Fed podniesie stopy w grudniu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.11.2015 (09:15)
Po publikacji raportu z rynku pracy w USA stało się jasne, że w grudniu Fed podniesie stopy procentowe. Taka perspektywa jeszcze bardziej umacnia dolara, który pozostanie w trendzie wzrostowym. Natomiast złoty jest wyraźnie słabszy.
Szkodzi duża zależność Polski od finansowania z zewnątrz. Koniec niepewności w kwestii zmian w polityce pieniężnej w USA to pozytywny sygnał dla emerging markets w średnim terminie. Wraz z upływem czasu nastroje na tamtejszych rynkach będą się poprawiać. Jeszcze przed końcem roku zyska także złoty.
Liczba miejsc pracy stworzonych poza rolnictwem w USA wzrosła w październiku 271 tys. – najwięcej od listopada 2014 r. – o 89 tys. przewyższając medianę prognoz ekonomistów. O dodatkowe 12 tys. na korzyść zrewidowano dane za dwa poprzednie miesiące. W sektorze prywatnym w październiku wykreowano 268 tys. nowych miejsc pracy wobec oczekiwanych 169 tys. Stopa bezrobocia spadła, zgodnie z oczekiwaniami, do 5,0 proc., co jest wyrównaniem wartości z kwietnia 2008 r. – miesiąca, od którego nastąpił gwałtowny wzrost.
Piątkowe dane wskazują na pełne wykorzystanie zasobów pracy w Stanach Zjednoczonych. Proces, który uruchamia presję na wzrost wynagrodzeń. Było to już widoczne w raporcie za październik. Odnotowano średni, godzinowy wzrost płac o 0,4 proc. m/m i 2,5 proc. r/r (do 25,2 USD/godz.). Jest to najwyższa dynamika od lipca 2009 r. Bacznie obserwowany wskaźnik – odsetek zatrudnionych do populacji ogółem (participation rate) pozostał na poziomie 62,4 proc. Nie można tego jednak odczytywać jako słabości, ale jako strukturalną zmianę, która wynika z wyższego stopnia skolaryzacji, późniejszego wchodzenia na rynek pracy, itp. O porzuceniu „marzeń, iż ten wskaźnik wzrośnie” mówił na gorąco komentując wyniki szef oddziału Fed w St. Louis J. Bullard. W październiku wzrosła natomiast, co ważne, stopa zatrudnienia (employment ratio). Wyniosła 59,3 proc. Liczba mieszkańców USA nieuwzględnianych w raporcie spadła o 97 tys. do 94,51 mln osób. To kolejny mocny punkt raportu. Oznacza to, że tym razem spadek stopy bezrobocia nie wynika z wypadnięcia ze statystyk osób zniechęconych poszukiwaniami. Przeciwnie. Firmy zasysają kolejne rzesze Amerykanów, którzy wcześniej byli zawodowo bierni. Można śmiało powiedzieć, że za oceanem rozpoczął się rynek pracownika. Wynagrodzenia będą od teraz dynamiczniej przyspieszać.
Fed musi być tego świadomy, dlatego na najbliższym posiedzeniu rozpocznie proces zacieśniania polityki pieniężnej. Stopy procentowe najpewniej wzrosną o 25 pkt. do 0,50 proc. W reakcji na publikację rynek kontraktów terminowych w zasadzie zdyskontował taki scenariusz (70 proc. szans, że na koniec roku stopa funduszy federalnych zwiększy się do 0,375 proc. z obecnych 0,13 proc. Październikowy raport całkowicie wytrąca argumenty gołębiom Kolejne doniesienia dają pozytywny obraz bieżącej i przyszłej kondycji rynku pracy w USA (wg Bullarda stopa bezrobocia spadnie poniżej 4,5 proc.). Dane wskazują wręcz na konieczność przyspieszenia wizji kolejnych podwyżek stóp procentowych z 2 do 3, a nawet 4 ruchów o 25 pb. w perspektywie końca 2016 r.
Największy od 11 miesięcy wzrost liczby nowych miejsc pracy wywołał skokowe umocnienie dolara. Kurs EUR/USD spadł poniżej lipcowych dołków (1,0820) zatrzymując się tuż powyżej 1,07. Przed otwarciem w poniedziałek znajduje się na poziomie 1,0750. Negatywnie zareagowały waluty emerging markets, w tym złoty. Kurs USD/PLN podskoczył do 3,98. Pomimo niskiego zadłużenia w walucie USA, Polska jako kraj w dużym stopniu uzależniony jednak od finansowania z zewnątrz, narażony jest na koszty związane z podwyżką kosztów pieniądza w USA. Złoty z tego powodu traci.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...