Dobre perspektywy złotego na koniec roku
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 02.11.2015 (08:54)
Ostanie kilkanaście dni przyniosły przybliżenie wyjaśnienia kilku nurtujących rynki kwestii, rzutujących na słabe wyceny aktywów gospodarek wschodzących. Daje to podstawy sądzić, że nadchodzące tygodnie będą dla nich sprzyjające. Zakładamy pozytywną końcówkę roku w wykonaniu złotego.
Ostatnia sesja miesiąca przyniosła poprawę sentymentu dla rynków wschodzących oraz wyraźne umocnienie złotego. Kurs EUR/PLN, choć zamknął miesiąc na najwyższym poziomie w tym roku, oddalił się znacząco od maksimów października znajdujących się tuż poniżej bariery 4,30. USD/PLN jest także nadal bardzo wysoko (również najwyższe zamknięcie miesiąca w 2015 r.), ale 8 groszy poniżej szczytów. Obraz rynku złotego prezentuje się umiarkowanie korzystnie. Perspektywy na nadchodzące kilka tygodni są dobre. Spodziewamy się znaczącej poprawy pozycji polskiej waluty.
Powoli zaczynają się ostatecznie wyjaśniać kluczowe globalne kwestie, które utrzymywały niepewność na rynkach dając powód do osłabienia rynków wschodzących. Fed najpewniej w grudniu podniesie stopy procentowe, co wraz ze zbliżaniem się do tego momentu powinno poprawiać nastroje. Początek normalizacji polityki pieniężnej to jednoznaczny sygnał, że USA ostatecznie zwalczyły niszczącą recesję z końca ubiegłej dekady. Wzrost stóp będzie ze strony Fed wyrazem zaufania do gospodarki i wiary, że w kolejnych kwartałach koniunktura utrzyma się na przyzwoitym poziomie. Tym samym, światowemu wzrostowi PKB nie powinno grozić poważne spowolnienie.
Doniesienia z China są także coraz bardziej optymistyczne. Pekin podejmuje kolejne działania stymulujące (niedawna obniża stóp procentowych) i nie widzi podstaw do zmiany prognozy wzrostu w 2015 r. ustanowionej na poziomie 7,0 proc. Oficjalne dane potwierdzają lepsze wyniki i perspektywy gospodarki w ostatnich trzech miesiącach roku. Dziś prywatna agencja podała, że indeks PMI dla przemysłu wzrósł w październiku, po raz pierwszy od czerwca, przekraczając medianę oczekiwań. Wyniósł 48,3 pkt, o 1,1 pkt więcej, niż we wrześniu. Raport wskazuje na mniejsze tempo kurczenia się sektora. Kolejne odczyty będą zbliżać indeks do bariery 50 pkt.
W Europie EBC zasugerował, że będzie wzmacniał działania wspierające aktywność i powrót inflacji do celu. Może zmienić wielkość lub długość trwania programu QE oraz obniżyć stopę depozytową. Rynek odebrał podaną w ubiegłym tygodniu informację o dokonaniu przeglądu adekwatność stosowanych do tej pory środków stymulujących oraz użycie słowa ostrożny (vigilant), którym wcześniej były prezes EBC J.-C. Trichet obwieszczał przyszłe działania, jako niemal pewną decyzję o wzmocnieniu aktywności banku w grudniu. W naszej ocenie, prawdopodobieństwo takiego scenariusza jest przesadzone. Jakkolwiek rozszerzenie QE najpewniej nastąpi, jest zbyt wcześnie, by ogłaszać je już teraz. Taką decyzję oddala także niedawny, silny spadek kursu euro, przez którego EBC w największym stopniu stara się wpływać na koniunkturę i inflację. Brak rozszerzania QE to także sygnał zaufania do gospodarki i pozytywny impuls dla walut krajów z peryferii Europy.
Względny spokój, coraz mniej obaw i niepokojów związanych z przyszłością światowej gospodarki dają realne podstawy, by oczekiwać dobrych nastrojów i wzrostu apetytu na ryzyko w perspektywie najbliższych 2-3 miesięcy. Skutkować to powinno ujawnieniem się wewnętrznej siły złotego. Spodziewamy się dobre końcówki roku w wykonaniu rodzimej waluty. Już w listopadzie średni kurs zbliży się do okolic 4,20 za euro, a w grudniu spadnie poniżej tej, psychologicznej bariery.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...