Mieszane nastroje na złotym
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 25.06.2012 (09:18)
Początek nowego tygodnia przynosi neutralne otwarcie na rynku złotego, którego notowania oscylują blisko wartości z piątkowego zamknięcia. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,267 PLN za euro, 3,406 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,555 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu pozostają blisko 5-letnich minimów i wynoszą obecnie 5,147% w przypadku instrumentów 10-letnich.
Miniony tydzień przyniósł osłabienie złotego o ok. 0,54% względem pozostałych walut. Bezpośrednim powodem nieznacznego odwrotu kapitału od PLN były spadki notowań eurodolara zwyczajowo traktowanego jako wskaźnik awersji do ryzyka na rynkach. Kluczowym wydarzeniem tygodnia okazało się posiedzenie FOMC, gdzie decyzja o rozwinięciu operation twist spotkała się jedynie z umiarkowanym optymizmem ze strony uczestników rynku, którzy oczekiwali potencjalnej zapowiedzi QE3. Ponadto warto wspomnieć, iż apetyt na ryzykowne aktywa ograniczony został przez działalność agencji Moody’s, która obniżyła rating 15 globalnym bankom. Piątkowa zapowiedź, że EBC zamierza poszerzyć zakres instrumentów finansowych używanych na zabezpieczenie operacji kredytowych, w tym o aktywa gorszej jakości, nie zdołała przywrócić optymizmu na rynkach.
Również w przypadku rynku krajowego ciężko wskazać na czynnik mogący wesprzeć złotego na rynku. Ostatnie wypowiedzi członków RPP sygnalizują, iż gremium ogranicza jastrzębie stanowiska, przesuwając uwagę rynków na lipcową projekcję inflacyjną RPP. Kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej będzie mieć miejsce 3-4 lipca 2012r.
Równocześnie należy pamiętać, iż w przypadku dalszego pogarszania się nastrojów na rynkach złoty stabilizowany będzie przez interwencje NBP oraz wzrost aktywności BGK na rynku. W piątek prezes BGK, Dariusz Daniluk, powiedział, iż „BGK na rynku walutowym i długu jest, był i będzie obecny” oraz „ jeżeli możemy zmniejszyć komfort spekulantów to będziemy to czynili”. W trakcie ostatnich tygodni jako poziom wzrostu aktywności BGK należy wskazać psychologiczny zakres 4,30 EUR/PLN powyżej którego instytucja centralna działała bardziej agresywnie w arkuszach broniąc wyceny polskiej waluty.
Jak dotąd brak jest znaczącej reakcji rynków na polepszenie się relacji na linii Budapeszt – UE/MFW. W minionym tygodniu węgierski Rząd przekazał do parlamentu projekt ustawy w zakresie instytucji tamtejszego Banku Centralnego (MNB), tym razem zgodny ze stanowiskiem unijnych decydentów. W reakcji na ten ruch MFW oraz EBC zapowiedziały, iż powrócą do rozmów ws. pożyczki o wartości 15 mld EUR dla Węgier. Powyższe doniesienia powinny zmniejszać ryzyko koszyka walut Europy Środkowo – Wschodniej powiązane z forintem, który w ciągu ostatnich miesięcy traktowany był jako najsłabsze ogniwo z zestawienia, szkodząc pośrednio koronie czeskiej oraz złotemu.
W trakcie dzisiejszej sesji nie zaplanowano publikacji znaczących figur makroekonomicznych z rynku krajowego. Inwestorzy skupią swoją uwagę na oczekiwanych ruchu ze strony Hiszpanii, która w trakcie dzisiejszej sesji najpewniej wystąpi z oficjalnym wnioskiem o pomoc finansową dla tamtejszego sektora bankowego ( pożyczka 100 mld EUR, wobec potrzeb oszacowanych przez MFW na ok. 65 mld EUR). Ponadto podczas dzisiejszego handlu inwestorzy poznają wartość sprzedaży nowych domów w USA za maj (oczek. 345 tys.). Dodatkowo oczekiwać można komentarzy unijnych decydentów po zaplanowanym na dziś spotkaniu Hollande – Draghi.
Rozpoczynający się tydzień przyniesie publikację szeregu znaczących odczytów dla gospodarki polskiej. We wtorek poznamy dynamikę sprzedaży detalicznej oraz stopy bezrobocia w maju. Oczekuje się przyspieszenia w zakresie sprzedaży do 7,3% r/r, przy jednoczesnym spadku stopy bezrobocia do 12,6% r/r (poprzednio 12,9%r/r). Dane te mogą mieć większy niż zazwyczaj wpływ na rynek w świetle potencjalnej zmiany stanowisk poszczególnych członków RPP przed lipcowym posiedzeniem. W piątek ponadto poznamy saldo rachunku bieżącego za I kw. 2012r., gdzie oczekiwana wartość wynosi -4964 mln EUR.
Z technicznego punktu widzenia aktualny układ notowań wskazuje, iż możemy być świadkami kolejnego osłabienia złotego w kierunku pełnego zakresu 4,30 EUR/PLN, powyżej którego może dojść do wzrostu aktywności ze strony BKG i w konsekwencji stabilizacji notowań. Jednocześnie jako dolne ograniczenie mniej prawdopodobnego umocnienia złotego przyjmować należy 4,25 PLN oraz 4,226 PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...