naszym zdaniem Rada Prezesów z nawiązką spełni rynkowe oczekiwania dając silny impuls do zwyżek indeksów i osłabienia euro. Oczekujemy cięcia stopy depozytowej o 20 pb, czyli do -0,40 proc. Jednocześnie dojdzie do rozszerzenia programu QE o 10-20 mld euro oraz jego wydłużenia co najmniej do marca 2017 roku. Mario Draghi potwierdzi tym samym swoją renomę decydenta śmiało luzującego politykę. Wystarczy przypomnieć początek jego kadencji: zanim poprowadził pierwszą konferencję prasową jako Prezes ECB zdążył już obniżyć koszt pieniądza. Warto też zwrócić uwagę, że jesteśmy w połowie kadencji Draghiego. Nadrzędnym celem pierwszej części jego urzędowania było uratowanie euro i wygaszenie kryzysu zadłużeniowego. Po zrealizowaniu tych zadań przychodzi czas na walkę o powrót inflacji do celu. Innymi słowy: najpierw poprzez wygaszenie premii za ryzyko Draghi wywindował EUR/USD od 1,40, a teraz spycha kurs w kierunku parytetu. Sięgnięcie po jeszcze potężniejsze narzędzia w arsenale ECB przy poprawiającej się kondycji rynków pracy państw Eurolandu i minimalnym poluzowaniu fiskalnego pasa to także dobra wróżba dla europejskich rynków akcji a także walut naszego regionu na cały 2016 rok.
Zgodne z naszą prognozą dostrojenie parametrów polityki monetarnej zepchnie zapewne EUR/USD do dołków z marca, czyli 1,0460. Ruch ten odegra się jeszcze zanim rozpocznie się konferencja prasowa wieńcząca posiedzenie ECB – poziom stóp zostanie ogłoszony o 13:45. Na tym wsparciu rozstrzygną się dalsze losy eurodolara. Sama konferencja nie powinna dać już tak silnego impulsu do osłabienia wspólnej waluty i może sprzyjać realizacji zysków (zwłaszcza jeśli wsparcie 1,0460 nie zostanie przełamane). Uważamy, że w Radzie Prezesów wykrystalizował się konsensus, że odpowiednim krokiem będzie mocniejsze cięcie stopy depozytowej i mniej radykalne rozszerzenie programu skupu aktywów. Ważna niewiadoma dotyczy wprowadzenia „dwustopniowej” stopy depozytowej – najpewniej szczegóły w tym zakresie zostaną podane dopiero na konferencji. Luzowanie w antycypowanym przez nas kształcie pozwoli także na wzrosty europejskich indeksów oraz umocnienie złotego i innych walut regionu.
Biorąc pod uwagę jak silnie wyczekiwane było dzisiejsze posiedzenie, rynek nie zwróci uwagi ani na odczyty PMI dla usług z państw strefy euro, ani na dynamikę sprzedaży detalicznej. Z danych publikowanych dziś w USA największą uwagę należy zwrócić na indeks ISM dla usług, a zwłaszcza jego komponent obrazujący zmianę zatrudnienia.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokres
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...