Potężny cios dla funta
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 06.11.2015 (09:58)
Po publikacji najnowszego raportu banku centralnego z Wielkiej Brytanii oczekiwania ekonomistów i rynkowe wyceny wysokości przyszłych stóp procentowych zrównują się. Podwyżka oprocentowania nie nastąpi wcześniej, niż w IV kw. 2016 r. Znaczne wyprzedzanie Fed w kwestii zmian w polityce pieniężnej będzie zwiększać presję na wzrost wartości dolara w relacji do funta.
Bank Anglii (BoE) zdominował czwartkowe wydarzenia na rynkach. Decyzja w sprawie stóp procentowych nie była zaskoczeniem. Główna pozostała na poziomie 0,5 proc. Ton opublikowanego wraz z nią kwartalnego Raportu o inflacji okazał się jednak znacznie bardziej łagodny, niż zakładano. Zawarte w nim stwierdzenia oddaliły perspektywę podwyżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. A właściwie dostosowały oczekiwania ekonomistów i analityków do tego, co wcześniej dyskontowali gracze, tj. że oprocentowanie nie ulegnie zmianie co najmniej do końca III kw. 2016 r.
W dokumencie stwierdzono, że bez poważniejszych zagrożeń dla stabilności inflacji, stopy procentowe mogą zostać utrzymane na historycznie niskim poziomie przez cały przyszły rok, a, by utrzymać kontrolę cen, w 2017 r. wystarczą 2 podwyżki w minimalnej skali. Jest to poważna zmiana w porównaniu do tego, co M. Carney i spółka zakładali w sierpniu (przed zamieszaniem wywołanym dewaluacją juana). Przez większą część tego roku Bank Anglii stanowczo utrzymywał, że przyszły rok będzie okresem monetarnego zacieśnienia, nawet, mimo iż rynek odkładał perspektywę podwyżki na koniec 2016 r. Obecnie oczekiwania są zbliżone. W Raporcie dodano, że redukcja wielkości bilansu banku, który poprzez skup aktywów w ramach QE został powiększony o 375 mld GBP, nie zacznie się wcześniej, niż kiedy główna stopa procentowa znajdzie się na poziomie 2 proc. W projekcjach BoE ten poziom osiągany jest dopiero pod koniec dekady.
Zmiana stanowiska banku centralnego spowodowała znaczne dostosowania w wycenie funta. Kurs GBP/USD spadł najbardziej od 2 miesięcy i znalazł się na najniższym poziomie od 4 tygodni. Spadkową tendencję przerwał EUR/GBP. Kurs GBP/PLN oddalił się od psychologicznej bariery 6,0. Perspektywy brytyjskiej waluty uległy pogorszeniu. Psują je również ostatnie, mniej optymistyczne, niż w pierwszych trzech kwartałach roku, dane z gospodarki. Daje to jeszcze lepsze fundamenty umocnienia amerykańskiego dolara jako głównej waluty z perspektywą wzrostu oprocentowania.
Dziś oczy inwestorów skupią się na popołudniowej publikacji danych z rynku pracy w USA. Po ostatnim, słabszym odczycie liczby stworzonych etatów, ekonomiści obniżyli oczekiwania na październik (182 tys.). Każdy wynik lepszy niż 120 tys. będzie wystarczający, by podtrzymać bazowy scenariusz wzrostu stóp Fed w grudniu. Z naszej strony oczekujemy pozytywnej rewizji danych za poprzedni miesiąc (142 tys.). Stopę bezrobocia prognozuje się na 5,0 proc. (spadek o 0,1 pp), a dynamikę wzrostu wynagrodzeń na 2,3 proc. r/r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...